온도 파이낸스, 온체인 주식 파생상품에 대한 규제 명확화를 추구함

• 온도 파이낸스는 디지털 자산에 대한 규제 체계를 마련하기 위해 SEC와 CFTC에 의견서를 제출했으며, 특히 주식의 영구 선물 및 온체인 마진 구조에 초점을 맞추고 있습니다.
• 약 17억 1천만 ONDO 토큰이 2027년 1월에 해제될 예정입니다. 이는 현재 유통 중인 토큰 총량의 35%에 해당하며, 매도 압력이 생길 가능성이 있습니다.
• 공급 측면의 위험에도 불구하고, 해당 프로토콜은 강력한 기본적인 성장세를 보여줍니다. 오ンド오 스톡 플랫폼의 총 가치는 2026년 8월까지 10.1억 달러에 달합니다.
• 2026년 초, SEC가 온도에 대한 조사를 종결시키고 어떠한 제재도 취하지 않은 덕분에 규제 체계가 더 명확해졌습니다. 하지만 코인베이스와 같은 대형 기업들의 경쟁이 점점 더 심해지고 있습니다.

온도 파이낸스는 디지털 자산에 대한 규제 체계에 영향을 미치기 위해 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)에 의견서를 제출했습니다.

이 문서들은 세 가지 주요 정책 주제를 다룹니다: 영구 선물 거래, 체인상의 마진 거래, 그리고 블록체인 기반 데이터 보고입니다.

이 문서들은 규제적 승인이 아니라, 오ンド오가 원하는 규제적 허가를 나타내는 것에 불과합니다. 이는 SEC나 CFTC가 이러한 구조를 적합한 것으로 받아들였다는 의미는 아닙니다.

이 의견들은 온도와 SEC 간의 토큰화된 증권 관련 규정 준수에 관한 전반적인 회담 이후에 나온 것이며, 이는 해당 프로토콜과 미국 규제 기관 사이에서 지속적인 대화가 진행되고 있음을 시사합니다.

관찰자들은 앞으로 몇 달 동안 이러한 주장들이 공식적인 의견 요청이나 제안된 규정에 반영되는지 지켜볼 것입니다.

영구 선물은 만기일이 없는 주식 가격을 추적하는 파생상품으로, 레버리지 포지션을 무한정 유지할 수 있습니다.

이러한 장치를 체인에 통합함으로써, 온도는 전통적인 주식 투자 방식을 암호화폐 기반 제품 구조와 결합하고자 합니다.

이 접근법은 암호화폐 기반의 제품 구조를 전통적인 주식 시장 위에 배치함으로써, 투자자가 레버리지된 주식 투자를 하는 방식을 혁신적으로 바꿀 수 있습니다.

온체인 마진은 중앙화된 청산 중개기관을 거치지 않고, 블록체인상에 담보물을 게시하고 모니터링하는 방식을 의미합니다.

이러한 설계 방식은 담보 관리와 위험 모니터링을 변화시킨다. 전통적인 청산소가 사라지면서 규제 당국의 감독도 강화된다.

세 번째 주제는 블록체인 기반 데이터 보고에 초점을 맞추고 있습니다. 블록체인 장부의 지속적이고 변조가 불가능한 특성은 컴플라이언스 인프라로 활용될 수 있다고 주장됩니다.

온도는 공공 블록체인이 신뢰할 수 있는 중개자 없이도 검증 가능한 기록을 생성할 수 있다고 주장합니다. 이를 통해 정기적인 기존 보고 절차를 실시간으로, 그리고 체인상에서 검증 가능한 방식으로 대체할 수 있을 것입니다.

온도가 규제 혁신을 추진하는 반면, 이 프로토콜은 토큰경제학과 관련된 심각한 공급 측 위험에 직면하고 있습니다.

ONDO는 100억 토큰이라는 고정된 최대 공급량을 가지고 있으며, 현재 약 48.7억 토큰이 유통되고 있습니다.

2027년 1월 17일에 중요한 보상 이벤트가 예정되어 있으며, 그때 약 17.1억 개의 토큰이 해금될 예정입니다.

이번 해제로 인해 현재의 유동성의 약 35%가 해소됩니다. 따라서 수요가 새로운 공급을 충분히 흡수하지 못할 경우, 단기적인 상승세가 제한될 가능성이 있습니다.

역사적 데이터에 따르면, 교환 연동 지갑으로의 대규모 자금 이동은 종종 매도 압력이 나타나기 전에 일어나는 것으로 보입니다. 따라서 이 날짜는 시장 심리에 있어 매우 중요한 의미를 가집니다.

이 공급 위험에 대한 대응으로는 실제 세계 자산의 사용 증가가 두드러지며, 이는 해당 프로토콜에 대한 긍정적 신호입니다.

옴도 스톡스 플랫폼은 2026년 8월까지 총 가치 잠금액이 10.1억 달러를 넘어섰으며, 누적 거래액은 270억 달러에 달했습니다.

또한, 수익을 창출하는 USDY 지폐의 자산 가치는 21억5천만 달러를 넘어섰으며, 20만 명 이상의 보유자들이 있었습니다.

이러한 지표들은 기관 및 소매업체의 사용이 점점 더 활발해지고 있음을 보여주며, 이는 ONDO 토큰에 대한 자연스러운 수요를 촉진할 수 있는 실질적인 효과를 나타냅니다.

규제 환경은 옹호 활동들 외에도 복잡한 신호를 보여줍니다.

SEC는 2026년 초에 온도에 대한 조사를 종결시켰으며, 어떠한 제재도 취하지 않았습니다. 이로 인해 불확실성이 줄어들고, 기관들의 참여도 증가했습니다.

이러한 폐쇄는 규제 체계의 명확성을 제공하여, 프로토콜의 기관 간 파트너십과 성장 경로를 뒷받침합니다.

하지만 코인베스와 같은 주요 기업들이 토큰화된 주식 시장에 진출함에 따라 경쟁이 점점 더 치열해지고 있습니다.

코인베이스는 이제 애플과 엔비디아의 토큰화된 주식을 제공하고 있으며, 이는 토큰화된 주식 부문에서 온도의 핵심 서비스와 직접 경쟁하는 것입니다.

이 경쟁은 온도의 시장 점유율과 이익률에 압박을 가할 수 있습니다. 따라서 실행 속도와 혁신이 그들의 리더십 위치를 유지하는 데 매우 중요합니다.

빠른 생태계 도입과 임박한 토큰 공급 증가 사이의 긴장이 온도의 현재 시장 위치를 결정하고 있습니다.

이 프로토콜은 빠르게 변화하는 산업 분야에서 경쟁자들보다 더 빠르게 실행되고 혁신해야 합니다. 그렇게 해야만 급속한 산업 성장과 임박한 공급 과잉 사이의 균형을 맞출 수 있습니다.

향후 가격 동향은 급속히 증가하는 RWA의 사용이 계속될 수 있는지, 그리고 2027년 1월에 토큰이 활성화되는 상황을 어떻게 처리할지에 달려 있을 것입니다.

결과는 규제 기관이 온도의 입장을 공식적인 규정에 반영하는지, 그리고 시장이 앞으로 도입될 토큰 공급을 어떻게 받아들이는지에 달려 있을 것입니다.