레이의 100% 주간 성과는 90%의 메미코인 크라운이 아니었습니다. 토큰화된 주식과 수수료를 포함한 구매 환매 조치 덕분이었습니다.

RAY는 솔라나의 가장 큰 탈중앙화 거래소의 토큰입니다.단 한 주 만에 거의 두 배로 증가했으며, 대부분의 암호화폐는 하락했습니다.이번 조치에 대한 설명은 다음과 같습니다.레이디움은 솔라나의 메미코인 거래량의 90%를 차지합니다.그 헤드라인은 무슨 의미가 있는지 판단하기 전에 먼저 분석해야 합니다. 왜냐하면 그 수치는 들리는 것보다 훨씬 좁은 범위에 해당하며, 아래에서부터 압박이 가해지고 있기 때문입니다. 그리고 이러한 요소들 중 어느 하나도 실제로 가격을 움직이는 원인이 되는 것은 아닙니다.

“90%”이 실제로 무엇을 나타내는가?

이 정보는 코인텔레그래프에서 나온 것이며, 부정적이기보다는 구체적인 내용입니다. 약 90% 이상입니다.멤코인솔라나의 거래량은 시장의 일부에 불과하며, 솔라나 전체의 거래량이 아닙니다. 같은 정보에는 상황이 조용히 변하는 새로운 정보도 포함되어 있습니다.레이디움의 솔라나 DEX 총 거래량에서 차지하는 비중은 약 37%로 감소했습니다.오르카와 PumpSwap에 비해 점차 추세가 약해지고 있습니다. PumpSwap은 launchpad pump.fun에서 만들어진 거래소로, 새로운 코인의 처리 작업을 담당합니다. 전 세계의 모든 분산형 거래소들에서도 마찬가지입니다.레이디움은 지난 3년 동안 총 판매량의 약 8%만을 차지했습니다..

두 숫자 모두 사실일 수 있습니다. 왜냐하면 그들이 서로 다른 분모를 측정하기 때문입니다. 메멕코인들은 좁은 범주에 속하는 것이며, 레이디움은 더 이상 그 범주를 완전히 소유하지 않습니다. 그러므로 헤드라인에 기반된 주장은 이야기의 가장 약한 부분에 불과합니다. 즉, 이미 쇠약해지고 있는 부분일 뿐, 급상승하고 있는 부분은 아닙니다.

이 움직임은 주식 시장과 재매각으로 인해 발생했습니다.

랠리 자체를 분해해보면, 그 드라이버는 전혀 메모코인이 아닙니다. 일주일 동안…레이디움은 1.75달러 근처에서 11개월 만에 최고가를 기록했습니다.그리고 그에 해당하는 특정 촉매들은 일련의 문자들로 구성되어 있었습니다.토큰화된 미국 주식들거래소에 도착했습니다. 백팩 시클리스는 레이디움에서 토큰화된 Grindr를 상장시켰고, 그 토큰은 거래되었습니다.첫 시간 내에 약 1100만 달러의 매출을 기록했습니다., 그리고보이엔, 코스트코, 로블록스는 12개가 넘는 주식 토큰 중 일부였습니다.그 주에 그 기능이 실제로 활성화되었습니다. 같은 환경에서, StonkFun이라는 도구가 모든 새로운 토큰 배포를 Raydium의 LaunchLab을 통해 처리하기 시작했습니다.절단 공정으로 인해 비용이 약 10배 증가합니다..

또한, 파동의 양이 레이를 상승시키는 데에는 기계적인 이유도 있습니다. 레이디움은 톨게이트와 같습니다. 이곳을 통과하는 모든 거래에 대해 수수료를 받기 때문입니다.그 수수료의 12%를 RAY를 다시 구입하는 데 사용한다.시장에서. 9월 초에 그 구매가는하루 동안 약 64만 달러의 거래가 발생했으며, 이는 2025년 2월 이후 최고치입니다.양은 수수료가 되고, 수수료는 다시 구매로 전환된다. 구매는 공급량을 줄인다. 따라서 RAY는 사실상 거래소를 통과하는 자금의 양에 대한 레버리지된 권리가 된다. 그래서 거래 활동의 증가는 플랫폼의 수익이 아니라 그 토큰에 직접적인 영향을 미친다.

시장의 다른 부분과의 차이가 여기서 중요합니다. 이는 상승하는 물살이 아니었습니다.넓은 암호화폐 시장은 약 4% 하락했습니다.레이가 더 높은 수준으로 상승하는 동안, 다른 코인들은 하락하고 있습니다. 한 종류의 코인만이 우수한 성과를 보이는 반면, 전체 산업 분야가 하락하는 것은, 자본이 특정한 상황에 의해 유입되는 것을 의미합니다. 이는 솔라나와 관련된 모든 것에 대한 광범위한 평가가 아니라는 것을 의미합니다. 바로 이러한 패턴을 두 번 이상 살펴보는 것이 중요합니다. 왜냐하면 그렇게 하면 그 움직임이 상황이 변함과 동시에 빠르게 반전될 수 있기 때문입니다.

왜 자본 구조가 지속 가능한 요소인가요?

이번 주가 특별한 이유는, 토큰화된 주식들이 메미코인과는 전혀 다른 수수료 구조를 가지고 있기 때문입니다. 메미코인은 투기적인 자산으로서 하룻밤 사이에 사라질 수 있습니다. 반면, 토큰화된 주식은 실제 회사의 주식에 기반을 둔 상품으로, 지속적으로 거래될 수 있는 자산입니다. 만약 레이디움이 그러한 자산들이 모이는 장소가 된다면, 거래소는 “90%의 메미코인”과는 비교할 수 없을 정도로 더 큰, 안정적인 거래량에 대해 수수료를 받을 수 있을 것입니다.

두 가지 문제가 있어서 이 이야기가 순수한 ‘토큰을 이용한 거래’ 이야기가 되는 것을 막습니다. 첫째, 실제 주주권을 가진 토큰들이 이러한 분산형 플랫폼을 통해 합법적으로 거래될 수 있는지에 대한 규제적 불확실성이 여전히 존재합니다.이러한 거래에 대한 5년간의 규제 면제가 적용된다고 보고되었습니다.CoinMarketCap의 AI 뉴스 요약에 따르면, 이는 가장 최신이면서도 아직 정식으로 공개되지 않은 구조입니다. 따라서 이 분야는 규제 기관의 대응에 달려 있습니다. 둘째, 매입 행위는 무료로 이루어지는 것이 아닙니다. 이는 거래소가 가진 수익을 재분배하는 과정이며, 거래량에 따라 증가합니다. 따라서 거래량이 줄어들면 그 효과도 사라집니다. 최대 규모의 매입 행위는 현재 가격을 결정하는 요인이 되는 투기적 현상으로부터 나온 자금입니다.

주의해야 할 숫자

헤드라인을 제외하면 남는 것은 구체적이고 검증 가능한 주장입니다. RAY의 가치는 Raydium이 받는 수수료와 관련이 있습니다. 흥미로운 질문은, 이제는 그 메미코인의 비율이 아니라, 앞으로 몇 달 동안 실제 규모로 주식 토큰이 거래될 때 수수료가 어떻게 분배될지입니다. 만약 토큰화된 주식의 거래량이 출시 주간의 열기가 사라진 후에도 계속 증가한다면, 그 100%라는 수치는 거래소의 수수료 풀에 대한 재평가 결과일 것입니다. 만약 Grindr 스타일의 거래량이 단기적인 급상승이었고, 메미코인의 가치가 PumpSwap과 Orca로 넘어간다면, 그 토큰의 가치는 시장이 예상하는 수익보다 훨씬 높았다는 의미입니다.

어쨌든, “90%의 메미코인 지분”과 “약 100%의 상승률”이라는 두 수치는 거의 연관성이 없습니다. 지배력에 대한 주장은 논란이 많은 부분일 뿐이며, 실제로 중요한 것은 다른 요소들입니다. 실제로 무엇을 위해 돈을 지불하는지 아는 것이 바로 전체 거래의 핵심입니다.