로빈호드의 토큰화 제안은 실제입니다. 하지만 이미 72배의 비율로 그 대가를 지불했습니다.

수요일에 로빈후드의 공동 창립자이자 CEO인 블라드 테네브는 골드만삭스가 주최한 기술 컨퍼런스에서 발표를 했습니다. 바로 그 은행의 분석가들이 전날 그 자리에서 발표를 했다고 합니다.주식의 가격 목표를 상향 조정함– 그리고 회사의 핵심 메시지를 한 문장으로 표현했습니다.토큰화는 미국 주식뿐만 아니라 모든 분야에서 미래의 방향이 될 것입니다.하지만 모든 자산은 미래에 거래될 것입니다.

그 주장은 상당히 큽니다. 그 뒤에 붙은 수치가 실제 이야기입니다. 그가 판매하는 주식은 지난 4개월 동안 약 54% 상승했으며, 현재는 내년 예상 이익의 72배에 거래되고 있습니다. 첫눈에 보면, 그 차이가 바로 기사의 전체 내용입니다. 진정으로 변화를 가진 기업이며, 그 가격은 아직 숫자로 나타나지 않은 부분을 이미 예상하고 있는 수준입니다.

엔진이 정말로 교체되었어요.

먼저 이해해야 할 중요한 점은, 로빈호드가 더 이상 시장에서 주목받는 회사가 아니라는 것입니다. 2년 동안 주식 가격은 암호화폐 가격과 밀접하게 연동되어 있었습니다. 하지만 이제 그 관계는 점점 약해지고 있습니다. 암호화폐 관련 수익도 감소하고 있습니다.1분기에는 47%였습니다.올해는 100백만 달러로, 두 번째 해에는 38%가 그 수치에 해당합니다. 이는 회사의 주요 거래 카테고리 중에서 가장 적은 금액입니다.

한 분기 만에 다른 일이 일어났습니다. 2분기에는 로빈호드의 예측 시장 사업이 성공적이었습니다. 고객들은 선거, 스포츠 결과, 경제 지표와 같은 실제 세계의 사건들에 대해 베팅을 했습니다.1억 5,600만 달러, 10배 이상 증가1년 전과 비교해서는, 이 부문의 규모가 암호화폐 사업과 일반 주식 거래 사업을 합친 규모($129백만)보다 커졌습니다. 이제는 매년 최소 $100백만 이상의 수익을 내는 13개의 사업 분야 중 하나가 되었습니다.

왜 그것이 들리는 것보다 더 중요한가요? 경제적 측면에서 보면 다릅니다. 전통적인 중개인은 고객이 거래를 할 때 수수료를 받고, 거래의 반대편에 위치하는 경우 위험을 감수해야 합니다. 반면, 이벤트 계약 방식에서는 회사가 거래마다 수수료를 받고, 재고 위험도 없으며, 기초 자산의 움직임에 대한 위험도 없습니다. 수익 구조가 더 깨끗하며, 암호화폐와 같은 상승과 하락의 영향을 받지 않습니다.

결론적으로, 수익 성장이 가속화되었습니다. 첫 분기의 15%에서 두 번째 분기에는 32%로 거의 두 배로 증가했으며, 순이익도 3% 증가에서 48% 증가로 상승했습니다.573백만 달러그것은 느리고 안정적인 사업이 아닙니다. 그 사업은 형태가 변했으며, 최근에는 더 넓은 금융 플랫폼으로 변화했습니다. 그러한 수치들은 실제로 존재하는 것입니다.

가격은 이미 다음 것에 대한 대가로 지불되고 있습니다.

바로 여기서 다중배수가 작용합니다. “72배의 이익 배수”란, 투자자들이 회사가 내년에 얻을 것으로 예상되는 1달러당 약 72달러를 지불해야 한다는 뜻입니다. 이러한 배수를 성장률과 비교해보면, 매출은 매년 약 3분의 1씩 증가하고, 이익도 조금 더 빠르게 증가합니다. 성장하고 다양한 사업을 운영하는 회사에게는 그런 배수는 충분히 합리적입니다. 하지만 그렇다고 해서 너무 낮은 수치는 아니며, 회사의 성장이 정체될 가능성도 적습니다.

최근 주가의 상승은 분명한 신호입니다. 이러한 상승은 순이익 데이터에서 비롯된 것이 아니었습니다. 2분기 실적은 꽤 좋았으며, 그 뒤에 작은 상승이 있었습니다.가을뾰족한 움직임이 아니에요. 날카로운 움직임도 포함됩니다.하루 만에 거의 15%나 증가한 수치9월 초에 새로운 소식을 확인했습니다. 로빈후드의 자체 블록체인이 7월에 출시되었으며, 일부 날에는 수백만 달러 규모의 수익이 발생합니다. 또한 테네브는 주식 및 기타 자산을 디지털 토큰으로 변환하여 체인상에서 거래하는 ‘토큰화’ 방식이 곧 도입될 것이라고 주장합니다.

그것은 아직 영업이익표에 포함되지 않은 항목입니다. 블록체인을 통한 수수료 수입은 실제로 존재하지만 매우 적습니다. 그 수입이 정확히 로빈호드의 재무제표에 어떻게 반영되는지는 아직 알려지지 않았습니다. 수억 달러 규모의 수익을 예측하는 판매 모델들은, 그 네트워크 수익 중 어느 정도가 로빈호드가 받는지에 대한 가정에 기반을 두고 있습니다. 하지만 그 가정은 아무도 확인하지 못했습니다. 9월 초의 어느 날, 주식 가격은 그 수익에 대한 기대감으로 거의 15% 상승했지만, 실제로 그 수익이 얼마나 되는지는 보고되지 않았습니다. 이것이 바로 기업의 변화와 수익률의 차이입니다.

증명해야 하는 분기입니다.

다음 실제 시험은 시간이 좁습니다. 로빈후드의 3분기 보고서는 10월 말에 발표될 예정입니다.블록체인의 수익을 보여줄 수 있는 첫 번째 분기공식적인 결과에 따르면, 만약 네트워크 수익이 실제로 발생하고 그 중 일부가 로빈호드에게 돌아간다면, 72배의 비율은 새로운, 더 큰 엔진의 가격으로 보일 수 있습니다. 하지만 그 수익이 적거나, 대부분 로빈호드의 수익표 밖에 존재한다면, 최근의 증가된 수익의 상당 부분은 단순히 예측 시장 사업에 의한 것일 뿐입니다.

예측 시장선은 현재 주식을 움직일 수 있는 요소입니다. 가을이 되면 미식축구 시즌이 주식 거래량을 증가시키는 요인이 됩니다. 하지만 이는 여전히 시장이 별도의 범주로 평가하는 회사의 한 부분에 불과합니다.

그렇다면 코뮤나코피의 모습이 실제로 어떻게 변하는가? 그것은 수치는 아닌, 이야기를 바꾸는 것일 뿐입니다. 테네브는 골드만삭스의 무대를 이용해, 암호화폐 분야에서 확실히 성장한 사업에서 토큰화 분야의 선도 기업으로의 전환을 이루고 있습니다. 시장은 이제 그 점을 인정하고 있으며, 72배의 프론트멀 Multiple로 그 가치를 평가하고 있습니다. 다각화는 사실이며, 성장도 사실입니다. 하지만 가격은 그 증거보다 먼저 움직이고 있고, 그 증거는 10월 말에 나올 예정입니다. 그때까지는 로빈후드를 저렴한 주식으로 구매하기 어렵습니다. 그 회사는 이미 토큰화 분야에서 성공적인 성과를 거두었으며, 다음 보고서가 나올 때까지는 그 성과를 입증해야 합니다.