Pump.fun(PUMP)은 법적 어려움과 경쟁 위협에 직면해 있습니다.

• Pump.fun은 봉인 커브를 통해 솔라나 토큰을 생성할 수 있도록 해줍니다. PUMP 토큰의 토큰학적 구조상, 수수료의 50%는 매입 및 소각 과정에 사용됩니다.
• 미국 법원은 구매자들이 RICO 공모 및 전신사기 관련 소송을 제기할 수 있도록 허용했습니다. 이는 분산된 시장 구조에서 공정성에 대한 위험이 존재한다는 것을 보여줍니다.
• 현재의 네이티브 리밋 오더는 자동화된 이익실현 및 손절매 조치 기능을 제공하여, 상대방 위험을 초래하는 제3자 트레이딩 봇에 의존할 필요를 줄입니다.
• 경쟁사인 폰스는 로빈후드 체인에서 가스 요금을 보조적으로 지원함으로써 매일 발생하는 수익이 Pump.fun보다 많아졌고, 이로 인해 프로토콜의 주수입원이 위협받고 있습니다.
• PUMP의 주가는 역대 최고가에 비해 할인된 가격으로 거래되고 있습니다. 시장 시가총액도 월별 수수료 감소와, 무허가 증권 거래를 운영했다는 혐의로 진행 중인 소송들로 인해 압박을 받고 있습니다.

Pump.fun은 솔라나 기반의 메미코인을 개발하는 선도적인 플랫폼으로, 모바일 앱 내에 네이티브 리밋 오더 기능을 도입했습니다. 이 업데이트를 통해 사용자는 자동 수익 실현 및 손실 제한 조건을 설정할 수 있게 되며, BonkBot이나 Trojan과 같은 외부 트레이딩 봇을 사용할 필요가 없어집니다. 이전에는 자동 실행을 원하는 사용자들은 제3자 도구를 사용해야 했고, 그로 인해 상대방 위험이 발생했으며, 월렛 접근 권한을 공유해야 했고, 추가 비용이 발생했습니다. 새로운 네이티브 통합 기능은 이러한 문제를 해결해 주며, 기본적인 결제 모델과 PumpSwap의 자동 시장 매칭 메커니즘은 변경되지 않습니다. 이는 단순히 앱 레벨의 인터페이스 개선일 뿐입니다.

이 플랫폼은 2024년 1월에 시작된 이후 급격한 성장을 이루었습니다. 하루 거래량이 25만 달러에서 2026년 8월 말에는 약 5천만 달러로 증가했습니다. 현재는 약 90만5천 건의 일일 거래가 이루어지고 있습니다. 2026년 3월에는 공동 창립자인 알론 코헨, 딜런 케를러, 노아 푸드엘이 수수료 조작을 방지하기 위해 크리에이터 수수료 재배치 기능을 도입했습니다. 이 기능은 멤피코인 거래에 매우 중요합니다. 왜냐하면 토큰 가치는 몇 시간 만에 급상승하거나 폭락할 수 있기 때문입니다. 네이티브 제한 주문 기능을 통해 트레이더들은 지속적인 모니터링 없이도 이익을 확보하거나 손실을 막을 수 있습니다. 이로써 분산형 거래 기능이 비인스턴트 거래소인 바이낸스나 코인베스트와 같은 중앙화된 거래소와 동등한 수준으로 나아갈 수 있습니다.

왜 Pump.fun에 대한 법적 소송이 증가하고 있는 걸까?

Pump.fun과 그 창립자들은 내부자들에게 계층적 이점을 제공하는 메미코인 출시 방식을 조직했다는 혐의에 맞서야 합니다. 뉴욕 남부 지방법원의 콜린 맥마혼 판사는 세 명의 소송당사자 중 두 명이 ‘불법행위 및 부패 행위에 의한 조직’ 관련 법률을 충분히 제시했다고 판결했습니다. 법원은 소송당사자들이 전화 사기와 무허가된 자금 전송이라는 요소를 불법행위의 근거로 제시했다고 판단했습니다. 이러한 판결로 인해 일부 소송들은 기각되지 않게 되었습니다.

원고들은 이러한 범죄 행위들을 피해자들의 상처와 연관시켰습니다. 특히, 구매자들이 해당 계획에 따라 거래 수수료를 지불하도록 강요당했다고 주장했습니다. 이 사건은 분산형 토큰 플랫폼의 책임과 구조적 공정성과 관련된 법적 위험을 보여줍니다. 또한, Pump.fun은 55억 달러 규모의 소송에 직면했는데, 이 소송에서는 해당 플랫폼이 무허가 카지노로 운영되고 있다고 주장됩니다. 이러한 법적 문제들은 플랫폼 활동 감소와도 연관되어 있으며, 2025년 1월에는 월간 수수료가 1억 4,800만 달러였지만, 2026년 1월에는 3,180만 달러로 감소했습니다.

경쟁이 수익과 토큰물리학에 어떤 영향을 미치고 있을까?

Pump.fun의 가격 전망은 강력한 구매 회복 메커니즘과 새로운 경쟁 위협 사이의 긴장 상태에 의해 결정됩니다. 중요한 하락 요인은 Robinhood Chain에서 Pons의 성장입니다. 2026년 8월 말 이후로 Robinhood Chain에서의 일일 수수료 수익은 Pump.fun보다 높아졌습니다. 이러한 상승은 2026년 9월 말에 끝난 Robinhood Chain의 90일간의 가스 수수료 면제 정책 때문입니다. 만약 Pons가 보조금이 끝난 후에도 시장 점유율을 유지한다면, Pump.fun의 프로토콜 수익은 감소할 것이며, 이는 토큰 구매를 위한 자본을 줄이는 결과가 될 것입니다.

반대로, 이 플랫폼은 프로토콜 수수료의 50%를 PUMP 토큰을 구매하고 소각하는 데 사용함으로써 긍정적인 구조를 유지합니다. 이 과정을 통해 4억 4,600만 달러 상당의 PUMP 토큰이 유통에서 사라졌으며, 이로 인해 디플레이션 압력이 발생합니다. 이러한 현상은 플랫폼 사용량과 토큰 부족 사이의 직접적인 연관성을 만들어냅니다. 높은 거래 활동은 더 많은 토큰 구매를 촉진합니다. 2025년 7월 ICO를 통해 출시된 원본 PUMP 토큰의 시장 가치는 약 17억 7천만 달러이며, 전체 평가액은 37억 5천만 달러입니다.

거래 활동은 24시간 동안의 거래량을 기준으로 추적됩니다. 현재 그 수치는 2억4,377만6,000달러로, 전날에 비해 46.30% 증가했습니다. 이 토큰은 빈안스에서 가장 활발하게 거래되고 있으며, MEXC와 OKX에서는 추가적인 유동성이 존재합니다. 가격 변동 데이터에 따르면, PUMP의 가치는 전체 시장에 비해 저조한 성과를 보이고 있습니다. 지난 7일 동안 12.90% 하락했으며, 글로벌 암호화폐 시장의 경우 2.90% 상승했습니다. 이 자산은 역대 최고가인 0.008819달러를 기록했으며, 현재는 그 고점보다 54.40% 낮은 가격으로 거래되고 있습니다.

이 플랫폼은 잠재력이 높은 기회들을 토큰화하는 것을 목표로 하며, 투기적인 환경에서 벗어나 보다 광범위한 투자 인프라로 발전하려고 합니다. Pump Fund는 자산 투자 부문으로서, 메모코인을 넘어서 다양한 유용한 토큰의 출시를 지원하고자 합니다. 하지만 이러한 성장 전략은 규제 당국의 감독과 경쟁 압력에 의해 제약을 받습니다. 토큰의 장기적 가치는 플랫폼이 거래량을 유지하고, 규제 위험을 관리하며, LetsBonk와 같은 경쟁자들과의 비교에서 우위를 유지할 수 있는지에 달려 있습니다. PUMP에 미치는 순영향은 플랫폼이 사용자 기반을 유지하고 구매 회수 시스템을 효과적으로 활용할 수 있는지에 따라 결정됩니다.