이익 발표 이후 가격 목표가 상승하는 현상은, 외부에서 보면 분석가들이 동조하는 것처럼 보입니다. 데이터가 말해주는 질문은 그 목표들이 단순한 공식적인 수치일지, 아니면 실제로 실적이 변화했는지 여부입니다. Semtech의 전망에 따르면, 3분기 재무 실적은 약…410백만 달러, 5백만 달러 정도의 변동 가능성그리고 일회성 및 인수 관련 비용을 제외한 이익인 EPS를 주당 약 1.05달러로 조정했습니다. 이러한 조치가 이번 분기에 가져올 수 있는 평균 판매자들의 예상치는 대략…360백만 달러의 매출과 조정된 EPS는 주당 0.73달러입니다.한 가지 지침만 있으면, 다음 분기의 수익은 약 14% 증가하고, 순이익은 거의 44% 증가합니다. 이는 분석가들이 아무 말도 하기 전에 회사가 직접 제시한 예상치입니다.
왜 가이드를 신뢰해야 할까요? 그 보고서의 내용은 진짜였지만, 엄청나게 방대했습니다.수익이 전년 대비 32.7% 증가하여 3억4,190만 달러에 달했습니다.조정된 EPS는$0.71은 한 소프트웨어에 따르면 $0.57보다 높은 수치입니다.그리고다른 곳에서의 0.61달러– 읽는 조사 기관에 따라 16%에서 25% 사이의 놀라운 수치입니다. 조정된 순수익은 증가했습니다.연간 36.7백만 달러에서 69.5백만 달러로 증가한 번의 리듬과 상승이 있었다는 것은 의심할 여지가 없다. 하지만 그 메커니즘이 중요하다. 리듬이야말로 가이드를 신뢰할 수 있게 만든 것이며, 분석가들을 움직인 것은 바로 가이드이지 리듬이 아니었다.
그러면 목표가들은 특정한 패턴으로 움직입니다. 이 패턴을 보면 누구의 의도가 그 목표가들을 결정했는지 알 수 있습니다. 가격 목표란 회사가 주식이 어디에서 거래되어야 하는지에 대한 견해를 나타내는 것입니다. 이러한 움직임은 시장이 그 목표를 표현하는 방식입니다. UBS는 목표를 상향 조정했습니다.225달러에서 230달러가 증가했습니다.2028년 초에는 데이터 센터의 수익이 분기당 2억 달러 이상이 되어야 한다고 말했습니다. 로트 MKM는 데이터 센터와 LoRa 판매가 3분기 동안 연간 약 120% 증가할 것으로 예상되어 190달러에서 220달러로 상승했습니다. 니드햄은 여전히 ‘구매’ 의견을 유지하며 200달러라는 목표를 유지했습니다. 심지어 시장에서 유일하게 ‘보유’ 의견을 내는 모건 스탠리도 4분기에 활성 구리 케이블의 성장세를 고려하여 175달러에서 195달러로 상승시켰습니다. 최근 가장 낮은 평가는 5월에 있었습니다.노스랜드가 세믹텍의 평가 가치 문제로 인해 시장에서 실적을 발표하지 못하게 했다.이 모든 것을 합치면, 11대1의 매수-보유 의견에 비해 약 204달러 정도의 평균 목표가가 나옵니다.
| 회사 | 등급 | 분석가 | 목표 가격 | 행동 |
|---|---|---|---|---|
| UBS | 구매하기 | 티모시 아르쿠리 | $230 | Q2 이후 225에서 증가 |
| 로트 MKM | 구매하기 | 스콧 세일러 | $220 | Q2 이후 190에서 성장함 |
| 닛햄 | 구매하기 | N. 퀸 볼턴 | $200 | Q2 이후 유지됨 |
| 모건 스탠리 | 잡아라 | 조셉 무어 | $195 | Q2 이후 175에서 시작됨 |
| 벤치마크 | 구매하기 | 코디 에크리 | $230 | 8월 20일에 다시 말함, Q2 전까지 |
이제 그 수치를 실제 주가와 비교해 보겠습니다. 주가는 약 137.64달러에 정착했으며, 발표된 가격 대비 약 7.8% 상승했습니다. 따라서 평균 목표가는 여전히 시장 가격보다 거의 50% 높은 상태입니다. 이 격차가 무엇을 의미하는지 알아보세요: 시장은 더 높은 배수가 예상된다는 신호를 주고 있습니다. 하지만 투자자들은 그 중 일부만을 구입하고 있습니다. 높은 목표가들은 분석가들이 단순히 헤드라인을 따라가는 것일 뿐입니다. 이건 순전한 계산 결과일 뿐입니다.
전문가들은 이번 조치에 따라 기존 합의된 수치를 재계산해야 하며, 그러한 재계산 결과로 인해 평균치도 상승합니다. 3분기 재무제표와 관련된 합의된 수치는 이미 조정된 EPS 기준으로 1.02달러에서 1.08달러까지 올랐습니다. 이는 회사의 실적에 대한 직접적인 반영입니다. 또한, 수요도 실제로 존재합니다. 데이터 센터 매출은 역대 최고치인 1억 달러를 기록했으며, 800G 및 1.6T CopperEdge 및 FiberEdge 제품의 주문량도 전년 대비 91% 증가했습니다. 이러한 조정은 단지 시간을 벌기 위한 수단일 뿐이며, 회사가 계속해서 수익을 창출할 수 있는 한만이 유지될 것입니다.
또한, 현재의 평가치가 무엇을 말할 수 있고 무엇을 말할 수 없는지도 알아야 합니다. 깨끗한 미래 전망을 위한 P/E 비율은 없습니다. GAAP 기준으로는 인수된 기업의 감가상각비로 인해 손실을 기록하고 있기 때문에, Ainvest의 데이터에 따르면 음수인 미래 전망이 나타납니다. 2027년 전체 재정 상황에 대한 합의도 아직 확정되지 않았습니다. 모든 미래 예측은 비-GAAP 지표와 매출 비율에 의존합니다. 가격 대 매출 비율은 시장 가치를 연간 매출로 나눈 값으로, 감가상각 문제를 피할 수 있습니다. Semtech의 경우 전년도 매출 대비 11.7배의 비율을 보이며, MACOM은 약 17.8배, Lumentum은 27.5배, Credo는 31.5배입니다(Ainvest 데이터). AI-인터커넥트 분야에서 가장 저렴한 기업이라는 점은 중요한 정보이지만, 이는 마진이 개선될 때만 유리한 상황이 됩니다. 다음 분기에는 총마진이 58.3%로 예상되며, 이는 54.5%보다 높습니다. 그리고 셀룰러 모듈의 매각이 완료되면 60대 중반에 도달할 것으로 예상됩니다.
하루 동안의 팝 시장 상황에서 벗어나면, 현실이 명확해집니다. 인상 요인들은 사업의 성과와 관련된 것이며, 새로운 신념과는 관련이 없습니다. 따라서 세믹테크에 대한 ‘구매’ 입장은 타당합니다. 하지만 204달러라는 목표 가격을 목적지로 여기는 것은 옳지 않습니다. 이 경우의 장점은 재평가이지, 이번 분기의 실적이 아닙니다. 재평가는 특정 시점에서 확인됩니다. 11월 말에 나오는 3분기 실적을 첫 번째 검증 기준으로 삼으세요. 4억 1천만 달러와 1.05달러라는 목표를 달성하면, 상대적 할인율이 줄어들기 시작합니다. 그 목표를 달성하지 못하면, 목표를 설정한 사람들이 다시 계산을 해야 합니다. 10월 15일은 이익률이 지속될지 아니면 끝날지 결정하는 날입니다. 성장형 포트폴리오의 경우, 세믹테크는 현재 실적보다는 재평가에 관한 투자입니다. 어떤 기준으로 투자를 결정할지, 그리고 그 두 날짜를 기준으로 판단해야 합니다.
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