로빈호드의 26% 하락은 매수 기회가 아니라, 재평가의 시작일 뿐입니다.

로빈호드의 주가는 오늘 약 1.7% 하락하여 113달러 근처까지 떨어졌습니다. 이는 지난 여름에 기록한 153.86달러의 고점에서 약 4분의 1 정도 낮은 수치입니다. 이상하죠? 왜냐하면 온라인 중개업체인 로빈호드는 공개 기업으로서 최고의 분기였다고 발표했기 때문입니다. 즉, 2분기에는 13.1억 달러의 수익을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 32% 증가한 수치입니다.주당 수익이 48% 증가하여 0.62달러가 되었습니다.분석가들이 예상했던 약 0.42달러보다 높은 수준입니다.

가격이 하락하고 수익이 증가한다면, 소매업에 관한 본능적으로는 매수해야 한다고 생각합니다. 하지만 로빈호드는 평소보다 가치가 낮아지는 기업이 아닙니다. 이 점에서 쉽게 판단할 수 없습니다. 이 회사의 주식은 결코 저렴해지지 않았습니다. 시장은 여름 동안 이 회사의 가치를 다시 평가했으며, 가격 하락은 그 이야기가 사라진다는 것이지, 기본적인 재무 상태가 악화된다는 의미는 아닙니다. 가격 하락이 가치 있는지 여부는, 회사가 아직 공개하지 않은 한 가지 수치에 달려 있습니다.

기록적인 분기에는 실제적인 변화가 숨겨져 있습니다.

비트는 진정한 것이며, 다양화도 마찬가지입니다. 순계금은 217억 달러라는 기록적인 수준에 도달했으며, 로빈호드 골드는 480만 명의 가입자를 돌파했습니다. 관리진은 이제 이러한 성과를 자랑할 수 있습니다.13개의 사업 부문이 각각 연간 1억 달러 이상의 수익을 창출하고 있습니다.예전에 주식을 움직였던 요소인 암호화폐 거래는 이제 점점 줄어들고 있습니다.암호화폐 거래 수익은 전년 동기 대비 38% 감소하여 1억 달러에 불과했습니다.그리고 이는 거래 총액의 약 13%에 해당하지만, 전체 수익은 여전히 32% 증가했습니다.

성장은 다른 분야로 이동했습니다. 옵션 수익은 29% 증가하여 3억4천2백만 달러가 되었고, 주식 수익은 95% 증가하여 1억2천9백만 달러가 되었습니다. 또한 “이벤트 계약”인 예측 시장의 수익은 10배 이상 증가했습니다.1억 5,600만 달러로, 가장 큰 거래가 되었습니다.처음으로 그런 일이 일어나는 것입니다. 그것은 진정한 재구성된 형태이며, 단순히 조작된 숫자가 아닙니다.

하지만 두 가지 요인이 그 수익을 제한합니다. 첫째, 한 번만 발생한 사건으로 인해 주가가 약 0.14달러 상승했기 때문에, “깨끔한” 수익은 0.48달러에 가까워졌습니다. 여전히 좋은 성과이지만, 그 정도는 조금 부족합니다. 둘째, 더 중요한 것은, 이제 그 기업의 성장을 견인하는 요소들인 이벤트 계약 및 새로운 로빈후드 체인은 아직 초기 단계에 있으며 불안정한 상태입니다.

주가의 움직임은 재평가 결과이며, 지난 수익에 대한 반응이 아닙니다.

약 53%의 수치는 4개월 동안 154달러에 달했지만, 단순히 그 숫자들만으로는 설명될 수 없습니다. 이는 특정한 전략과 함께 진행된 평가 방식입니다. 로빈후드는 에테르루크 레이어-2 블록체인인 체인을 출시했으며, 그 블록체인 내 활동도 빠르게 증가했습니다.매일 약 430만 달러의 네트워크 수익이 발생합니다.연간 수익은 약 15.7억 달러에 달하며, 이는 회사의 연간 매출의 약 30%에 해당합니다. 총 가치는 약 8억 1천만 달러입니다.

9월 초에 주가가 약 15% 상승했을 때, 시장은 그 기회를 이용했다. 하지만 체인 회사의 경우, 체인을 소유하고 그로 인한 수익을 얻는 것과, 그 수익을 수입으로 처리하는 것은 다르다. 허가가 없는 플랫폼에서는, 출시된 지 단 일주일 만에 스캠 토큰 문제로 어려움을 겪었기 때문에, 실제 수익률은 알 수 없다. 이 회사는 이러한 문제도 가지고 있다 – 즉, 브로커이자 체인 운영자라는 역할을 동시에 수행해야 한다. 로빈호드가 그 활동 중 얼마만큼이 수익으로 이어지는지 밝히지 않는 한, 모든 수익은 불확실하다.

평가 게이트는 반대적 구매를 거부합니다.

주가가 최고치에서 25% 하락했지만, 수익률은 48% 증가한 상황은 “판매가 지나치게 이루어지고, 기본적인 요소들은 여전히 건전한” 상황입니다. 저는 이런 상황에서 구매를 결정하기 전에 반드시 검증을 해야 합니다. 하지만 반대편의 신호는 실제로 주가가 시장 수준으로 내려갈 때만 나타납니다. 그런데 여기서는 그렇지 않았습니다. 약 113달러인 현재, 로빈호우드는 여전히 20배의 후행 매출 비율을 보이고 있으며, 후행 수익률도 45~50배 사이입니다. 이는 소비자 거래량과 암호화폐 시장의 흐름에 따라 수익이 결정되는 기업에게는 높은 비율입니다. 하지만 그 비율은 전혀 감소하지 않았습니다. 단지 과도한 상승세에서 하락한 것뿐입니다. 주가는 여전히 50일 평균인 103달러보다 높으며, 상승 추세를 보이고 있습니다.

따라서 증명의 부담은 반등하는 주식들을 책임져야 하는 것이지, 하락하는 주식들은 아닙니다. 여기서 문제는 회사가 파산할 위기에 처했다는 것이 아니라, 수익성이 불확실한 기업에 대해 엄청난 가격을 지불해야 한다는 것입니다. AInvest 서비스가 추적하는 매도 신호는 여전히 그 주식을 ‘구매할 만한 가치가 있다’고 표시하지만, 그것은 단지 시장의 평가일 뿐이며, 실제적인 가치 판단이 아니며, 실제적인 가치에 대한 답변도 되지 않습니다.

도대체 무엇이 상황을 바꿀 수 있을까?

결정적인 증거는 10월 말에 발표될 3분기 보고서에서 나올 것입니다. 체인의 활동이 실제로 수익으로 이어질까요? 암호화폐 거래량도 계속 하락하지 않을까요? 이번 사건으로 인한 계약 시장의 호황이 지속될까요, 아니면 작년처럼 메미코인 열풍처럼 사라질까요? 그 답이 나올 때까지는, 후행적 요소들보다 더 중요한 것은 모두 허구에 불과하며, 시장은 그런 상황에 대해 높은 가격을 지불하고 있습니다.

이것은 강제적인 반대 의견이 아닙니다. 그리고 하락하는 차트를 저렴한 가격으로 판매하는 것도 아닙니다. 이러한 수준에서는 시장이 빠르고 지속적이며 다양화된 성장을 기대하고 있으며, 그게 잘못된 것임이 입증된 바 없습니다. 하락은 일부 위험을 제거하지만, 진정한 포기 상황에서와 같은 낮은 위험의 매수 기회는 만들어지지 않습니다. 이제 필요한 것은 잡은 수치를 기다리는 것입니다. 빨간 차트를 보고 매수하기보다는 말입니다.