페이워드 스택: 마법의 월렛 판매와 뉴턴의 전략 변화가 암호화폐 시장을 누가 장악하고 있는지 어떻게 보여주는가

크라켄의 모회사인 페이워드는 월요일에 인수에 동의했습니다.마법 연구소의 내장형 월렛 서비스지갑 제공업체는 그 서비스를 중단하고 새로운 이름으로 전환할 것입니다.뉴턴 랩스트랜잭션이 체인上에서 완료되기 전에 준수와 위험 관리 정책을 준수하도록 하는 프로토콜에 집중합니다.

이 헤드라인은 또 다른 암호화폐 인프라 관련 소식처럼 들립니다. 하지만 이는 두 가지 개별적인 발전 사항으로 해석하는 것이 더 좋습니다. 둘을 합치면, 일년 내내 형성되어온 구조적 분열이 명확해집니다.

한편, 페이워드는 전체적인 금융 플랫폼을 구성하는 마지막 중요한 부분을 완성하고 있습니다. 다른 한편으로, 시드 문구가 무엇인지도 모르는 사람들을 위한 월렛을 만들기 위해 8년을 보낸 이 회사는, 문제는 세계 전체에 자금을 공급하는 방법이 아니라, 그들이 받은 자금을 안전하게 보호하는 방법이라고 결정했습니다.

인수: 소유권 공백을 메우는 것

에베드드 월렛은 기업들이 자신의 애플리케이션 내에서 직접 자체적으로 관리 가능한 암호화폐 월렛을 구축할 수 있도록 해줍니다. 사용자들은 브라우저 확장 프로그램을 설치하거나 개인 키를 관리할 필요가 없습니다. 마법은 2018년에 이 방식을 처음 도입했으며, 그 이후로 계속해서 이러한 방식을 발전시켜왔습니다.2백만 명 이상의 개발자들을 위한 6천만 개 이상의 월렛폴리마켓, 워렛커넥트, 네이버, 매틀, 메이시스와 같은 고객들을 포함합니다. 이를 통해 그의 인프라가 활용될 수 있었습니다.10억 달러 이상의 안정화코인 거래가 발생함.

이는 개발자들과의 관계 및 월렛 볼륨 측면에서 상당한 기반이 됩니다. 2026년 3월에 B2B 인프라 플랫폼인 ‘Payward Services’를 출시한 Payward에게는, 처음부터 존재했던 허점을 메울 수 있는 기회가 되었습니다.

페이워드 서비스는 스테이블코인 결제, 토큰화된 자산 시장, 디지털 자산 거래, 스테킹, 대출, 파생상품, 그리고 글로벌 피아트 및 암호화폐 자금 조달 시스템을 통합하는 단일 플랫폼으로 도입되었습니다. 그 이후로 페이워드는 이러한 시스템의 남은 부분들을 체계적으로 채우고 있습니다.홍콩에 위치한 안정화코인 결제 기업 Reap가 6억 달러를 받았다.카드 발행 및 국제적 자금 이동도 포함됩니다. 5월에는 CFTC가 허가한 파생상품 거래소인 Bitnomial을 폐쇄했습니다.5억 5천만 달러까지그리고 2025년에는 소매 선물 플랫폼인 니진타레더에 15억 달러를 지불했습니다.

‘마법의 지갑’ 서비스는 간단한 규제나 지역적 요소에 맞지 않는 마지막 서비스였습니다. 이 서비스 덕분에 Payward은 기업 파트너들에게 자체 관리가 가능한 및 체인 내에서 실행되는 경험을 제공할 수 있게 되었습니다. 세 번째 업체의 SDK 제공자에게 데이터를 전달할 필요도 없죠. 계약이 성사된다면 – 두 회사 모두 앞으로 몇 주 내에 그 일이 일어날 것으로 기대하고 있습니다 – 이제는 더 이상 문제가 없는 상황이 됩니다.

전환점: 지갑에서 권한으로의 전환

월요일 발표에서 가장 중요한 부분은, 마법의 리더십이 스스로 무엇을 하고 있는지입니다.

마법 랩스는 ‘뉴턴 랩스’로 브랜드를 변경했습니다. 이제는 뉴턴 프로토콜에만 집중할 계획입니다. 공동 창립자이자 CEO인 션 리는 이 프로토콜을 “체인상 금융의 인증 레이어”라고 설명합니다. 이 프로토콜은 모든 거래가 정책과 규칙, 위험 한도, 신원 확인 요건 등을 준수하는지 확인한 후에야 체인상으로 처리됩니다. 2026년 6월에 메인넷 베타 버전이 출시되었습니다. 첫 번째 제품인 볼트킷은 기관급 DeFi 금고를 이용하여 거래 전에 정책을 직접 적용할 수 있도록 해줍니다.

2월에 발표된 뉴턴의 자체 백서에 따르면,온체인 파이낸스는 현재 매달 7000억 달러 이상을 스테이블코인과 토큰화된 자산으로 전송하고 있습니다.하지만 실행되기 전에는 체인 상에서 단 하나의 거래도 허용되지 않습니다. 베이스 레이어는 거래가 유효한지 확인할 뿐, 그 거래가 실제로 이루어져야 하는지 여부는 결정하지 않습니다.

이러한 구분, 즉 결제와 승인의 차이점은, 지난 10년 동안 암호화폐 분야에서 중요한 기관 자본이 그 영역에서 활동하지 못하게 만든 조용한 문제입니다. 펀드는 어떠한 제한도 받지 않는 방식으로 운영될 수 없습니다. 규제 기관도 신뢰를 요구하는 통제를 받아들일 수 없습니다. 준수가 의미 있는 것이 되려면, 규칙들이 거래가 완료되기 전에 평가되어야 하며, 그 후에는 누구나 확인할 수 있어야 합니다.

뉴턴은 자신을 해결책으로 자리매김합니다. 자체 마케팅에서는 이 모델을…비자가 은행의 결제가 완료되기 전에 결제를 승인하는 방식이는 돈이 이동한 후에 발생하는 대시보드 보고서가 아닙니다. 그저 거래가 이루어지는 과정에서 존재하는 한계점일 뿐입니다.

매직의 CEO는 명확하게 말했습니다. “전 세계에 제품을 도입하는 것은 그 전략의 첫 단계였습니다. 그 다음 단계는 자본을 확보하는 것입니다.”

분열이 드러내는 것

매직이 두 부분으로 나뉘었다는 사실 – Payward에 대한 지급 수단과 뉴턴에 대한 권한을 가진 부분들 – 그 자체가 흥미로운 정보입니다.

이는 전체 산업에서 계속되어온 분열 현상을 반영합니다. 한쪽에는 돈이 이동하는 경로를 만드는 회사들이 있습니다. 즉, 지갑 서비스, 결제 처리 시스템, 보관 플랫폼, 거래 통합 서비스 등입니다. 반면 다른 쪽에는 어떤 것이 허용되는지 결정하는 회사들이 있습니다. 즉, 권한 관리 시스템, 정책 엔진, 규정 준수 인프라, 위험 관리 시스템 등입니다.

둘 다 필요합니다. 둘 중 하나가 다른 것을 대체할 수는 없습니다. 한 회사가 자신의 사업의 절반을 판매하면서 나머지 절반은 보완적인 분야로 전환하는 경우가 있다는 사실은, 암호화폐의 인프라 측면이 충분히 차별화되어 여러 전문 기업들이 함께 활동할 수 있게 되었다는 것을 의미합니다.

페이워드의 인수 전략은, 서로 관련이 없는 거래들의 집합이 아니라, 일련의 전략적 계획으로 이해될 수 있습니다. 니지나트래더는 선물 거래 서비스를 제공했으며, 비트니모넬은 10년이 걸려서야 구축된 미국 규제 기반시설을 제공했습니다. 리프는 아태 지역과 미주 지역에서 안정적인 스테이블코인 결제 시스템을 제공했습니다. 마법은 내장형 월렛과 그와 함께되는 개발자들과의 관계를 제공합니다.

암시적 엔드포인트란, 온보딩 및 지갑 관리부터 거래, 보관, 파생상품, 토큰화된 주식, 스테이블코인 결제, 카드 등 모든 주요 플라미틱 서비스를 하나의 통합 시스템을 통해 제공하는 회사입니다.

왜 승인 문제가 뉴턴을 넘어서 중요한가?

뉴턴의 원칙은, 해당 회사와 직접적인 관계가 없는 사람들에게도 중요합니다. 왜냐하면 승인 문제가 바로 토큰화된 자산과 스테이블코인 결제가 제도적 시장으로 확장될지, 아니면 별도의 시스템으로 남을지 결정하는 핵심 요소이기 때문입니다.

페이워드의 자체 토큰화된 주식 플랫폼인 xStocks는 6월에 1년이 되었습니다.총 500개 이상의 자산에 걸쳐 350억 달러의 규모입니다.20만 명의 보유자와 7개의 블록체인 생태계가 존재하며, 전통적인 거래소가 문을 닫는 시간대에도 125억 달러 규모의 거래가 이루어집니다. 이는 단순한 특징이 아니라, 유동 자산에 대한 접근 방식의 구조적 변화입니다. 하지만 이러한 자산들이 초기 사용에서 더 넓은 기관의 관리로 넘어가려면, 거래 시점에서 위험 및 규정 준수 정책이 어떻게 적용되는지가 중요합니다. 그렇지 않으면 그것도 제어 체계와 그렇지 못한 상태로 남게 됩니다.

유럽도 같은 문제에 직면하고 있지만, 그 방향은 다릅니다. 유럽에서는 CBDC 시스템의 구축 방안과 상호운용성 문제가 여전히 논의 중이며, 제품 출시를 서두르는 것보다는 그러한 문제들을 해결하는 데 더 집중되고 있습니다. EU의 더 느린, 더 신중한 진행 방식은 더 순수한 제도적 전환 경로를 만들어줄 수 있지만, 동시에 승인 관련 문제도 해결되지 않은 채 미루어지고 있습니다.

그 대조가 볼 만합니다.

다음에 볼 것들

‘마법’ 거래의 재정적 조건은 공개되지 않았습니다. 이는 이러한 유형의 자산 매각에서 흔히 있는 현상이며, 그로 인해 구조적인 변화가 생기지는 않습니다. 앞으로 중요한 것은 Payward이 마법의 월렛 솔루션을 얼마나 빠르게 Payward 서비스에 통합할 수 있는지, 그리고 기존 600만 개의 월렛을 전환하는 과정에서 개발자들에게 어떤 어려움이 생기는지입니다.

뉴턴 측에서는 메인넷 베타 버전이 운영 중이지만, 프로토콜은 아직 초기 단계에 있습니다. 이 프로토콜의 채택 여부는, 사전 결제 허가가 필요한 기관들인 펀드 매니저, 토큰화된 자산 발행자, 스테이블코인 운영자들이 오프체인에서 컴플라이언스를 관리하는 방식 대신 정책 레이어를 통해 거래를 처리하려는지에 달려 있습니다. 만약 그렇다면, 뉴턴이 월렛에서 권한 부여 방식으로 전환하는 것은 올해 가장 중요한 전략적 조치가 될 수 있습니다. 하지만 기관들이 현재 상태를 유지하는 것으로 만족한다면, 이는 단순한 인프라 구축 사업으로 남게 될 것입니다.

어쨌든, 이 분열은 우리에게 분명한 메시지를 전해줍니다. 암호화폐 인프라 산업은 사람들을 체인에 가입시키는 방법에 대한 문제를 넘어섰습니다. 이제는 누가 그들이 체인에 도착한 후에 어떤 일이 일어나야 하는지 결정할 수 있는지에 대해 논의하고 있습니다.