폴리마켓의 첫 번째 CFO가 경쟁사보다 한 발 뒤처져 있음

9월 10일, 폴리마켓은 워렌 젠슨을 회사의 첫 번째 최고재무책임자로 임명했습니다. 이는 스타트업이 성장함에 따라 일어나는 일반적인 일입니다. 새로운 최고재무책임자는 20년 이상 기업 재무 분야에서 활동해온 인물인데, 아마존, 델타 항공, 엔터테인먼트 아츠, NBC에서 재무 업무를 담당했으며, 그 후에는 닐슨에서 사장 및 최고재무책임자로도 근무했습니다.공기업의 재무 전문가에게 이름을 붙이는 것은, 그 기업이 임시로 일을 처리하고 있다는 것을 선언하는 방식입니다.그리고 규제가 필요한 대규모 기업이 요구하는 보고 체계, 자본 전략, 규율을 구축하고 있습니다.

시간을 가치 있게 만드는 것은 누가 먼저 그곳에 도착했는지입니다. 폴리마켓은 예측 시장을 창안했으며, 지난 몇 년 동안 대부분의 기간 동안 이 분야에서 선두를 차지했습니다. 하지만 그 우위는 사라졌습니다. 로이터 통신이 인용한 피퍼 샌들러의 데이터에 따르면, 2026년 8월에는 두 대형 거래소가 합쳐서 484억 달러의 거래를 했습니다.그 중 칼시는 약 400억 달러를 차지했습니다.폴리마켓의 거래량보다 거의 5배나 많습니다. 폴리마켓을 추월한 경쟁사는 더 높은 가치를 가지고 있으며, 더 큰 수익을 창출하고 있으며, 더 일찍 주식 상장이 예상됩니다. 폴리마켓의 첫 번째 CFO는 확장 전략이라기보다는 추격 전략에 가깝습니다.

예측 시장이란 도대체 무엇인가요?

두 회사 모두 통행료를 부과합니다. 사용자는 0달러에서 1달러 사이의 가격으로 계약을 매매합니다. 특정 사건이 발생하면 1달러가 지급되고, 그렇지 않으면 아무것도 지급되지 않습니다. 따라서 가격은 시장의 확률로 표현됩니다. 거래에 대해서는 약간의 수수료가 부과됩니다. 손실된 포지션에는 수수료가 없으며, 결과와 관계없이 모든 거래에 통행료가 부과됩니다. 즉, 이 전체 비즈니스 모델은 플랫폼이 얼마나 많은 실제, 반복 가능한 거래량을 처리할 수 있는지에 달려 있습니다.

경제학적으로는, 적은 비용으로 많은 양의 자금을 모으고 그 자금의 일부를 유지할 수 있는 사람이 이익을 얻습니다. 폴리마켓이 십억 달러 규모의 매출을 기록하는 과정은 주목할 만합니다. 왜냐하면 그 수익의 대부분은 회사가 받는 돈이지, 얻는 돈이 아니기 때문입니다.

폴리마켓은 2025년에 거의 어떠한 수익도 내지 못했습니다. 거래 수수료를 전혀 부과하지 않았기 때문입니다. 이는 전 세계적으로 거래량과 유동성을 확대하기 위한 조치였습니다.그의 도구들은 보조금이었습니다. 시장을 활성화시키는 것에 대한 보상, 수익 공유, 추천 보상 등이죠.2025년 11월에 발표된 컬럼비아 대학교의 연구에 따르면, ‘워시 트레이딩’이라는 행위가 주된 원인으로 나타났습니다. 이는 사용자들이 같은 계약을 빠르게 매매하는 행위로, 종종 토큰을 얻기 위해 이루어집니다. 이러한 행위는 3년 동안 폴리마켓의 전체 활동 중 평균 25%를 차지했습니다.2024년 12월에는 60%에 근접했습니다.블룸버그 분석에 따르면…2025년 1월 이후, 10만 개 이상의 폴리마켓 계정들이 최소 1,000달러 이상의 손실을 입었습니다..

그렇다고 해서 그 사업이 가짜라는 의미는 아닙니다. 그것은 초기 단계에서 측정된 참여율이 부분적으로는 돈으로 지불된 것이며, 인센티브가 사라진 후에 남아있는 것은 테스트 결과일 뿐이라는 뜻입니다.

실제 수익으로의 전환이 필요해졌다.

폴리마켓은 2026년 1월부터 수수료를 부과하기 시작했으며, 6월 말에는 연간 매출이 10억 달러 이상에 달했습니다.미국 내 교환 프로그램의 대기자 명단을 해제한 직후에.상황을 설명하자면, 미국의 대기자 명단 시대에 일일 거래량은 약으로 증가했습니다.5월 중순에 5000만 달러에서 6월 20일까지 2억 달러 이상으로 증가했습니다.반면, 경쟁사인 칼시는 2025년에 이미 수익을 창출하기 시작했으며, 7월까지 연간 수익이 20억 달러에 달했습니다.투자 은행들과 비공식적인 IPO 협상을 진행하는 동안.

그것이 CFO를 채용하는 목적이 있는 전략적 격차입니다. 젠슨은 설립자이자 CEO인 셰인 코플란에게 보고할 것이며, 재무 부서의 업무를 담당하고, 재정 및 자본 관련 전략, 그리고 장기적인 계획을 수립하는 역할을 할 것입니다.폴리마켓은 글로벌 사업과 함께 상품 선물 거래 위원회가 규제하는 미국 거래소도 운영하고 있습니다.이는 IPO 전반에 있어서 일반적인 절차입니다. 비용 관리를 엄격히 하고, 감사 가능한 재무 상태를 구축하며, 회사를 공개 상장을 위한 준비된 상태로 만들는 것입니다. 이는 칼시가 이미 더 큰 수익 기반을 바탕으로 하고 있는 방식과 동일합니다.

채무를 갚아야 하는 CFO는 특별한 부담을 안고 있습니다. 아마존의 재무 책임자는 성장이 자연스럽고 수익이 지속적이며, 경영진이 주주들에게 성장 속도가 계속될 것이라고 약속할 때 가장 유용합니다. 폴리마켓에게는 수익의 질이 중요합니다. 즉, 인센티브 비용이 내일부터 없어진다면 그 회사의 수익과 수수료 중 얼마만큼이 남을까요? 이 회사는 또한…20억 달러 이상의 가치를 가진 회사에서 다음 인상금을 요구하고 있다.블룸버그에 따르면, 이는 통행료가 계속해서 증가할 것으로 예상되는 가격입니다. 오늘은 아무도 폴리마켓 주식을 매수할 수 없습니다. 따라서 소액 투자자에게 있어서 중요한 것은 그 상황이 어떠한지이며, 가격 자체는 투자 결정을 내리는 근거가 되지 않습니다.

소매 투자자들이 실제로 활용할 수 있는 부분들

예측 시장은 암호화폐의 흥미로운 개념에서 실제 수익을 창출하는 분야로 발전했습니다. 두 개의 민간 기업이 각각 10억 달러 이상의 매출을 기록하며 공공 시장에서도 성공을 거두고 있습니다. 이는 이 분야가 실제로 의미 있는 분야임을 보여줍니다. 하지만 두 회사 모두가 동등하게 그러한 성과를 거두는 것은 아닙니다.

칼시는 미국에 등록된 거래소를 통해 그러한 규모에 도달하며, 더 높은 수수료를 부과하고, 가장 큰 분야인 스포츠 분야에서 선두를 차지한다.2026년 4월에 진행된 투자 라운드 이후 220억 달러의 가치를 가지고 있습니다.폴리맵케이트는 세계적인 암호화폐 친화적인 플랫폼을 통해 이를 달성했습니다. 이 플랫폼은 칼시의 수수료를 낮추고, 여전히 자신의 권력을 유지하고 있습니다. 하지만 폴리맵케이트는 보조적인 매출로 성장했으며, 최종 IPO에 있어서 중요한 지표들에서는 뒤처져 있습니다. 첫 번째 CFO 발표는 의도적인 단계입니다. 이가 진정한 경쟁력이 될지는, 폴리맵케이트의 수익이 계속해서 방문하는 트레이더들로부터 얻어지는 지속적인 수익인지, 아니면 미래의 CFO가 공개 시장 투자자들에게 설명해야 할 보상 체계에 의해 만들어진 순간적인 수익인지에 달려 있습니다.