서울의 칩 스파이 관련 법안은 메모리 시장의 두 대기업에 가해지는 압력을 드러냅니다.

9월 13일에한국의 개정된 첩보법이 시행되었습니다.법원이 형을 선고할 수 있도록 해주는 것입니다.최대 30년의 징역형민감한 기술을 외국이나 그와 유사한 기관에 넘기는 사람들… 이런 경우에는 검찰이 외국 정부가 해당 정보 유출을 지시했다는 것을 증명해야 합니다. 겉보기에는 이 변화가 스캔들의 대응책처럼 보입니다. 즉, 상업적 도난에 대한 규제를 강화하는 것일 뿐입니다. 하지만 실제로는 글로벌 메모리 칩 산업의 경제 상황에 관한 문서이며, 한 나라가 자신을 부자로 만들어준 요소를 더 이상 신뢰하지 않는다는 내용입니다.

그런 보호구역이 처음으로 미국 투자자들이 저렴하고 쉽게 투자할 수 있는 곳이 되었습니다. 7월 10일에…SK 힙닉스세계에서 두 번째로 큰 메모리 제조업체이며, 엔비디아의 AI 가속기에 사용되는 고대역폭 메모리의 주요 공급업체입니다.나스닥에 상장된 미국 증권으로 265억 달러의 수익을 올렸습니다.반면, 더 큰 경쟁자인 삼성전자는 여전히 해외 기업으로 남아 있습니다. 따라서 현재로서는, 한국의 이 두 회사가 공동 시장을 장악할 수 있는지 여부가 미국 소매업체들이 어떻게 대처하는지에 달려 있습니다.

도청을 금지하는 법이 기업의 주가에 무슨 영향을 미칠까요? 왜냐하면 이 독과점 구조의 수익원인 인공지능 붐의 핵심인 제한적이고 고비용의 메모리 용량이 가장 취약한 부분에서 공격을 받고 있기 때문입니다.삼성과 SK 하이닉스는 전 세계에서 판매되는 DRAM 칩의 약 6분의 1을 공동으로 장악하고 있습니다.중국의 경쟁자들은 놀랍도록 빠른 속도로 격차를 좁히고 있습니다.CXMT는 2026년 2분기에 글로벌 DRAM 시장의 10%를 차지했습니다.초기 공개시장에서 중국 내에서 가장 큰 온로시 상장 기업이 되었으며, 칩도 판매하고 있습니다.전 세계 가격의 약 4분의 1에서 3분의 1 정도한 번의 누수로 이미 측정 가능한 피해가 발생했습니다.삼성의 전직 엔지니어 10명이 기소되었다.CXMT에게 18나노미터 DRAM의 생산 과정을 넘기는 혐의로, 삼성에 막대한 비용이 발생했다고 합니다.5조 원 (약 37억 달러)2024년에만 손실된 매출도 있습니다.

법은 그러한 위협에 대한 제도적 대응책이며, 그 법의 한계도 드러낸다. 기소를 위해서는 외국 정부가 정보 유출을 지시했다는 것을 증명해야 하며, 이는 여전히 필요한 조건이다.채성준전직 스파이 기관 직원은 이를 “거대한 약점”이라고 말합니다. 중국의 시스템에서는 시민들이 법적으로 국가가 정보를 수집하는 데 도움을 해야 하는데, 이는 바로 그러한 약점을 이용하기 위한 구조입니다. 수치들도 그 약점을 증명해줍니다.지난해 발견된 민감한 기술의 유출 사례 중 절반은 중국과 관련이 있었습니다.; 2020년부터 2024년까지 발생한 누출 사례 중 85% 이상은 중소 규모 공급업체에서 발생했습니다.삼성과 SK 하이닉스가 의존하는 보호 장치들과 법률팀들이 부족한 상황입니다. 서울은 자신의 자산을 보호하기 위해 준비를 마쳤습니다. 문제는 그 경계선에서 발생하고 있습니다.

물론, 이 법은 헛된 것이 아닙니다. 이 법은 배신의 대가를 높이는 역할을 하며, 고객들과 공급업체들, 그리고 자본 시장에 국가가 그 기업들의 지적재산권을 보호한다는 신호를 줍니다. 문제는 개인이 정보를 유출하는 행위를 막으려는 법이, 국가가 보조금을 주고, 수출 통제를 제한하지 않고 자체적으로 능력을 키우는 전략을 취하는 경우에는 별로 효과가 없다는 점입니다.CXMT는 2월에 펜타곤에 의해 블랙리스트에 올랐으며, 18나노미터 크기의 메모리 칩을 이용해 미국 수출 규정을 위반했다는 혐의를 받고 있습니다. 이 회사는 펜타곤을 상대로 소송을 제기하고 있습니다.; 애플도 자신의 칩을 구매하려는 고객들 중 하나입니다.어쨌든, 가장 중요한 유출 경로는 공항 라운지에 있는 무능한 엔지니어가 아니라, 이 기술의 확보를 전략적 목표로 삼는 국가 산업 정책입니다.

이곳에서 이야기는 무역 정책에서 평가 방식으로 전환됩니다. 메모리 수요의 증가는 실제로 존재합니다. SK 하이닉스의 수익은 AI 관련 사업 확장으로 인해 약 한 단계 정도 상승했습니다. 분석가들도 이 주식을 구매할 만한 가치가 있다고 판단합니다. 하지만 수익의 급증이 반드시 장벽이 되는 것은 아닙니다. SK 하이닉스를 투자하는 사람들이, 그리고 AI 공급망의 건강 상태를 고려할 때 진정으로 지불해야 하는 것은, 첨단 메모리가 여전히 부족하다는 가정입니다. 이는 기술적 복잡성과 미국 주도의 수출 통제 체제 덕분에 중국이 선진적인 기술을 얻지 못하는 상황에서 보호받고 있습니다. 첩보법은 그러한 가정이 얼마나 위태로운지を示하는 지표일 뿐입니다.

더 깊은 의미는 메모리 산업의 구조가 변할 것이라는 점입니다. 40년 동안 DRAM은 혹독한 주기적 수요를 가진 상품이었습니다. 중국의 생산 능력이 마침내 확보되면 가격이 폭락하고, 다시 최저가 경쟁이 시작될 것이라는 우려가 있었습니다. 첩보법, 펜타곤의 블랙리스트 등도 그런 상황을 초래할 수 있습니다.서울의 8800억 달러 규모의 반도체 허브 건설 계획모두가 같은 말을 합니다. 즉, 각국은 메모리 산업이 국가의 권력으로 보호되어야 하는 전략적 자산이라고 판단하고 있습니다. 그러므로 이 산업은 시장에 맡겨지는 것이 아닙니다. 이러한 보호 조치는 현업 기업의 주주들에게 혜택을 주는 것이며, 또한 임대료가 얼마나 낮아질지에 대한 가장 정확한 정보가 됩니다. 왜냐하면 아무도 자신이 견딜 수 있다고 확신하는 방어선 앞에서 그렇게 많은 법적 힘을 사용하지 않기 때문입니다.