지속 가능한 패션에서의 이익

9월 3일, 홍콩 팰리스 박물관에서 2026년 패션 서밋(HK)의 주최자들이…“아시아 최고의 지속 가능한 패션 행사”“코드 더 패션 포워드”라는 주제 하에, 관객들에게 “데이터 기반 전략과 AI”가 미래를 구축할 것이라고 약속했습니다.민첩하고 수요에 기반한패션이라는 분야에는 진정한 발견이 존재합니다. 하지만 그 발견은 산꼭대기의 이름에 언급된 그런 것과는 다릅니다. 패션의 가장 큰 환경적 잘못은 너무 많은 옷을 만드는 것입니다. 가장 큰 재정적 문제도 마찬가지입니다. 한 가지를 줄이는 것이 다른 것을 줄이는 결과를 가져오므로, 업계에서 가장 멋진 것처럼 들리는 아이디어가 사실은 가장 수익성이 높은 아이디어일 뿐입니다.

이 산업의 핵심에 있는 역설

폐기물과 관련된 산술적 문제를 생각해보자. 전 세계적인 산업은 어딘가에서 일어나고 있다.매년 1000억에서 1500억 개의 의류가 생산됩니다.그리고 전 세계 탄소 배출의 약 10분의 1을 차지합니다. 빠르게 유통되는 의류 상품을 판매하는 기업들은 보통 30~40% 정도 과잉 생산을 합니다. 남는 제품들은 팔리지 않기 때문에 매립되거나, 더 심한 경우에는 소각됩니다. 이러한 모든 상황들은 수익성에 부담이 됩니다. 할인 판매, 손실 처리, 그리고 재고로 남은 자본도 아무런 이익도 가져오지 못합니다.

이런 이유로, 지속 가능성 이야기에서의 인공지능 부분은 ‘그린워싱’이 아닙니다. SKU, 매장, 주기를 기준으로 수요를 예측하는 모델은 과잉 재고를 그 원인부터 해결하며, 이는 이익을 극대화하는 방향으로 이루어집니다.현재 패션 업계 임원들의 3분의 1 이상이 일상적인 업무에서 생성형 AI를 사용한다고 말합니다.그들의 가장 큰 기회라고 할 수 있습니다. 그 이유는 기후에 대한 갑작스러운 열정 때문이 아니라, 그 도구가 자신을 충분히 보상해준다는 것입니다. 평소와 같은 방식으로 사업을 운영하면 아무도 원하지 않는 옷만 생산됩니다. 하지만 인공지능을 활용하면 조금 적은 양의 옷을 생산할 수 있지만, 전체 가격으로 판매함으로써 현금을 얻을 수 있습니다.

증명은 분기별 보고서에 기록되어 있습니다.

스웨덴의 대중적 소매업체인 H&M은 이러한 상황을 가장 잘 보여주는 기업입니다. H&M은 세계에서 가장 큰 규모의 기업 중 하나이지만, 지속 가능성보다는 반대되는 특징, 즉 불판된 상품들이 쌓여 있는 모습으로 알려져 있습니다. 최근의 실적은 이 회사의 새로운 상황을 보여줍니다. 5월 말까지의 6개월 동안…일회성 비용을 제외한 영업이익은 14% 증가하여 81억 SEK가 되었습니다.2분기에는…영업 이익률은 전년 동기의 10.4%에서 올해는 12.0%로 증가했습니다.그리고 12개월 동안의 수익률은 6.5%에서 8.5%로 상승했습니다. 총이익율은 120바이스포인트 증가하여 56.6%가 되었으며, 전체 판매량 중에 더 많은 비중을 차지했고 할인 판매가 줄었습니다. 반면, 재고 비중은 판매량의 16.6%에서 15.8%로 감소했습니다. 한편, 매출은 거의 변동하지 않았으며, 반년 동안 현지 통화 기준으로 1% 하락했습니다.

그런 구조는, 테두리가 넓어지고 진열대가 더 짧아지며 매출도 줄어드는 형태입니다. 이는 기업이 수요에 의존하는 방식을 포기하고 예측에 의존하기 시작했을 때 나타나는 현상입니다. H&M은 매장 수를 3% 줄였으며, 필요에 맞춰 물품을 구입합니다. 기존의 “강제적인” 모델에서는 소매업체가 몇 달 전부터 주문을 확정하고 기다리는 방식이었지만, 이제는 회사가 예측과 달리 물품을 구입하며 적은 매출을 받아들이는 방식입니다. 이러한 변화로 인해 이익은 이익률과 현금으로 나타나고, 비용은 예측이 틀어질 때 발생합니다.

그리고 여기서 정직한 긴장감이 나타납니다. H&M의 운영 이익은 분석가들의 예상에 미치지 못했습니다. 그 이유는 재고가 적고 매장 수가 적기 때문에 그러했던 것입니다.“요구량을 완전히 충족시킵니다.”일부 경우에는 그렇습니다. 회사의 최고경영자인 다니엘 에르베르는 매출이 “예상보다 약간 낮았다”고 인정했습니다. 적은 재고는 위험과 보상을 재분배하는 과정입니다. 수요가 높을 때는 재고를 줄여서 매출을 늘리지 못합니다. 반대로 수요가 낮을 때는 재고를 유지함으로써 이익률을 유지할 수 있습니다. 겉보기에는 좋은 전략처럼 보이지만, 자세히 살펴보면 구매자들이 재고를 줄이는 방식보다 가격에 더 민감하다는 것을 의미합니다. 따라서 주주는 이익률이 높은지가 아니라, 그 이익률이 다음 상승기에 지속될 수 있는지, 아니면 부족한 매출로 인한 결과인지를 알아야 합니다.

화려함이 속임수를 일으키는 곳

이 회의의 내용은 다른, 더 매력적인 해석을 가능하게 합니다. 즉, 지속 가능한 패션의 미래는 훌륭한 소재와 직물 간의 재활용에 달려 있다는 것입니다. 하지만 Renewcell의 운명은 그렇지 않다는 것을 보여줍니다. 스웨덴의 재활용 셀룰로스 섬유 전문 기업인 Renewcell은 순환형 패션 운동의 핵심 인물입니다.2024년에 자금 조달에 실패하여 파산했다.재활용 섬유는 거의 무료로 제공되는 원료와 경쟁해야 하며, 고객으로부터는 거의 추가 가치를 얻지 못합니다. 화려한 분야는 비경제적인데, 반면 덜 화려한 분야, 즉 수요를 예측하여 더 적은 양을 생산하는 분야가 실제로는 수익을 가져옵니다.

투자자에게는 이 구분이 중요합니다. “지속 가능한 패션 AI”의 경제적 핵심은 새로운 소재가 아닙니다. 그것은 구매 방식입니다. 실제로 주주에게 보상을 주는 기업들은 H&M과 같은 기업들입니다. 그들은 이를 자신의 운영 프로세스에 통합시키고, 그 성과를 이익률이나 매출 감소율, 자본 지출 등으로 나타내며, 지속 가능성 보고서에는 나타내지 않습니다. 반면, 순수한 순환형 스타트업들은 아직 단위 경제성을 확립하지 못한 약속을 팔고 있습니다. 패션 산업이 더 지속 가능해지는 것은, 수요를 예측하는 것이 남은 물건을 처리하는 것보다 더 저렴해질 때입니다. 이것이 바로 시장이 지원하기 원하는 개혁입니다. 회의에서는 이를 ‘지속 가능성’이라고 부릅니다. 결과적으로는 ‘이익률’이라고 합니다.