러시아의 규제된 암호화폐 시장에는 세 가지 토큰이 있습니다. 그 중 하나가 달러입니다.

러시아는 내일 법적 크립토커런트 시장을 개설할 예정입니다. 그 시장과 관련된 가장 중요한 정보들은 헤드라인에 나오는 것들이 아닙니다.

호흡 수치는 460억 달러에 달하는 첫해 거래액이지만, 이는 예상치일 뿐 실제 시장은 아닙니다. 또한 이 수치는 출시하기 며칠 전에야 발표된 것입니다.9월 1일에 실제로 열리는 것은 무엇인가요?이것은 의도적으로 좁은 범위를 정한 것입니다. 푸틴 대통령은 이달에 관련 법률에 서명했으며, 러시아 중앙은행은 관련 지침을 마련했습니다.공개 거래 시장에서 정확히 세 가지 자산을 청산하는 것 – 비트코인, 이더리움, 그리고 테더의 USDT— 그리고일반 러시아 투자자들은 지식 테스트를 통과한 후, 허가받은 중개인을 통해 연간 300,000 루블, 즉 약 3,700달러만을 구매할 수 있습니다.소매 트레이더들은 전국 시장 참여자들의 약 98%를 차지합니다. 오랫동안 암호화폐에 형사 처벌을 가하겠다고 위협해온 국가가 이제는 암호화폐를 규제된 분야로 통합시키고 있습니다.

심지어 그 도로 자체도 매우 작습니다. 거래는 라이선스를 받은 기관들, 즉 러시아 은행, 중개인, 거래소, 그리고 “디지털 예금소”라는 새로운 유형의 기관들을 통해만 이루어집니다. 완전한 라이선스 부여에 있어서는 2027년 7월 1일까지의 전환 기간이 있습니다.크립토는 국내에서 상품 및 서비스에 대한 지불 수단으로는 불법으로 남아 있습니다.이 법은 그것을 재산으로 인정하고 국경 간 거래에도 허용합니다. 이는 국가가 암호화폐를 일상생활에 도입하는 것이 아닙니다. 이는 국가가 그림자 시장을 통제할 수 있는 체계로 만들려는 시도일 뿐입니다.

그렇다면 460억 달러는 정확히 무엇인가요? 스베르크CIB은 러시아 최대 국유 은행인 스베르크은행의 연구 부서입니다.첫 해에 규제된 거래량으로 3.5조에서 4조 루블이 투자됩니다. 이는 최고치일 때 약 46십억 달러에 해당합니다.– 그리고 2029년까지는 7.5조 루블, 즉 870억 달러에 가까운 금액이 될 것입니다. 중요한 것은 이러한 예측이 기준으로 삼는 기반입니다.스베르뱅크의 부회장은 이 수치를, 기존에 그레이 마켓에서 거래하는 러시아인들의 거래량의 약 5분의 1로 표현했습니다.이것은 하루에 500억 루블, 즉 5억 달러 이상의 수익을 가져오는 것으로, 그 중 상당 부분은 외국의 불법적인 플랫폼에서 발생합니다. 460억 달러라는 수치도 갑자기 생겨난 것이 아닙니다. 이는 이미 존재하는 활동들이 감시되고 세금이 부과되는 플랫폼으로 이동하고 있다는 추정치입니다. 모스크바는 그러한 상황을 원합니다.러시아는 2026년에 약 460억 달러의 예산 적자 한도를 설정했으며, 2월 말까지 그 한도의 91%를 이미 사용해버렸습니다.부분적으로는 석유 및 가스 수익이 약 50% 감소했기 때문이며, 재무부는 자본 유출을 막는 것을 최우선 과제로 삼고 있습니다. 보이는 돈이 곧 세금을 부과할 수 있는 돈이며, 희망하는 것은 그 돈을 국내에 유지시키는 것입니다.

예보를 잠시 제쳐두고 그 목록을 살펴보세요. 왜냐하면 그 목록이 바로 러시아가 실제로 말하고자 하는 내용이기 때문입니다. 이 나라는 수년 동안 자신을 ‘달러 중심이 아닌 국가’로 정의해왔으며, SWIFT 및 대출 은행 네트워크와는 단절된 상태입니다. 그리고 그 나라의 중앙은행은 세 가지 거래 가능한 자산을 선택했습니다: 중립적 예비 자산인 비트코인, 중립적 네트워크인 이더리움, 그리고 달러입니다. 테더의 USDT는 민간 해외 회사가 발행하는 토큰으로, 미국 달러와 1:1로 연동되어 있습니다. 그러므로 이 토큰도 그 목록에 포함된 것입니다.선정 기준 – 시장 가치, 유동성, 외국 플랫폼에서 최소 5년간의 가격 기록비트코인과 이더리움에 대해 쉽게 설명해줍니다. USDT에 대해서는, 달러 토큰이 어떤 역할을 하는지 이해해야만 설명해줍니다. 러시아인들은 이미 USDT를 루블과 외부 세계 사이의 교환 수단으로 사용하고 있습니다. 또한, 암호화폐가 국경 간 결제에 허용된다는 점을 이용해 거래를 하는 수입업자와 수출업자들도 마찬가지입니다. 서방 은행과 연락이 불가능한 구매자와 거래하는 러시아 기업은 전신 은행에 접촉하지 않고도 달러로 가격을 정할 수 있습니다. 테더를 상장함으로써 모스크바는 세계 무역의 주요 통화가 여전히 달러라는 사실을 문서적으로 인정하는 것입니다. 물론 그 방법은 영국 버진아일랜드에 있는 회사가 관리하는 토큰을 통해서이지, 연준을 통해서가 아닙니다.

시간도 이 점을 강조합니다. 암호화폐 시장이 개장하는 날인 9월 1일과 같은 날에…러시아의 디지털 루블 – 즉, 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐 –는 대중에게 배포될 예정입니다.은행들은 이를 단계적으로 제공해야 합니다. 언젠가는 두 가지 새로운 화폐가 생길 것입니다. 하나는 국영 통제하의 루블로서 국내 경제에 사용될 것이고, 다른 하나는 암호화폐로서, 그 중심적인 자산은 개인용 달러입니다. 그리고 그 암호화폐는 이미 법적 제재의 대상이 되고 있습니다. 체인알리시스는 그렇게 보고했습니다.2025년에 승인된 기업들에게 전달되는 암호화된 수금액은 694% 증가했습니다.기록으로 만들어지고,군사 연구소 RUSI의 분석가들은 암호화폐가 러시아의 구매 활동에 깊이 내재되어 있다고 말한다.모스크바가 USDT를 공식화할수록, 이는 사람들이 이미 제재를 피하기 위해 사용하던 수단을 공식적인, 눈에 보이는 인프라로 전환시키는 결과를 낳습니다. 그리고 그만큼 모스크바는 워싱턴이 공격할 수 있는 표적이 됩니다.

일반 미국의 소매 투자자에게는 러시아 주식을 구입할 수 있는 곳이 없습니다. 이 시장을 운영하는 은행들은 규제를 받고 있으며, 실제로 접근하기 어렵습니다. 또한 이는 비트코인을 추구해야 한다는 신호가 아닙니다. 유용한 정보는 구조적이고 복합적인 성격을 띠고 있습니다. 한편으로는 채택률입니다. 주요 경제국들이 비트코인, 에테르루니마, 달러 스테이블코인을 합법적인 금융 시스템에 포함시키고 그에 대한 교차 통화 지급을 하고 있다는 것입니다. 이것은 단순한 상승세가 아니라, 국가 차원에서의 정당성입니다. 다른 한편으로는 규모입니다. 전체적으로 예상되는 규제된 연간 매출액은 하루에 약 1억 2천6백만 달러에 불과하지만, 전 세계 크립토 시장의 매출액은 하루에 700억 달러 이상입니다. 완벽한 첫해라도 가격에는 거의 영향을 미치지 못합니다. 하나의 은행인 알파-뱅크의 드미트리 비트만은 이렇게 말했습니다.실질적인 유동성은 2027년 말까지는 나타나지 않을 것입니다. 그의 은행은 2026년 말쯤에 소매용 서비스를 확대할 계획입니다. 반면 세르베르뱅크는 12월까지 거래 및 디지털 예금 서비스를 실제로 운영할 수 있을 것으로 예상합니다..

개장일에 발표된 데이터 외에 주목해야 할 점은 다음과 같습니다. 실제로 숫자들이 SberCIB의 범위 안으로 들어가는지, 아니면 처음부터 그 범위 내에 머물고 있는지; 워싱턴이 승인된 국가가 USDT 서비스를 제공하기 시작했으므로 스테이블코인 관련 규제를 강화하는지; 그리고 디지털 루블과 암호화폐 시장이 서로 보완적으로 작용하는지, 아니면 같은 고객을 두고 경쟁하는지입니다. 진실한 불확실성은 상당히 큽니다. 이는 승인된 경제 체제에서의 회색 시장의 계산 결과이며, 은행의 연구 부서가 출시 전에 발표한 것입니다. 모스크바 외부에서는 아무도 이를 감사할 수 없습니다.

하지만 중요한 것은 루블의 가치가 아니라, 그 토큰들의 목록에 나타나는 내용입니다. 달러의 영향력은 더 이상 미국 재무부가 유통되는 모든 달러를 발행하는 것에 의존하지 않습니다. 이제는 민간 기업이 만든 토큰들이 공식적인 경로를 통해 세계에서 가장 규제가 엄격한 경제권으로 들어갈 수 있습니다. 중앙은행이 자체적으로 디지털 화폐를 만들어도, 여전히 민간 달러 스테이블코인을 규제된 암호화폐 시장의 세 가지 기둥 중 하나로 삼는다면, 그것은 달러의 네트워크 권력에 대한 증거일 뿐, 러시아의 거래량과는 관련이 없습니다. 투자 문제는 누가 그 달러가 그 경로를 따라 이동하는 것에 대해 책임을 지는지입니다. 그리고 그 결정은 모스크바가 아닌 워싱턴에서 내려질 것입니다.