회복력 있는 수익은 좋은 신호가 아닙니다. 실제 신호는 계속 상승하는 상황입니다.

현재 시장에서 가장 자주 언급되는 진단은 한 문장입니다: 회사들의 수익성이 견고하기 때문에 미국 주식 시장의 전망도 긍정적입니다. 웰스파고 투자연구소가 이를 주장하는데, 그 수치들은 타당합니다. 하지만 “전망이 긍정적”이라는 것은 단지 수준일 뿐, 실제적인 신호는 아닙니다. 마치 목적지를 알려주는 지도이지만, 경로는 명시하지 않는 것과 같습니다. 이를 구매의 좋은 신호로 받아들일 수 있지만, 그렇게 되면 평온한 시장 상황보다 더 많은 비용을 지불해야 할 수도 있습니다.

수익 부분은 진짜입니다. S&P 500의 이익 성장률은 이제 긍정적인 상태입니다.12개의 직선 구역그리고 2026년 2분기에는 전년 동기 대비 약 50%의 성장세가 예상됩니다.2021년 이후 최고의 제품입니다.그 중 어떤 것도 마케팅이 아닙니다. 분석가들은 이제 그런 모델을 만듭니다.2026년 전체 기간 동안 수익이 약 34% 증가할 것으로 예상되며, 이는 약 15%보다 두 배 이상 높은 수치입니다.그들은 연초에 그림을 그렸어요.

마지막 숫자가 바로 중요한 숫자입니다. 해당 연도의 성장률이 약 두 배로 증가할 때, 기업들은 처음부터 낮았던 목표치를 달성하기 위해 노력합니다. 각 분기의 성과는 어느 정도 회복력의 결과이며, 이는 15%라는 목표치가 달성된 것 때문입니다. 놀라운 점은 그 성과가 쉽게 얻어지는 것이 아니라는 것입니다. 선두 기업들과 다른 점은 이번 분기의 성과가 아니라, 미래 예상치가 계속 상승하는 것입니다. 이제는 보고된 성과가 아니라 수정된 예상치가 중요한 신호가 됩니다. 중간에 도달했을 때, 전망과 실제 성과의 차이가 이미 나타나게 됩니다.시장의 변화하는 상황을 더 잘 반영하는 정보가, 기사의 성공이나 실패보다 더 중요하다..

그래서 바로 그런 이유로 ‘전망’이라는 요소는 판단 기준으로 받아들여지지 않는다. 웰스퍼고는 당신에게 모든 것을 소유하라고 요구하지 않는다.재무 분야가 가장 유리한 분야입니다.그리고 이는 데이터 센터와 전력화 관련 지출에 대한 정보기술, 산업, 재료, 공공 서비스와의 연관성을 고려한 것입니다. 이러한 방식은 작은 규모로도 적용될 수 있습니다. 즉, 지수 수준의 추정치를 분야별 순위로 변환하는 것입니다. 왜냐하면 저렴하고 강력한 것이란 것은 비교 집합과 비교했을 때만 의미가 있기 때문입니다.

가장 우대받는 부문, 요소 방식으로 읽기

재무제표를 통해 그 패턴이 구체화됩니다. JPMorgan의 경우, 매출은 전년 대비 약 13.5% 증가했으며, 자기자본수익률은 18%에 달합니다. 이는 업계에서 우수한 수준입니다. 반면, 주당순이익에 대한 평가수준이 약 14.6배입니다. 이는 그 회사의 평균 수준으로, Morgan Stanley(16.7배)보다 저렴하며, Goldman Sachs(14.4배)와 비슷한 수준입니다. 하지만 Bank of America, Wells Fargo, Citigroup보다는 비싼 편입니다. 시장은 이러한 품질이 우수한 기업에게 무한대의 기회를 주지 않고 있습니다.

그리고 이러한 개정된 수치들이 바로 중요한 신호입니다. 2분기에 JPMorgan은 EPS가 약 7.70달러를 기록했는데, 이는 전문가들의 예상치인 약 5.59달러보다 높은 수치입니다. 또한 매출액은 약 570억 달러였으며, 예상치는 510억 달러였습니다. 이는 회사의 실적이 예상치를 초과하는 것을 보여주는 증거입니다. 24년 연속으로 지급되는 약 1.7%의 배당금은, 시장이 불안정해질 때에도 성장하는 회사가 안정성을 유지할 수 있는 원천입니다.

하지만 상승세가 진행될수록 위험도 함께 증가합니다. “전망이 좋아진다”는 보고서 자체가 상승이 불규칙하다는 신호입니다. 미국과 이란의 관계, 인플레이션, 그리고 새로운 연준 의장 등이 그 위험 요소들입니다. JPM의 주가는 120일 동안 약 21% 상승했지만, 50일 평균치보다 조금 낮습니다. RSI는 대부분의 주식들이 하락한 후 44에 머물고 있습니다. 이는 단지 시점의 문제일 뿐, 결론은 아닙니다. 분기별 목표를 달성한 기업은 테이프가 흔들리지 않아 제외되지 않습니다.

그러니까, 전환을 헤드라인으로 삼되 구체적인 내용은 포함하지 않는 식으로 하세요. 실제로는 수익이 넓고 견고하다는 사실은 그대로 유지하고, 결정에 필요한 총합적 목표는 생략해 주세요. 실제로 행동할 수 있는 요소는 다음과 같습니다: 뉴스를 듣기 전에 해당 부문의 순위를 확인하고, 미래 예측이 계속 상승하는지, 지난 분기의 성과가 좋았는지를 살펴보세요. 그리고 변동성이 높은 상황에서도 지속적인 현금 흐름을 바탕으로 성장을 유지하는 방식을 취해야 합니다. 그렇게 하면 시장 수준의 안정성이 단순한 감정이 아니라, 실제로 방어할 수 있는 위치가 됩니다.