삼성의 zHBM은 진정한 위협인가, 아니면 그저 개념에 불과한가? HBM4/HBM5의 설계 성공을 주목하세요. 8배라는 수치는 중요하지 않습니다.

삼성전자가 SK 하이닉스의 AI 메모리 시장 지배력에 맞서기 위해 내세우는 논거는 단 하나의 수자로 요약됩니다. 그 수는 8입니다. 삼성전자는 8월에 열린 FMS 2026에서 발표한 스택형 메모리 아키텍처인 zHBM이 성공할 것이라고 예상합니다.HBM5보다 약 8배 더 좋은 성능을 가짐이 수치는 AI-메모리 시장을 장악하고 있는 회사에게 위협이 될 것처럼 보이지만, 그렇지 않습니다. 왜냐하면 그 8배라는 숫자는 가격이 정해진 실제 제품이 아니라 개념적인 수치일 뿐이기 때문입니다. 삼성이 SK Hynix의 위치를 약화시킬 수 있는 실제 지표는 8이 아닙니다. 그보다는 명명된 디자인 성공 사례가 실제 주문량으로 전환되는 비율일 것입니다.

8배라는 것은 개념일 뿐, 제품이 아닙니다.

삼성의 자료에 따르면, zHBM은 개념 모델이자 “차세대 AI 메모리 아키텍처”로 설명됩니다.메모리는 액셀러레이터 옆이 아닌, 위쪽에 수직으로 쌓여 있습니다. 생산일자도 명시되어 있지 않습니다.HBM5에 비해, 이 기술은 10배 이상의 밀도와 3배의 에너지 효율을 제공합니다. 이 모든 것은 웨이퍼 결합 기술 덕분입니다. 이 과정에는 세 가지 엔지니어링 단계가 있습니다. 하이브리드 결합 방식으로는 DRAM 스택 전체를 처리할 때 약 10마이크론 이하의 크기로 성능을 유지해야 합니다. 또한, 열이 약 킬로와트 수준으로 발생하여 데이터의 저장 수명을 저하시키지 않도록 해야 합니다. 그리고 고가의 로직 회로와 불가역적으로 결합되기 전에 해당 칩이 우수한 성능을 보여야 합니다.이에 대한 독립적인 분석 결과는 명확합니다. 열 추출 과정이 가장 큰 장애물이며, 이는 재료과학 분야의 문제로서 해결 방안이 어렵습니다.명시된 고객은 zHBM에 대한 약속을 하지 않았으며, 삼성은 발표문에서 “고객들과의 긴밀한 협력”이라고만 언급했습니다. 이러한 표현 방식은, 구체적인 날짜나 약속이 없으며, 해결되지 않은 열 문제가 하나 있다는 점을 고려할 때, 8배라는 수치를 주주 지분 감소의 증거로 사용해서는 안 됩니다. 그저 예상된 수치일 뿐입니다.

진짜 이야기는 HBM4/HBM5 인증에 관한 것입니다.

진정한 위협과 개념을 구분하는 것은, 명명된 디자인 성공 사례와 협력하여 개발된 제품들이 실제로 주문으로 이어지는지 여부입니다. 이러한 측면에서 삼성은 순수한 개념이 아닙니다. 삼성은 실제로 검증 가능한 HBM4 인증을 가지고 있습니다. 삼성은 업계에서 가장 많은 제품을 출시했습니다.2026년 2월에 첫 번째 상업용 HBM4가 등장합니다.2026년 6월 5일, 엔비디아는 삼성, SK 하이닉스, 마이크론이모든 제품이 Vera Rubin 플랫폼용 HBM4를 공급하기 위한 인증을 통과했습니다.그것은 구체적이고 명명된 승리입니다. 그래서 “삼성은 단지 마케팅에 불과하다”는 주장도 너무 과장된 것입니다.

하지만, 이 요건은 용량의 통제와는 다른 것입니다. 인증 관련 자료에 따르면, SK Hynix의 HBM4 생산량은 베라 루빈의 HBM4 생산량의 60~70%에 달하며, 삼성은 약 25% 정도입니다. UBS는 SK Hynix의 HBM4 생산량이 약 70%에 해당한다고 추정했습니다.분석가는 다음과 같이 구분을 제시합니다: “샘플링의 품질 관리와 대량 생산의 품질 관리는 다른 과정입니다.” 2026년 중반 기준으로 SK Hynix만이 HBM4의 대량 생산에 적합한 공급업체로 확인되었습니다.엔비디아가 주요 고객입니다.삼성전자가 엔비디아용으로 제작한 8층 구조의 HBM4E 메모리라는 것에 대해, NVHBM이라는 프로그램을 통해 약 17–18 Gbps의 속도로 작동한다고 보도되었지만, 이는 여전히 서울경제일보의 보도일 뿐이며 공식적인 확인된 내용은 아닙니다.– 유통된 디자인이 실제로 사용되는 디자인과는 큰 차이가 있다는 것을 잘 보여주는 예시입니다.

누가 경제학을 파악할까?

이익 장부를 보면, 이러한 분할이 언어적 차원에서가 아니라 구조적으로 중요한 이유를 알 수 있습니다. 2025년에…SK 하이닉스가 처음으로 삼성을 넘어서며 연간 운영 이익에서 47.2조 원에 달하는 반면, 삼성은 43.6조 원에 그쳤습니다.AI 메모리 분야에서의 위치를 기반으로 한 결과입니다. 이는 단순한 로드맵이 아니라, 현재 HBM 시장에서 어떤 기업들이 가치를 창출하고 있는지를 나타내는 지표입니다.

시장 점유율 감소론은 ZHBM이나 8배라는 수치에 근거된 것이 아닙니다. 이는 삼성이 HBM4/HBM5 기술을 실제 판매량으로 전환하는지 여부에 달려 있습니다. 즉, 인증된 제품들을 실제 주문으로 전환하여 SK Hynix의 시장 점유율을 높이는 것입니다. 현재 보면, 인증된 제품을 공급하는 업체가 성장하고 있으며, SK Hynix는 HBM4의 약 60~70%를 차지하고 있고, 삼성은 약 20~30%에 불과합니다. 주목해야 할 것은 HBM4/HBM5 기술이 실제 판매량으로 전환되는 것입니다. 그런 일이 일어나기 전까지는 8배라는 수치는 단순한 마케팅 용어에 불과하며, SK Hynix의 구조적 위치는 여전히 안정적입니다.