Pump.fun은 규제 감독 속에서 6억 3,800만 달러 상당의 암호화폐 토큰을 회수함으로써 기록적인 성과를 거뒀습니다.

• Pump.fun과 Hyperliquid는 2026년에 6억 3,800만 달러에 달하는 암호화폐 토큰 구매를 기록했습니다.성숙해가는 산업 모델거래 수수료 수익에 의해 추진됩니다.
• SEC의 새로운 토큰 판매 제안은 성공하지 못했다는 비판을 받고 있습니다.현대적 자본 형성 메커니즘들밀링 곡선과 에어드롭과 같은 것들입니다.
• Pump.fun은 매달 수만 개의 토큰을 출시하며 수익을 창출하는데, 이는 전통적인 Regulation A+ 프레임워크보다 훨씬 큰 수익입니다.
• Pump.fun의 네이티브 리미트 오더를 통해 트레이더들은 자동화된 수익실현 및 손절전략을 구축할 수 있습니다.제3자 봇에 대한 의존도를 줄이는 것.
• 이 플랫폼의 디플레이션형 PUMP 토큰은 프로토콜 수익의 50%를 소모합니다.링킹 토큰의 부족을 활동과 연관시키기.

2026년에 암호화폐 프로젝트들은 638백만 달러에서 640백만 달러에 달하는 토큰 회수 수익을 얻었습니다. 이는 현재까지 가장 높은 연간 수치입니다. 하이퍼리퀴드와 Pump.fun이 이러한 증가에 가장 큰 기여를 한 기업으로, 거래 활동으로부터 얻은 수익을 활용하여 네이티브 토큰을 회수합니다. 이러한 변화는 플랫폼들이 거래 수수료로 얻은 수익을 사용하여 토큰을 회수하고 소비한다는 업계 모델이 성숙해지고 있음을 보여줍니다. 이는 공급량을 줄이고 가치를 프로토콜의 수익과 직접 연결시키는 방식입니다.

이러한 구매 회수 활동의 규모는 분권화된 금융 부문에서 기업형 자본 회수 전략으로의 전환을 나타냅니다. 인플레이션에 기반한 수익이나 투기적 수요에만 의존하는 대신, 여러 프로젝트들은 전통적인 주식 구매 회수 방식을 모방하는 프로그램을 시도하고 있습니다. 구매 회수가 record 수준으로 이루어진 것은 수익의 지속 가능성에 대한 신뢰가 증가했음을 의미하며, 이는 투자자들이 구매 회수 활동을 토큰의 기초적인 요소로 평가하는 데 중요한 요소로 여기게 되면 다른 프로토콜들도 같은 방식을 채택할 가능성을 높입니다.

Pump.fun은 SEC의 감독 하에서 어떻게 수익을 창출하는가?

Pump.fun은 솔라나 기반의 플랫폼으로서, 사용자가 간단한 인터페이스를 통해 새로운 토큰을 생성할 수 있도록 해주어, 토큰 생성 과정을 대중화합니다. 이 플랫폼은 높은 볼륨의 소비자용 토큰 생성을 통해 상당한 수수료 수익을 얻으며, 솔라나의 낮은 수수료와 빠른 거래 속도를 활용하여 신속한 거래가 가능합니다. 그 핵심 혁신 기술은 초기 토큰 가격을 알고리즘적으로 결정하는 자동화된 결합 곡선입니다. 이로 인해 매매 시마다 가격이 상승하여 즉시 자동화된 유동성을 제공할 수 있습니다.

SEC의 새로운 암호화폐 토큰 판매 제안은 현대 자본 형성 메커니즘을 고려하지 않는 규제적 조치로 비판받고 있습니다. Pump.fun과 같은 플랫폼은 매달 수만 개의 토큰을 출시하며, 이는 11년 동안 전통적인 Regulation A+ 방식으로 모인 자본보다 훨씬 많습니다. 예를 들어, $fone라는 멤메 토큰은 첫날에 3,500만 달러의 시장 가치를 기록했으며, 발행자의 성과와 관련된 수익 기대는 명시적으로 표기되지 않았습니다.

Pump.fun은 결합 곡선 모델을 사용합니다. 여기서 토큰들은 10억 개의 고정된 수량으로 배포됩니다.결합을 위한 8억 달러가 준비되어 있습니다.토큰이 100% 결합 진행률에 도달하면, 자동으로 PumpSwap으로 전환됩니다. Pump.fun의 자체적인 자동 시장 메이커(AMM)가 됩니다. 이러한 전환은 판매된 토큰의 총량이 최대 판매 한도에 도달할 때 발생합니다. 이때의 시장 가치는 SOL 가격에 따라 $30K–$35K 정도입니다.

왜 원주민 트레이딩 도구가 메메코인의 유동성에 매우 중요한가요?

Pump.fun은 모바일 앱에 네이티브 리미트 오더 기능을 도입했습니다. 이를 통해 사용자들은 플랫폼 내에서 직접 수익획득 및 손실제한 수준을 설정할 수 있습니다. 이 업데이트로 인해 토큰 거래에 대한 자동화된 전략이 가능해졌으며, BonkBot나 Trojan과 같은 외부 트레이딩 봇에 의존하는 필요도 사라졌습니다. 이전에는 자동화된 실행이 필요한 사용자들은 추가적인 위험 요소와 월렛 접근 권한 공유, 그리고 이러한 외부 도구와 관련된 프리미엄 비용을 겪어야 했습니다.

이 통합 작업은 Pump.fun의 기본적인 가격 모델이나 PumpSwap 자동화된 시장 매칭 시스템에는 아무런 변화를 주지 않습니다. 대신, 이는 앱 수준의 인터페이스를 개선하는 역할을 하며, 메미코인 거래의 높은 변동성 문제를 해결하는 데 도움을 줍니다. 2024년 1월 출시 당시 약 25만 달러였던 일일 거래량은 2026년 8월 말까지 약 5천만 달러로 증가했으며, 거의 90만 5천 건의 일일 거래가 발생했습니다.

리미트 오더는 트레이더가 수익을 확보하거나 손실을 제한할 수 있도록 해주는 기능입니다. 이는 비니스 같은 중앙화 거래소에서 흔히 볼 수 있는 기능이지만, 분산형 인프라를 사용하는 경우에는 장기적인 위험을 가진 토큰의 경우 이 기능을 사용하기가 어렵습니다. 이러한 내장된 기능은, 토큰의 가격이 몇 시간 만에 극단적으로 변동할 수 있는 시장에서 고위험 포지션을 관리하는 트레이더들에게 중요한 장점이 됩니다.

PUMP 토큰은 어떻게 가치를 창출하는가?

PUMP 토큰은 최대 공급량이 1조 단위로 설정되어 있습니다. 이 토큰의 가치는 디플레이션적 경제 모델에 기반을 두고 있습니다. 스마트 컨트랙트는 플랫폼의 순 수익의 50%를 자동으로 오픈 마켓에서 PUMP를 구매하는 데 사용하며, 그 돈은 영구적으로 소비됩니다. 이러한 메커니즘 덕분에 토큰의 부족함이 플랫폼의 수수료 수입과 직접적으로 연결되며, 이는 출시 성공과 거래량에 따라 가치가 결정되는 모델이 됩니다.

토큰 구매는 전통적인 금융 분야에서의 주식 구매와 유사한 방식으로 이루어집니다. 즉, 프로토콜은 수익을 이용해 개방된 시장에서 토큰을 구매합니다. 이러한 토큰들은 대부분 소멸되거나 보관되어, 유통량이 줄어들고, 프로토콜의 수익과 직접적으로 연계됨으로써 토큰의 가치가 높아집니다. 이러한 추세는 토큰 경제 체계의 변화를 나타내는데, 현재 많은 분산형 거래소와 거래 플랫폼들이 의미 있는, 지속적인 수수료 수입을 창출하고 있기 때문입니다.

히페르렐티컬은 고성능 파생상품 거래에 중점을 두고 있으며, Pump.fun은 대량의 소비자 토큰 생성을 통해 상당한 수익을 얻고 있습니다. 이들의 선도적인 위치는 거래 수수료가 높고 대량의 소비자 모델이 이러한 프로그램을 지원할 수 있음을 나타내며, 이는 암호화폐 업계 전반에서 지속 가능한 수익 모델이 확산되고 있음을 의미합니다.

또한, 에어드롭과 포인트 프로그램은 이 생태계에서 가장 중요한 마케팅 전략이 되었습니다. 하이퍼리퀴틴과 같은 프로젝트들은 활동 기반의 에어드롭을 통해 토큰을 배포하며, 사용자들의 과거 거래 행동에 따라 보상을 제공합니다. SEC의 규정은 분배보다는 판매에 관한 것이기 때문에, 이러한 빠르게 성장하는 자본 형성 방식은 제안된 규제들에 의해 영향을 받지 않습니다.