모든 위험을 감수하는 상황에서, 지출된 현금은 여전히 비어 있음 – 연준의 내부 조치는 아직 효과가 없다.

모든 위험에 대한 투자, 지출된 현금 – 연준의 베팅 뒤에 있는 시스템은 여전히 비활성 상태입니다.

저는 ‘마엘스트롬’이라는 이름의 암호화폐 가족 사무소를 운영하고 있습니다. 들을 의향이 있는 사람들에게는 이 책은…“최대 위험”거의 0에 가까운 안정화된 스테이블코인 자금, 비트코인이 핵심입니다.이더리움은 비트코인을 제외한 가장 큰 암호화폐입니다.그리고 연말까지 ETH의 가치가 약 2,500달러에서 5,000달러로 두 배로 증가해야 한다는 요구도 있습니다. 이러한 헤드라인들은 추진할 수 있는 긍정적인 신호처럼 보입니다. 하지만 제 포트폴리오를 단순한 전략이라고 오해하지 않도록, 실제로 무엇인지 알아보는 것이 중요합니다. 왜냐하면 이건 전혀 에테렐루스와 관련된 거래가 아니기 때문입니다.

책이 무엇인지부터 시작해보세요. ‘메일스트롬’은 제 자신의 돈입니다.가족 사무소공개 펀드가 아니며, 상환금이 부담스러운 것도 아닙니다. 1월에 저는 그 책에 대해 이렇게 설명했습니다.“거의 최대한의 위험”위험 자산에 깊이 내재된 상태로…달러가 안정적인 상태에서의 보유 금액 “매우 낮음”그리고 비트코인 자체도, 금융 거래에서 얻은 여유자금으로 구입되었습니다. 6월에…HYPE와 NEAR 위치들을 버렸어요.3분기 초부터 위험을 줄이기 위해 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승, AI 관련 IPO 계획, 그리고 정치적 요인들을 고려했다. 8월 말에는 다시 “최대 위험” 상태에 돌아왔으며, Crypto Banter에 “그것은…”이라고 말했다.위험 자산을 피하기 위한 ‘어리석은’ 선택.다음 단계에서는 변동성이 더 커질 것이라는 경고도 있습니다. 그 사람은 움직이지만, 여기서 그 ‘사람’이란 바로 나입니다. 현재의 모든 상황은 일정 기간 동안 유지될 수밖에 없습니다. 흥미로운 질문은, 다음에는 어떻게 상황이 바뀌는가 하는 것입니다.

가장 유용한 정보는 바로 그 트레이드가 아닌 것들입니다. 에테리움의 로드맵, 레이어 2, 토큰오미크스 등은 그 트레이드와는 관련이 없습니다. 중요한 것은 유동성과 위치입니다. 8월에 저는 자신의 글에서 그 채널들의 이름을 정확히 지명했습니다.

첫 번째 채널은 미국 재무부입니다. 이달에 재무부는 이렇게 말했습니다.적어도 장기 부채를 두 배로 늘릴 수 있을 것이다.9월부터 시작하여, 뉴스에 따르면 비트코인 가격은 하루에 9%나 상승했습니다. 10억 달러가 넘는 양의 암호화폐 매도 포지션이 청산되었습니다. 플라밍 용어로 표현하자면, 재무부가 시장에 돈을 쓰는 경우 – 자신의 채권을 다시 구매하거나, 연준의 일반 계좌에 보관된 약 1조 달러를 사용하는 경우 – 그 돈은 어딘가에 들어가야 합니다. 그리고 비트코인은 그 첫 번째 대상이 됩니다.

두 번째 채널은 연준의 FIMA 재고시장입니다. 이는 외국 중앙은행들이 일시적으로 미국 재무부의 자산을 달러로 교환할 수 있는 기회를 의미합니다. 현재 이 기회는…각 상대방에 대해 600억 달러라는 제한이 있습니다.그리고 연방준비제도의 최신 발표에 따르면, 실제로 외국의 사무소에서 이를 사용하는 곳은 아무것도 없습니다. 파이프는 완전히 말려서 마른 상태입니다. 저는 전체 글을 썼습니다.“옌-쿼크”이 점에서 말하자면, 만약 연준이 그 제한을 늘린다면, 일본은 채권을 팔지 않고 1조 3,700억 달러에 해당하는 국채 담보물을 이용해 달러를 빌려서 엔화의 하락을 방어할 수 있을 것입니다. 그리고 빌린 각각의 달러는 비트코인, 에테르, 금으로 흘러가는 새로운 달러 유동성이 됩니다. 제한이 바뀌지 않는 한, 엔화 문제도 없고, 새로운 돈도 생기지 않습니다.

세 번째 채널은 긴 아크로서, 이곳에서 저는 영화적인 느낌을 얻습니다.“상황적 관계”저는 AI 데이터 센터의 급성장이 수익 성장이 아니라, 단지 자금 조달의 문제라고 주장합니다. 연준은 명목 성장보다 낮은 금리를 유지하고 있으며, 실질 금리는 음수입니다. 재무부와 연준은 협력하여 장기 채권을 발행하고 “예비 자금 관리”를 통해 장기적인 유동성을 통제함으로써 돈을 저렴하게 유지합니다. AI 관련 투자 비용이 점차 줄어들고 신용이 계속 확장되는 상황에서, 남아 있는 유동성은 위험 자산으로 전환됩니다. 만약 AI 버블이 붕괴된다면, 2008년보다 더 큰 공황 상황이 발생할 것이며, 긴급 자금도 직접 AI 주식을 구매할 것입니다. 그 결과 비트코인 가격은 백만 달러 이상으로 상승할 것입니다.

이제 에테렐에 중요한 점은 이다. 에테렐을 “가장 싫어되는” 대형 자산으로 간주한다. 모든 펀드들이 적게 투자하는 자산이기 때문이다. 이는 부분적으로 확인할 수 있다. ETH의 52주 고점은 약 4,764달러이며, 여전히 2021년의 4,800달러로 기록된 최고치보다 낮다. 반면 비트코인은 지난 한 해 동안 125,000달러 근처에서 역대 최고치를 기록했다. 에테렐의 암호화폐 시장 점유율은 약 11%이며, 알타코인 시즌 지수는 32% 정도이다. 따라서 기술적 측면에서 볼 때, 알타코인으로의 전환은 아직 시작되지 않았다. 유동성이 증가함에 따라, 3,000달러 이상의 상승세가 나타날 것이다. 그러면 과소평가된 펀드들이 다시 투자될 것이고, 추진력도 자연스럽게 생길 것이다. 목표는 새해까지 5,000달러가 되는 것이다. 이것은 포지션 매매일 뿐, 가치 평가 매매는 아니다.

이 입장 뒤에는 주목할 만한 내용이 있습니다. 전액 투자된다는 것은 보험금이 없다는 것을 의미합니다. 만약 재무부가 TGA를 줄이는 데 성공하지 못한다면, 구매 행위도 중단되고, FIMA의 제한 금액은 600억 달러로 유지될 것입니다. 그러면 제가 의존하고 있는 유동성은 도착하지 않습니다. 거의 현금이 없는 상황에서는 출구 버튼 외에는 아무것도 없습니다. 제 경우는 “수익성은 있지만 불규칙적”입니다. HYPE와 PENDLE는 수익을 얻었지만, PUMP라는 상품은 그렇지 않았습니다. 그리고 “전액 투자”는 단순한 포지션만을 의미하지 않습니다. Maelstrom은 2억 5천만 달러 규모의 사모펀드를 조성하여 수익성이 좋은 오프체인 거래 인프라 및 분석 회사를 인수하는 중입니다.체인 추출 안정화 코인을 구축함리버라고 불립니다. 그 돈은 몇 년 동안 사용될 예정입니다.

이 모든 것은 ETH를 매수하거나 매도해야 한다는 것을 의미하지 않습니다. 이는 제 신념이 어디에 기반을 두고 있으며, 그 신념을 결정하는 요소는 무엇인지를 보여줍니다. 예를 들어, 재무부의 자금 회수로 인해 달러 공급량이 증가하는 경우, TGA의 잔액이 실제로 사용되는 경우, 연방준비제도의 활용량이 0에서 양의 값으로 변하는 경우 등입니다. 저는 ‘영구적 스왑’이라는 개념을 만들어냈습니다. 이는 암호화폐 역사상 가장 많이 사용되는 제품입니다. 저는 여러분에게 제가 관찰하는 정확한 회계 기록을 제공합니다. 바로 이 기록이 이번 달의 상승세를 만들어낸 원인입니다. 제 현금 상태가 아니라, 그 흐름을 추적하면, 어떤 상황이 강세 신호인지, 아니면 다음 공급이 올 것인지를 알 수 있습니다. 완전히 투자된, 현금이 없는 펀드는 단지 신념일 뿐이며, 그 펀드가 의존하는 유동성이 실제로 도착할 때까지는 그저 신념일 뿐입니다.