소매 투자자들이 고금리 대출에 반대하는 표현으로 비트코인을 사용하고 있는가?

비트코인이 최근 몇 달 동안 겪은 가장 큰 움직임에 대한 이야기는 암호화폐와는 관련 없는 정부와 관련된 이야기입니다. 8월 19일, 재무장관 스콧 베센트는 그렇게 말했습니다.최소한 정부의 장기 채권 구매량을 두 배로 늘리는 것이 필요합니다.며칠 만에 CNBC는 재무부의 소식을 보도했다.약 1조 달러에 달하는 현금 자산을 사용할 수 있을 것 같아요.– 재무부 총계정장부, 혹은 TGA – 확대된 매입 비용을 충당하는 데 도움을 줍니다. 비트코인도 그랬죠.그 주 초에는 62,600달러 근처에 머물렀지만, 금요일에는 77,000달러 이상으로 거래되었습니다.그리고80,000달러를 지출한 후, 5월 이후 처음으로 그곳으로 여행을 갔다..

재정 정책을 통해 모든 것을 파악하는 암호화폐 분야에서는, 그 일정이 사실은 자백에 해당합니다. 이 조치는 최악의 평가를 받았습니다. 비평가들은 재무부가 자신의 현금 버퍼를 자체 채권 구매에 사용하려는 계획을 부정적으로 보았습니다.“페이데이 루닝”즉, 자신의 재정 상태를 고려하여 차입하는 것입니다. 그리고 그에 따른 의견도 나왔습니다. 정부가 자국의 채권 시장을 유지하기 위해 돈을 찍어내고 차입한다면, 합리적인 대응 방식은 달러 대신 비트코인을 보유하는 것입니다.금과 비트코인 가격이 상승했고, 달러는 하락했습니다.그리고 공기 중에는 재정적 불신이 새로운 종류의 비트코인 소유자들을 만들어내고 있다는 주장들이 가득했다.

그 주장은 검증될 수 있으며, 실제로 검증하는 것도 가치가 있습니다. 왜냐하면 이 두 가지 설명은 누가 그 투자를 결정할 때 다른 의미를 갖기 때문입니다. 첫 번째 설명은 ‘입양’입니다. 화가 나거나 두려워하는 투자자들이 국가가 더 큰 문제를 일으킬 것이라고 믿고, 비트코인을 가치 저장 수단으로 구매하여 소유하게 됩니다. 두 번째 설명은 ‘흐름 거래’입니다. 기관들이 비트코인 ETF에 돈을 투자하고 과도한 레버리지를 가진 매도자들을 압박하는 것입니다. 첫 번째 설명은 하락세에도 불구하고 지속되는 수요를 의미합니다. 두 번째 설명은 그러한 상황에서 빠르게 사라질 추세를 의미합니다.

시계부터 시작하자면, 시계가 어떤 버전이 진실인지 결정하는 것이니까요. 그 움직임은 배당금 대출 문제가 알려지기 시작했을 때 시작된 것이 아닙니다. 그 의견들이 최고조에 달한 것은 8월 24일–25일경이었는데, 그때는 이미 가격이 77,000달러를 넘어 있었습니다. 그 움직임은 8월 19일에 시작되었으며, 첫 번째 행동은 단순히 매도하는 것이었습니다.거래자들은 비트코인이 67,000달러 아래에 머물도록 예측했습니다.유동성에 대한 기대감이 증가하고 금리가 하락함에 따라, 그들은 포트폴리오를 조정해야 했습니다.약 35억 달러 규모의 암호화폐 short 포지션이 72시간 내에 청산되었습니다., 함께어떤 계산 결과는 40억 달러를 넘는다.공포와 욕심 지수는 일주일 만에 27에서 74로 변동했습니다. 이러한 상황은 돈이 생긴 이후에 발생했으며, 돈의 양과는 관련이 없습니다.

그 다음에는 이 움직임을 실행한 사람이 누구인지 보세요. 미국의 비트코인 ETF들입니다.8월에는 약 27억 달러가 유입되었는데, 이는 2026년에서 가장 활발한 달이었습니다.—와 함께그 중 약 19억 달러가 단지 랠리 주간에만 들어옵니다.거의 애플이 한 달 동안 만들어낸 것과 비슷한 수준입니다.그 스트라이크는 9회 연속으로 나타났습니다., 그리고전체 ETF 자산은 약 980억 달러에 달했습니다.그것은 제도적인 구조일 뿐입니다. 자문가들의 배분, 재무부의 업무, 차익거래 등이죠. 새로운 시위자들이 자신의 돈을 관리하는 것이 아닙니다. 가장 중요한 점은, 전 세계에서 비트코인을 가장 많이 보유하고 있는 기업인 ‘Strategy’라는 회사입니다.랠리 주에 단 한 개의 동전도 구입하거나 판매하지 않았습니다.그 시대에서 가장 큰 보유자였던 그 기업은 항의에 굴복했습니다.

체인에 기록된 내용을 보면, 이 기술의 채택 버전이 특정 테스트를 통과하지 못하는 것을 알 수 있습니다. 두 가지 특징이 두드러지며, 둘 다 같은 방향을 가리킵니다.

우선, 소액 결제는 이동일 전 약 한 달 전에 가장 활발했으며, 그 시기에는 그렇지 않았습니다. 비트코인 1개보다 적은 금액을 보유한 지갑들입니다.7월 말까지 한 달 동안 약 11,000 BTC가 추가되었습니다. 이는 2023년 말 이후 최고의 축적량입니다.대체로, 1,000~10,000 BTC를 보유한 지갑들의 가치와 비슷한 수준입니다. 하지만 이는 60,000달러 근처에서 일어난 일이며, 국세청의 재구매 정책이 존재하기 전 몇 주 전의 일입니다. 즉, 기존 보유자들이 가격을 이용해 이익을 얻는 것이지, 재정 스캔들에 대응하여 달러를 포기하는 새로운 투자자들이 있는 것이 아닙니다.

둘째, 재정 관련 뉴스가 실제로 8월 말에 전해졌을 때, 체인상의 동향은 ‘확산’으로 바뀌었고, ‘도입’으로는 변하지 않았습니다. 체인상 시장 데이터에 따르면, SOPR 지표는 8월 중순까지 1보다 낮은 수준을 유지했으며, 이는 보유자들이 손실을 입고 있음을 의미합니다. 그 후 8월 20일에 1 이상으로 올라왔고, 그 후에는 매도자가 매수자에게 코인을 판매하면서 그 수치가 계속 유지되었습니다. 한편, 비나스의 현금 주문장에 대한 시장 데이터에 따르면, 일일 순유동량은 12억~16억 달러로 약 세 배 증가했음에도 불구하고, 전체 거래량은 0 이하였습니다. 기존 코인들은 양방향으로 이동했으며, 트레이더들이 이익을 얻고, 판매자들이 코인을 구매자에게 넘겨주는 상황이었으며, 새로운 소비자들의 입금은 거의 없었습니다. 여러 시장 관찰자들도 이 상황을 같은 방식으로 해석했습니다.저품질화에 관한 설명을 소매 판매로의 분배로 표현함입양이 아닙니다. 여름에만 나타나는 유일한 의미 있는 체인상 활동입니다.7월 31일에 활성 주소가 기록적인 수준으로 급증했습니다.분석가들은 이를 새로운 수요보다는 하드웨어 월렛에 대한 공포감 때문이라고 설명했습니다.

그러므로 이 질문에 대한 정직한 답은, 그 항의가 실제로 일어난 일이라는 것이며, 경제적으로는 성공하지 못했다는 것입니다. 소매업계는 재정적 불신으로 인해 비트코인을 받아들이지 않았습니다. 소매업의 거래량은 변동이 없었고, ETF의 유입과 단기 매도가 주된 원인이었습니다. 지속적인 네트워크 성장은 아직 보이지 않습니다. 새로운 지갑이나 소액 예금도 없습니다. 실제로 중요한 것은, 항의 이야기와 혼동될 수 있는 별개의 소매업 관련 신호입니다. 바로 7월에 소수의 기존 보유자들이 조용히 자금을 축적한 것입니다. 이는 가격에 대한 확신이며, 새로운 정치적 집단의 등장이 아닙니다.

투자자에게는 이런 움직임이 실제로 어떤 종류의 움직임인지에 대한 명확한 경계가 생긴다는 결과가 있습니다. 단기적인 가격 상승과 ETF 수요라는 두 가지 요소가 결합된 이 움직임은, 재무부가 어떻게 자금을 조달할지에 대한 추측에 기반한 움직임입니다. 이러한 움직임은 취약합니다. 8월 28일에 ETF 시장의 움직임이 끊겼습니다.비트코인 가격이 81,455달러에서 하락했습니다.거의 즉시, 유동성이 정지되는 순간입니다. 재정적인 상황은 계속될 것이며, 실제적인 도입이 일어날 수도 있습니다. 하지만 다음번에는 두 가지 상황을 구분할 수 있는 명확한 방법이 있습니다. 바로 ‘새로운 지갑 생성’과 ‘작은 금액의 입금’을 관찰하는 것입니다. 시세표는 그저 정보를 제공할 뿐이며, 실제 도입 여부는 그룹별로 판단해야 합니다.