상원의 CLARITY 법안 표결은 디지털 화폐를 운영할 사람을 결정하는 데 있어 60표가 필요한 시험이 됩니다.

9월 15일에 상원은 CLARITY 법안에 대한 첫 번째 실질적인 표결을 진행했습니다. 이 법안은 의회가 지금까지 심각하게 고려해온 가장 중요한 암호화폐 관련 법안입니다. 이는 단지 절차적인 단계에 불과하며, 최종 결정이 아닙니다. 이는 토론을 중단시키고 법안이 논의를 거쳐 결정될 수 있도록 하는 메커니즘일 뿐입니다. 하지만 중요한 것은 그 법안에 부여된 투표수인 60표입니다.클로우처를 위해서는 100명의 상원의원 중 60명이 필요합니다.마찬가지로, 최종 표결 과정에서도 같은 문제에 직면하게 될 것입니다. 그리고 후원자들은 오늘 60표가 필요하지 않습니다. 상원 다수당 대표존 휴네는 9월 15일에 투표가 진행될 때까지 중단 신청을 했습니다., 그리고민주당은 그 시험이 실패했다고 단호하게 말했습니다.아직 해결되지 않은 분쟁들이 먼저 해결되지 않는 한… 누가 디지털 화폐로 수익을 얻을 수 있는지, 그리고 정부의 인사들이 암호화폐에서 어떻게 이익을 얻을 수 있는지에 대한 문제들이 먼저 해결되지 않는 한 말입니다.

만약 당신이 한 번도 동전을 만져본 적이 없다면, 이는 단순한 헛소리로 들릴 수 있습니다. 하지만 그렇지 않습니다. 미국은 처음으로 암호화폐를 법률에 의해 규제할 예정입니다. 비트코인과 이더리움을 디지털 상품으로 분류하고, 실제로 동전을 보관하는 거래소들을 연방 규제기관의 관할 하에 두며, 이미 디지털 달러로 사용되는 안정화폐에 대해 누가 이자를 받을 수 있는지 결정할 것입니다. 이로 인해 암호화폐는 투자 목적으로서의 ‘법적 미정의 영역’에서, 기관들이 보유할 수 있는 실물 자산으로 전환됩니다.

2025년 7월에 하원에서 통과된 디지털 자산 시장 명확화 법안의 간략한 내용은 다음과 같습니다.5월에 상원 은행위원회에서 15대 9로 표결이 결정됨.이는 관할 구역 지도입니다. 비트코인과 다른 무허가 네트워크들은 상품 선물 거래 위원회의 관할 하에 있습니다. 상품 선물 거래 위원회는 금과 밀과 같은 자산들도 규제하는 기관입니다. SEC는 주식과 채권을 토큰으로 전환된 증권들도 관리합니다.고객의 자금을 보관하는 거래소들은 CFTC에 등록해야 합니다.보호 및 기록 관리, 자금 세탁 방지 규정 등이 포함됩니다. 기본 코드를 작성하는 소프트웨어 개발자들은 중개인으로 등록하지 않습니다. 이런 조치들이 반드시 보장된 수익을 가져오는 것은 아닙니다. 오직 누가 그 규제를 담당하며, 어떤 규칙에 따라 운영되는지를 알려줄 뿐입니다.

어떤 의미에서 보면, 이 법안은 이미 알려진 내용을 다시 포장한 것에 불과합니다. 3월에 SEC와 CFTC는 공동으로 한 가지 해석을 발표했습니다.비트코인, 이더리움 및 기타 주요 토큰들은 증권이 아니라 디지털 상품입니다.하지만 기관의 해석은 현재 그 기관을 운영하는 사람들의 결정일 뿐입니다. 다음 정부가 이를 취소할 수 있습니다. 법률은 그렇게 되면 뒤집을 수 없습니다. 바로 그 지속성이 바로 가치 있는 점입니다. 법률은 권력이 바뀌어도 변하지 않으며, 기관의 정책으로는 그럴 수 없습니다.

그렇다면, 그렇게 많은 관심을 받고 있는 법안이 왜 동전 던지기와 같은 상황에 머물러 있는 걸까요? 상원의원들이 블록체인이 무엇인지에 대해 의견이 다르기 때문이 아닙니다. 두 가지 요인 때문에 그런 것입니다.

첫 번째는 스테이블코인의 수익률입니다. 스테이블코인은 달러와 연동된 토큰입니다. 업계에서 가장 인기 있는 서비스는 단순히 보관한 스테이블코인에 이자를 지급하는 것입니다. 마치 은행이 없는 은행 계좌와 같은 것입니다. 은행들은 같은 문구를 보고, 18조 달러에 달하는 예금이 그들의 대출을 지원하는 자금으로 사용되고 있다는 것을 알게 됩니다. 새로운 합의안에서는 단순히 스테이블코인을 보관하는 것에 대한 보상은 금지되지만, 신용카드 포인트와 같은 거래와 관련된 결제는 허용됩니다. 백악관 경제자문위원회는 심지어 완전한 금지 조치가 되어도…은행 대출에만 21억 달러가 필요합니다.– 미상환 대출의 0.02%에 해당하는 금액으로, 소비자들은 매년 8억 달러의 비용을 지불해야 합니다. 양측이 그렇게 큰 차이가 있는 정확한 수치를 제시할 수 있다면, 그건 중간자 중 누가 살아남는지에 대한 싸움이며, 데이터에 관한 의견 차이가 아닙니다.

두 번째는 윤리 문제입니다. 이는 투표 결과를 왜곡하는 요소입니다. 민주당은 그 법안이…열거된 문제들이 많아서 대통령이 다시 이익을 얻는 것을 막을 수 없다.– 그는 보고했다.지난해 가족이 운영하는 암호화폐 사업으로 14억 달러의 수익을 얻었습니다.그들은 이를 자신들의 지지를 받기 위한 기준으로 삼았고, 그 기준이 해당 법안이 필요한 표를 얻는 데 있어서 가장 중요한 요소가 되었습니다.

그 다음으로는 시계입니다. 상원은 9월 14일에 재정비를 마치고 다시 활동을 시작하지만, 중간선거가 열리는 시점까지는 약 2주밖에 남지 않았습니다. 그 후에는 연말까지 약 3주가 더 남아 있으며, 이 기간 동안 방위 및 정부 예산 관련 법안들이 처리됩니다. 9월 15일에 승리한다고 해도 끝이 아닙니다. 상원의 법안과 하원의 법안을 조율해야 합니다. 각종 기한이 지나면 프로젝트는 2027년 의회로 넘어가게 되며, 그때는 민주당 소속 하원이 의장을 맡을 가능성이 있습니다. 그러면 지지자들은 비슷한 법안이 몇 년 동안 다시 나오지 않을 것이라고 우려합니다. 지연이 발생하기 전에는 예측 시장에서 이 법안이 통과될 확률이 거의 50%였지만, 지금은 그 확률이 낮아졌습니다. 칼시는 여전히 그 법안의 가치를 평가하고 있습니다.올해 상원이 이 법안에 투표할 가능성은 93%입니다.“상원이 투표할 것”과 “상원이 결정을 내릴 것” 사이의 거리는 그 자체로 하나의 교훈입니다. 매점 밖의 사람들은 실제 수치를 알지 못합니다.

이제 포트폴리오에 해당하는 부분입니다. 비트코인 가격은 약 78,000달러 근처에서 움직이고 있으며, 지난 한 달 동안 약 22% 상승했습니다. 트럼프 대통령이 상원에 이 법안을 통과시키도록 촉구한 이후로 처음으로 80,000달러를 넘어섰습니다. 이러한 상승세는 지난 12개월 동안 57,000달러의 저점에서의 회복세와 관련이 있습니다. 또한 이 법안도 한 요인입니다. 지난 한 달 동안 가장 큰 규모의 비트코인 ETF가 약 30억 달러의 자금을 유입시켰습니다. 시장은 성공 가능성에 대한 가치를 정확히 평가하기 위해 기다리고 있지 않습니다. 따라서 투표 결과는 불균형한 상황을 초래합니다. 성공하면 이미 진행 중인 과정을 더 빠르게 추진할 수 있고, 실패하면 모든 사람들이 새로운 시나리오를 고려해야 합니다.

하지만 의안이 무효화된다면, 이번 의회에서 해당 법안이 폐기될 것입니다. 하지만 그 결과가 미국 내 암호화폐 산업에 있어서 치명적인 타격이 되는 것은 아닙니다. 다만, 보도 방식에 따라 그 의미가 달라질 뿐입니다.SEC와 CFTC는 이미 같은 규칙들을 만들고 있습니다.현재의 위원회들에 의해 제정된 규정들은 계속 적용될 예정이며, 입법자들이 조치를 취하든 그렇지 않든 둘 다 계속 진행될 것임을 나타냅니다. 두 가지 방식의 차이점은 다시 말해 ‘내구성’입니다. 정부의 규제는 미래의 정부에 의해 철회될 수 있지만, 법률은 그렇지 않습니다. 실패한 투표는 개혁의 성공적인 과정을 망칠 뿐, 개혁 자체를 망치지는 않습니다. 비트코인을 보유하거나 토큰화된 제품을 상장하기로 결정하는 기관들에게 있어서, 9월 15일의 결정은 그들이 얼마나 오랫동안 그 역할을 유지할 수 있을지에 대한 정보입니다.

따라서 투표 결과는 어떤 상품을 매수하거나 판매해야 하는 신호가 아니라, 상황 변화를 알리는 신호로 간주해야 합니다. 그리고 결과가 나오면, 가격 반응보다는 두 가지 요소를 주의 깊게 살펴보세요. 왜냐하면 그것들이 중요한 신호이기 때문입니다. 스테이블코인 수익에 관해서는, 디지털 화폐가 성장하는지가 문제가 아니라, 그 화폐가 은행 시스템의 규칙 내에서 성장하는지, 아니면 그 규칙 위에서 성장하는지가 중요합니다. 윤리성에 관해서는, 규칙을 만드는 사람들이 그 산업을 소유할 수 있는지가 문제입니다. 모든 투표 결과 뒤에는 실제 경쟁이 있습니다. 바로 미국인들과 그들의 돈 사이에 누가 앉을 수 있는지의 문제입니다. 이번 투표 결과는 현재의 경쟁이 어느 쪽으로 기울고 있는지를 알려주는 첫 번째 정보입니다. 가격이 어떻게 되든 간에, 이 정보가 훨씬 더 유용합니다.