로빈호드의 오우라 시트는 수수료와는 관련이 없습니다. 중요한 것은 누가 IPO 주식을 받을 수 있는지입니다.

헤드라인을 보면 마치 월스트리트에 도전하는 것처럼 보입니다. 소매형 증권 중개업체인 로빈호드는 처음으로 주식 매매를 담당하는 역할을 맡았습니다. 스마트 루틴 장치 제조업체인 오우라도 마찬가지였습니다. 로빈호드의 CEO는 회사가 “혁신적인” 역할을 하려고 한다고 말했습니다.투자 은행그건 마치 작은 기업이 골드만삭스를 대상으로 경쟁하는 것처럼 보입니다.

더 자세히 살펴보면, 그 이야기가 점점 작아지면서 동시에 더 흥미로워집니다. 로빈후드는…18번째이자 마지막으로 등재됨Oura의 서류에 기재된 18개의 보험사 중에서 고물랜드 색스, 모건 스탠리, JPMorgan, 알렌 & 코, 제프리어스가 선두를 차지합니다.대부분의 작업과 대부분의 수수료18번째이자 마지막 자리에 앉는 경우, 비용은 거의 없다. 이런 거래는 약 1000억 달러 규모의 기업에게 새로운 수익원이 되는 것은 아니다. 그저 다른 목적을 위한 방법일 뿐이다.

또 다른 문제는 오래된 불만입니다. 수십 년 동안, 최상의 IPO 주식을 얻는 사람들은 기관들이지, 공개 시장에서 구매하는 개인들이 아닙니다. 학자들은 이런 소매 시장에 대한 용어를 가지고 있습니다.잔여 청구인대규모 구매자들이 매각한 후 남은 주식을 가진 사람들이 그 주식을 받는다. 구체적인 예를 들자면, 스페이스X가 주식을 판매했을 때 개인 투자자들이 그 주식을 받았다.약 1천억 달러 상당의 금액을 요청했고, 그중 약 20%만을 받았습니다.로빈후드의 2021년 공개 데뷔는 달랐습니다.사용자들을 위해 주식의 약 25%를 제외시킵니다. 일반적으로는 약 10% 정도입니다.— 그리고 그 차이가 바로 곱이 됩니다.

이 부분은 주목할 만합니다. 왜냐하면 이를 통해 로빈후드가 실제로 무엇을 만들고 있는지가 다시 명확해지기 때문입니다. 로빈후드는 투자銀行이 되는 것이 아니라, 이미 보유하고 있는 소비자들을 위한 새로운 주식 배포 시스템을 구축하는 것입니다. 또한, 인수 계약을 통해 각 거래에서 더 많은 수익을 얻으려고 합니다. 테네브는 이를 간단히 말하자면, “이 역할을 통해 회사는…”이라고 표현했습니다.소매업을 대표하며, 큰 규모로 그 자리에 있음그 회사는 수익을 추구하기보다는 할당된 비용을 얻는 데 더 중점을 둡니다. 그리고 이러한 할당 방식은 자사 고객을 중요하게 여기는 방법이기도 합니다. 인수 업무는 사실상 사용자와의 관계를 관리하는 마케팅 비용에 해당합니다.

그 야망 속에는 진정한 긴장이 존재합니다. 그래서 이 이야기는 단순한 헤드라인으로는 부족합니다. 전통적인 IPO 방식이 그런 방식으로 작동하는 데에는 이유가 있습니다. 즉, 주식 중개업체들은 관계를 유지하기 위한 보상으로, 그리고 그 기관들이 가격을 결정하기 때문에, 저평가된 주식을 기관들에게 판매합니다. 첫날의 상승세는 은행이 원하는 구매자들을 더욱 풍부하게 만듭니다. 소매업자들은 그 후에 시장에 들어와서 최고점에서 주식을 구입합니다. 따라서 기존 모델의 인센티브 구조는 로빈호드가 약속하는 ‘소매업자 우선 배분’ 원칙과는 반대입니다. 정직한 질문은, 18번째 자리가 이 모든 것을 바꿀 수 있는지, 아니면 연합체 내에서 일할 경우 로빈호드가 자신이 혁신하고자 하는 게임에 참여하게 되는지입니다.

판단하는 방법은 행동을 관찰하는 것이지, 압박하는 것은 아닙니다. AI 기업들로 인해 대규모 매물이 쏟아지는 추세입니다.인간적이고 오픈AIOura의 뒤에 있을 것으로 예상됩니다. 각 책에 대해 로빈호드의 소매 사용자들이 얼마를 차지하는지 주목해야 합니다. 만약 할당된 금액이 과거의 약 10% 수준을 넘어간다면—즉, 2021년 IPO 때와 같은 방식으로—그렇다면 소매 IPO 접근성이 실제로 유익한 상품이 될 것입니다. 하지만 할당된 금액이 예전과 같은 수준으로 유지된다면, “파괴적”이라는 표현은 단순히 홍보용 말일 뿐입니다. 이는 검증 가능한 테스트이며, 데이터는 곧 나올 것입니다.

오늘날의 가격으로 HOOD를 읽는 사람들에게 이 테스트는 매우 중요합니다. 이 주식은 52주 고점 근처에서 거래되고 있으며, 4개월 만에 약 50% 상승했습니다. 평가가는 약 1천억 달러이며, 미래 수익의 70배 이상입니다. 시장은 이미 “원스톱 서비스”라는 장점을 인정하고 있습니다. 즉, 브로커 서비스, 은행 예금 등도 포함된다는 것입니다.예측 시장민간 기업의 자금 – 여기서 인수는 그 중 하나의 지원 수단일 뿐입니다. 한 거래에서 단 한 자리를 차지하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 그건 그 이야기가 실제로 존재한다는 증거일 뿐, 가격이 적절하다는 증거는 아닙니다. 앞으로 나올 각각의 상장 정보를 보면, 어떤 회사에 투자했는지 알 수 있을 것입니다.