로버츠홉에는 공개적으로 거래되는 주식이 없다 – 사실 당신이 놓치고 있는 것은 무엇인가요?

헤드라인은 마치 보도자료의 형식적인 문구와 같습니다. “디비야바 고쉬가 CEO로 임명되었으며, 로버츠홉은 첨단 유체 제어 솔루션 분야에서 성장과 혁신을 가속화하고 있습니다.” 만약 당신이 소매업 투자자라면, 이 문장은 당신이 브로커 앱을 열고 주식 코드를 입력하도록 유도하는 것입니다.

헤드라인에 굳이 말할 필요가 없는 부분입니다. 왜냐하면 그렇게 하면 환상이 깨질 테니까요. 로버츠호우에는 공개적으로 거래되는 주식이 없습니다. 어떠한 티커도 없습니다. 따라서 주식을 구매하거나 판매할 수 없습니다. 이 회사는 ‘Range Red Operating’라는 채권자 컨소시엄이 사적으로 소유하고 있습니다.2024년 10월 1일, 제11장의 파산으로 인해 해제되었습니다..

혼란은 당신의 잘못이 아닙니다.NYSE 티커인 RS는 Reliance, Inc.에 속해 있으며, 원래는 Reliance Steel & Aluminum의 자회사였습니다.이는 유체 제어 밸브나 솔렌듐과는 전혀 관련이 없는 금속 서비스 센터입니다. 두 회사는 서로 다른 산업에 속해 있으며, 소유자도 다릅니다. 하지만 이름이 같아서 혼동될 수 있습니다. 기업의 보도 자료나 재정 관련 정보가 혼동을 일으킬 수 있는 시장에서는 이런 혼동이 투자자들에게 실제적인 손실을 초래합니다.

이것이 왜 명백한 것보다 더 중요한지 설명해 드리겠습니다.

로버트슈오가 정말로 무엇인가요?

로버츠호는 가정용 제품, HVAC 시스템, 상업용 장비에 사용되는 유체 제어 부품들을 생산합니다. 여기에는 솔레노이드 밸브, 온도 조절기, 점화 제어장치, 레귤레이터, 가스 밸브 등이 포함됩니다.11개국에서 운영되며, 6,100명 이상의 직원이 근무하고 있습니다. 본사는 일리노이주 이타스카에 있습니다.당신이 ‘임무적 중요’이라고 부를 수 있는 사업 분야입니다. 냉장고가 작동하도록 하는 부품들, 보일러가 계속 작동하도록 하는 부품들, 그리고 운송용 냉장 장비가 차갑게 유지되도록 하는 부품들이죠.

이 회사는 두 차례의 개인 자본 투자 과정을 거쳤습니다. 슈나이더 일렉트릭은 원래 로버츠호 브랜드를 소유하고 있었습니다.2014년에 Sun European Partners에 판매했고, 그 후 2018년에는 One Rock Capital Partners에 판매되었습니다.그 두 번째 리밍드 인수 과정에서, 부채가 약 833백만 달러에 달했습니다. 이는 7개의 특별 우선 채권과 멕시코의 약속어음을 포함한 것입니다. 이러한 부채 상황은 지속 가능하지 않았습니다. 로버츠호는 2024년 2월 15일에 챌린지 11 파산 신청을 했습니다. 구조조정을 통해 약 650백만 달러의 부채가 해결되었습니다.

2024년 10월에 설립된 이 회사는 Range Red Operating, Inc.가 소유하고 있습니다. Range Red Operating, Inc.는 Bain Capital, Eaton Vance, Canyon Partners, One Rock Capital Partners 등의 투자자들로 구성된 구매 그룹입니다. One Rock은 소수 지분만을 가지고 있습니다. 이는 공개 주식 구조가 아닙니다. 주주도 없으며, 10-K 보고서도 없습니다. 분기별 실적 발표회도 없습니다.

디비야바 고시,파커 핸리핀과 CPM 홀딩스에서 전직 임원으로 근무했으며, 켈로그 경영학 석사 학위를 보유함., 이제 그는 이 재편된 사내 주식회사의 회장이자 CEO로서 활동하고 있습니다.그의 임명은 채권자들이 원하는 산업 생산 분야의 리더십을 나타내는 것으로, 대규모로 유동 제어 및 압출 공정을 운영할 수 있는 인물입니다. 하지만 이는 새로운 상장된 기회를 의미하지는 않습니다.

왜 혼란이 생기는가

이건 익숙한 패턴입니다. “RS”나 “로버트쇼”와 관련된 헤드라인을 읽으면, 뇌가 그 빈칸을 채워줍니다. 금융 검색 엔진들은 회사명과 주식 코드를 항상 명확하게 구분하지 못합니다. 일부 콘텐츠 제공업체들은 해당 기업의 보도자료를 배포할 때, 그 기업이 공개적으로 거래되는지 여부를 고려하지 않습니다.

결과는 이렇습니다. “RS”에 관한 정보를 몇 시간 동안 읽어야 하는 소매 투자자가 구매한 후에야, 자신이 읽은 분석 내용이 전혀 다른 회사에 관한 것이거나, 심지어는 사고 싶은 주식이 없는 회사에 관한 것이라는 사실을 알게 됩니다.

제 생각에 여기서 중요한 교훈은 구조적인 문제입니다. 파산, 사모펀드, 채권자 소유로 인해 기업이 변경되는 경우가 많을수록, 그런 기업명들은 주식시장에서 표시되지 않는 경우가 많습니다. 그러한 기업명들이 금융 미디어에 등장할 때, 그 맥락이 명확하지 않으면 혼란이 생깁니다. 이는 투자자들이 읽는 정보와 실제로 행동할 수 있는 정보 사이의 불일치 때문입니다.

이 공간에서 당신이 정말로 소유하고 싶은 것들

흐름 제어, 산업용 부품, 그리고 경제가 작동하기 위해 필수적인 부품을 생산하는 기업에 관심이 있다면, 공개된 정보를 이해하는 것이 중요합니다.

파커 해니핀(PH)은 공개적으로 거래되는 모션 및 제어 기술 회사 중에서 가장 큰 기업입니다. 이 회사는 항공우주, 산업, 이동장비 분야에서 유압식, 공압식, 전기기계식 시스템을 생산합니다. 파커는 33년 연속으로 배당금을 지급해왔습니다. 배당금 비율은 약 26%로, 회사가 수익의 약 4분의 3을 사업 성장에 재투자하고 있다는 의미입니다. 지난 12개월간의 자유현금흐름은 39억 달러에 달합니다. 이것이 바로 제가 원하는 가격 정책입니다. 즉, 단순히 구매를 중단할 수 없는 산업에 필수적인 부품을 공급하는 회사입니다.

에머슨 일렉트릭(EMR)은 자동화, 유체 제어, 열 관리 분야에서 활동합니다. 24년간 지속적인 배당 성장을 보이며, 배당률은 약 50%입니다. 이 회사는 35억 달러의 자유 현금 흐름을 창출합니다. 이 회사는 산업, 상업, 에너지 시장을 포괄하는 기업입니다.

IEX(IDEX)는 유체 및 가스 운반 기술 분야에서 규모가 작은 기업입니다. 물, 석유, 가스, 산업용 분야에 사용되는 펌프, 미터기, 용량 조절 시스템 등을 제공합니다. IEX는 15년간 지속적인 배당금 증가 기록을 가지고 있으며, 6억4,200만 달러의 자유 현금흐름을 보이고 있습니다.

이들 회사들은 로버츠쇼가 활동하는 동일한 경제 분야에서 사업을 하고 있습니다. 즉, 가전제품, HVAC 장비, 공정 설비, 에너지 시스템과 관련된 부품들을 생산하는 것입니다. 하지만 이들 회사는 공개 주식회사이며, 재무 정보가 공개되고, 배당금도 추적 가능합니다. 이들은 자신들의 분야에서 가격 결정권을 가지고 있으며, 경기 침체에도 견딜 수 있는 재무 상태를 가지고 있고, 배당금 증가를 위한 여유분도 충분합니다.

핵심 요약

사기업에서 CEO가 임명된다는 보도는 투자 전략이 아닙니다. 결코 그렇지 않습니다. 왜냐하면 투자할 것이 아무것도 없기 때문입니다. 배당금에 집중하는 투자자에게 진정한 질문은 로버츠쇼가 유능한 리더를 임명하는가 하는 것이 아니라, 같은 산업에 속한 상장 기업들이 장기적인 성장을 지원할 수 있는 가격 책정 능력과 재무적 안정성, 그리고 지속 가능한 배당금을 제공하는가 하는 것입니다.

파커, 에머슨, IDEX 모두 그러한 서비스를 제공합니다. 이들 회사들은 유체 제어 및 산업 부품 분야에서 활동합니다. 모두 배당금 성장 역사가 있으며, 배당금이 차입된 것이 아니라 자체 자금으로 지급된다는 것을 보여줍니다. 중요한 것은 다음의 로버츠홉을 찾는 것이 아니라, 이미 존재하는 회사들을 소유하는 것입니다. 그리고 헤드라인에 나온 내용이 그렇지 않다고 설득되기 전에, 실제로 무엇을 구매하는지 이해해야 합니다.