화물을 운송하는 데 지불하는 세금: 호이스족의 모카 그랩이 왜 운송 수익을 유지시켜주는가?

바브 엘-만데브 해협에서 50마일 떨어진 예멘의 항구인 모카를 점령한 것은 후티 반군의 성공이었습니다.2022년 휴전 이후 가장 큰 영토적 이익그것은 예멘의 내전을 멈추게 했습니다. 이는 중동 지역에서 일어나는 더 큰 문제로 분류될 수 있습니다. 바다를 건너야 하는 항만이나 석유 등을 취급하는 사람들은 이 문제를 더 자세히 살펴보아야 합니다. 왜냐하면 그 항구는 바다를 통과하는 수로 위에 위치해 있기 때문입니다.전 세계 석유의 12%가 그곳을 통과합니다.무역 분야에서—그 해협을 둘러싼 전쟁이 전 세계 화물 운송 비용과 선박 수익에 가장 큰 영향을 미치고 있기 때문입니다.

그 메커니즘은 거의 기계적인 것입니다. 2023년 말부터 세계의 거의 모든 컨테이너선과 대부분의 탱커들이 홍해를 거쳐 항해하는 것을 거부하고, 대신 케이프타운을 경유하여 항해합니다. 이러한 경로를 따라가면 항해에 약 2주가 소요됩니다. 그 여분의 시간을 쓰는 선박들은 다음 항해에는 사용할 수 없게 되므로, 해협이 폐쇄되면 세계 선박대의 실질적인 능력이 줄어듭니다. 이러한 현상은 화물 가격과 선박 수익이 전쟁 이전보다 훨씬 높은 상태를 유지하게 만듭니다. 바브엘-만데브 해협을 통한 교통량은 공격 이전 수준의 약 60%에 불과하며, 투자자들이 기대했던 “재개통”도 아직 이루어지지 않았습니다.

시장에 있어서 중요한 것은 항상 복구가 이루어질 것이라는 가정이었습니다. 2026년이 시작되면서…선박 분석가들 사이에서 가장 많이 검색되는 질문입니다.적색해가 다시 열릴지는 문제가 아니라, 언제 열릴지가 중요했습니다. 원래의 경로로 돌아가면, 우회로를 통해 얻은 이익도 사라질 것입니다. 모카의 점령은 평화적인 교역이 계속될 수 없음을 의미합니다. 이 전쟁은 더 이상 가자 지구에서 비롯된 것이 아닙니다. 후티족은…전체 해안선에 대한 통제권을 확보하기이란과 미국 간의 직접적인 충돌에서 우위를 점하는 수단으로서, 타이즈 주변의 높은 지점에서 그들은 해협으로 가는 길을 통제할 수 있게 되었다.

그 돈은 해운선을 소유한 회사들의 계좌에 분명히 나타나고 있습니다. 세계에서 가장 큰 선박 소유업체 중 하나인 프론트라인은 2025년에는 주당 이익이 약 15센트에 불과했지만, 2026년 2분기에는 약 3달러로 상승했습니다. 이는 이란이 호르무즈 해협을 통한 항로를 제한하고 아프리카를 거쳐 운항하는 경로를 바꾸면서 선박의 공급이 어려워졌기 때문입니다. ZIM과 같은 컨테이너 선박 회사들도 2024년에는 주당 이익이 9달러가 넘었지만, 2026년 1분기에는 손실로 전환되다가 봄철에 다시 이익을 얻게 되었습니다. 두 그룹은 각자 다른 방식으로 이익을 얻고 있습니다. 선박들은 더 긴 항해를 하거나 이용 가능한 선박 수가 줄어든 경우에 이익을 얻고, 박스선은 장거리 항로에 사용된 선박들로 인해 이익을 얻습니다. 하지만 그 기원은 같습니다.

이 모든 것은 성장이 아닙니다. 그저 유혹일 뿐입니다. 이는 단지 물건을 해상으로 운반하는 사람과, 그 물건을 운반하는 배를 소유한 사람 사이의 교환일 뿐입니다. 이를 ‘전쟁의 보상’이라고 부르면 됩니다. 다음 해나 다음 십년에 해협이 다시 열리면, 그러한 혜택은 갑작스럽게 사라집니다. 세계 경제의 영구적인 특징으로 여겨졌던 이러한 상황은 더 이상 필요하지 않은 세상에서 주주들이 화물 가격을 책정하는 역할을 하게 됩니다. 이러한 상황으로 인해 기대되었던 대안들도 사라집니다. 호르무즈 항구가 폐쇄되자 사우디아라비아는 적도 해안의 야누 항구로 가는 파이프라인을 이용했습니다. 하지만 후스족의 위협으로 인해 그 방법도 불가능해졌습니다. 석유를 운송하는 나라는 한 번에 두 가지 출구가 막히는 상황에 처합니다. 바로 그 점이 문제입니다. 관리를 하는 사람들은 폐쇄된 항구가 모든 사람에게 부과되는 비용이라는 것을 깨달았습니다.

소매 투자자에게 있어서 중요한 것은 규율의 문제이며, 거래의 문제는 아닙니다. 분기별 수치가 아니라, 실제 상황을 주의 깊게 살펴야 합니다. 후이스족의 진격으로 인해 홍해의 교역이 중단된 것은 갑작스러운 현상이 아니라 세계 체계의 일부가 되는 것입니다. 그러한 상황에 기반한 모든 해상 수익은 단 하나의 평화로 인해 사라질 수 있는 것이죠. 주목해야 할 문제는 다음 전투가 아니라, 그 우회 경로가 장기적으로 유지될지 여부입니다.