J&J는 2023년에 이 심장 장치에 4억 달러를 지불했습니다. 이제 그 장치는 조용히 원래 소유자에게 돌려주어졌습니다.

존슨 앤 존슨2023년 11월, 작은 심장 장치 회사인 라미나를 인수하기 위해 4억 달러를 현금으로 지불했습니다.3년도 채 되지 않아, 그 프로그램은 조용히 그 건물에서 사라졌습니다. 그 자리에는 ‘자주어 LAA’라는 새로운 회사가 들어섰는데, 이 회사는 J&J가 등장하기 전에 Laminar를 소유했던 벤처 회사와 관리팀들이 설립한 회사입니다. J&J가 그 프로그램을 매입한 가격은 공개되지 않았습니다. 그 침묵이 바로 전설입니다.

먼저, 이 제품이 무엇인지 알아보겠습니다. 라미너는 좌심방에 있는 작은 부분을 봉합하는 장치입니다. 이 장치는 카테터를 이용해 심장의 왼쪽 상부 챔버에 있는 작은 공간을 막아서, 판막이 없는 심방 조동 질환을 가진 사람들의 뇌졸중 위험을 줄이는 역할을 합니다. 이 질환은 전 세계적으로 수백만 명에게 영향을 미치며, 그 중 많은 사람들은 혈액 희석제를 견딜 수 없습니다. 이 제품의 특징은, 시장에서 가장 선호되는 장치들과 달리, 그 부분을 막는 대신 회전 운동을 통해 그 부분을 제거한다는 점입니다. 그 결과, 심장 내부에는 거의 기기 자체가 남지 않습니다.

이제 헤드라인에 숨겨진 부분입니다. 재규어 LAA는 값싼 제품을 발견한 신생 기업이 아닙니다.이 거래를 위해 산테 벤처스와 협력하여 만들어졌습니다.– 바로 그 회사입니다.J&J가 이 회사를 인수하기 전에 라미나르가 유일하게 자금을 지원했던 회사였습니다.– 라미나르 관리팀의 팀원들과 함께 말입니다. 다시 말해, 세계에서 가장 큰 의료기업이 이 기술을 4억 달러에 구입하여 바이오센스 웨버 심장기술 사업에 통합시켰고, 그 후에는 거의 그대로 되돌려주었습니다.공개되지 않은 조건으로그 제품을 구매한 사람들에게 말이죠.

그러한 처분이 무엇을 의미하는지 생각해보세요. J&J는 그 돈이 필요하지 않았습니다. FDA의 승인을 받고 상업적으로 출시하는 것은 더 이상 가능하지 않았기 때문에, 그 프로그램을 다시 원래의 소유자에게 돌려주는 것입니다. J&J의 자원과 바이오센스 웨버의 심장 관련 기술을 갖춘 소유자가 이미 시작된 프로젝트를 지원하지 않는다면, 그것은 선호도가 드러난 것이며, 보도자료와는 다릅니다. 그 자산을 원래의 소유자에게 돌려주는 것은 여전히 4억 달러의 손실입니다.

위험 요소가 선택의 이유입니다. 이 프로그램은 항상 두 명의 플레이어가 참여하는 시장을 목표로 했습니다. 보스턴 사이언티픽의 워치맨도 그렇습니다.20년 이상 LAA 폐쇄 수술을 받았습니다.– 이 회사는 시장의 약 62%를 차지하고 있습니다. 그리고 애보트의 아뮬렛은 그 경쟁자입니다.약 18억 달러 규모의 사업이 매년 14%씩 성장하고 있습니다.진짜이지만 진입하기 어려운 시장입니다.J&J의 중요한 임상시험은 2024년 초에 시작되었습니다.이는 상용화된 기기들과의 무작위적인 경쟁을 위한 목적으로 만들어진 것입니다. 즉, 워치맨과의 경쟁이죠. 새로운 방식의 기기를 도입하는 경우, 유리한 데이터와 보상, 그리고 오랜 시간 동안의 업계 신뢰가 필요합니다. 그래야만 그 기기가 시장에서 점유율을 확보할 수 있습니다.

기술적인 측면에서 보면, 이는 해당 제품이 실패했다는 증거는 아닙니다. 거대 기업의 포트폴리오는 단일 제품을 위한 좋은 환경이 되기 어렵지만, 경영진이 직접 관여하고 의료 분야 투자자도 참여하는 회사는 더 나은 환경이 될 수 있습니다. Santé는 자신감을 가지고 있습니다. 처음에는 한 번만 있었지만, 이제는 다시 그 자리를 차지하게 되었습니다.

하지만 중요한 것은, 그 ‘진흙탕’이 어디에 있는가라는 점입니다. 자본력이 강한 세 번째 경쟁업체가 있으면, 그 기업은 $6400억 달러 규모의 회사로서 이미 그 시장을 차지하고 있었지만, Watchman과 Amulet과 경쟁하는 것을 거부했습니다. 이는 단지 데이터일 뿐, 흥미로운 기사가 아닙니다. 이는 Boston Scientific이나 Abbott의 재무 상태에는 아무런 영향을 미치지 않습니다. 또한 Jaguars에 대한 정보도 제공되지 않습니다. 결국, LAA가 폐쇄된 이유는 두 회사가 그 자리를 계속 유지하기 때문이며, “자산을 인수한다”고 하는 보도를 어떻게 해석해야 하는지도 알려줍니다. 하지만 실제로 일어난 것은 거대 기업이 4억 달러 규모의 자산을 원래의 소유자에게 돌려주는 것이었습니다.

다음으로 주목해야 할 것은 그 발표 자체가 아닙니다. 중요한 것은, 이제 혼자서 일하는 재규어가 얼마나 많은 돈을 모으고, 그러한 데이터를 확보하여, 더 많은 자금을 가진 회사가 포기한 일을 완수할 수 있을지 여부입니다. 이것이 바로 보도자료가 답변하지 않은 진짜 시험대입니다.