유가가 110달러에 가까워지고 있습니다. 이는 연준의 화폐 발행을 제한하는 핵심 위기입니다.

기사의 수치는 원유 가격이 110달러로 회복될 전망이며, 그 뒤에는 실제적인 어려움이 있다.노동절 주말에 처음으로 가솔린 가격이 평균 4달러 이상으로 올랐습니다.이는 2012년의 기록을 넘는 수치입니다. 원유 가격이 상승하면서 주식 시장도 흔들렸습니다. 하지만 왜 시장이 이렇게 흔들리는지 알고 싶다면, 단순히 주식 가격만 보지 말고, 돈이 어디로 가는지 관심을 가져보세요.

공급이 정말로 끊겼어요. 단지 두려워하는 것만은 아니에요.

공급 체계부터 시작해야 합니다. 왜냐하면 이는 갑작스럽게 발생하는 큰 사건이 아니기 때문입니다. 미국이 이란과 벌이고 있는 전쟁으로 인해 호르무즈 해협이 위태로워졌습니다. 호르무즈 해협은 이란과 오만 사이에 있는 작은 물길입니다.하루에 약 2,090만 배럴의 석유가 운반되며, 이는 전체 해상 수송되는 석유의 약 29%에 해당합니다.전 세계의 공급량의 약 5분의 1이 전선으로 향하고 있습니다. 미국군은 이란의 탱크선을 공격했으며, 이란의 혁명수비대는 반대로 탱크선과 선박을 공격한다고 합니다. 9월 초까지…해협을 통과하는 상품 운송량은 하루에 단 한 자릿수로 줄어들었습니다.5월 이후 최저 수준입니다.

생산이 중단된 제품은 그냥 저장된 상태로 판매를 기다리는 것이 아닙니다. EIA가 그렇습니다.8월에 중동 지역의 생산량은 하루에 약 670만 배럴이었습니다.4분기 동안에는 하루에 약 570만 톤의 물량이 오프라인 상태로 유지될 것으로 예상됩니다. 이러한 수치가 정상으로 돌아오는 데는 2027년 이후가 필요합니다. 미국의 경우, 여유로운 생산 능력이 전혀 없으며, 정제소의 운영률도 98% 정도에 불과합니다. 이는 2018년 이후 최고 수준입니다. 호르무즈 해협과 같은 교역로가 막히면 가격이 상승하거나 부족 현상이 발생합니다. 바로 이런 이유로 가격 변동이 심해집니다.

시장이 관심을 갖는 이유는, 석유가 연방준비제도에 ‘지폐를 발행하지 않아도 된다’는 핑계를 제공하기 때문입니다.

이것이 바로 시장의 실제 불편함이 있는 곳입니다. 우리는 전쟁이 중앙은행들이 돈을 공급할 수 있는 기회라는 것을 기대합니다. 즉, 위기가 발생하면 은행들은 돈을 찍어내서 시장에 공급합니다. 하지만 석유 공급 위기가 발생했을 때는 그 반대가 됩니다. 회계상의 증거도 그 이유를 설명해줍니다.

석유 가격의 상승은 정부가 만들어내는 자산으로 나타나지 않습니다. 오히려 운송, 연료 공급, 난방에 필요한 모든 물품의 가격에 영향을 미칩니다. 이는 소비자 물가 지수에도 반영됩니다. 연방준비제도의 모든 정책이 이 수치에 의해 결정됩니다. 즉, 석유 가격이 110달러로 회복되면, 그로 인해 연방준비제도가 2년 동안 싸우고 있는 인플레이션이 발생합니다. 전쟁이 시작된 이후로, 휘발유 가격은 주유소에서 30% 이상 상승했습니다.

그러니 금리가 어떻게 변하는지 주의를 기울이세요.연준은 목표율을 3.50%에서 3.75%로 유지해왔습니다. 7월에는 9대 3의 투표 결과로 목표율을 상향시켰습니다. 세 명의 관리들이 목표율을 인상하는 데 찬성했습니다.그건 삭감하기 위한 위원회가 아니에요.수수료 인하 기대가 무너졌습니다.그리고 8월까지.미래의 상황을 고려할 때, 연준의 다음 조치가 반대 방향일 가능성은 65% 정도입니다.9월에는 25포인트 상승이 예상됩니다. J.P. 모건의 전략가들도 이를 공감하고 있습니다. 30년물 국채의 수익률은 이미 2007년 이후 최고치에 도달했으며, 채권 투자자들은 인플레이션 위험을 고려하여 수익률을 낮추고 있습니다.

그것이 바로 전체 이야기입니다. 석유 가격이 110달러 근처에 오르면, 연준은 더욱 통화를 조절할 수 있는 여유가 생깁니다. 이는 평범한 위기 상황에서 얻을 수 있는 보호막과는 다릅니다. 일반적으로 전쟁이 발생하면 화폐 발행이 이루어져서 시스템을 유지하기 위한 유동성이 생기는데, 여기서는 그러한 행위가 오히려 인플레이션을 악화시키는 결과를 초래합니다.

그것이 당신의 돈에 미치는 영향은 무엇인가요?

그 결과는 기계적인 것이며, 이는 여러분이 소유한 모든 것에 영향을 미칩니다. 연준이 금리를 인하할 수 없다면, 모든 주식의 무위험 수익률은 시장의 예측보다 높게 유지됩니다. 그로 인해 자산 가치가 낮아집니다. 또한, 소비자들의 지출을 감소시키는 요인도 추가되면, 성장주에 대한 수익과 가치의 압박이 동시에 작용하게 됩니다.

가장 유동성에 민감한 자산들의 가격이 먼저 변동합니다. 시장이 할인이 있을 것이라고 예상했던 그 시기에 비트코인의 가격은 약 125,500달러였지만, 지금은 77,000달러에 불과합니다. 즉, 약 48,000달러의 손실이 발생한 셈입니다. 비트코인 자체가 가격 변동의 원인은 아닙니다. 단지 그 변화가 가장 빨리 나타나는 것일 뿐입니다.

이 모든 것은 호르무즈 해협에 완전한 봉쇄가 생기는 것까지는 필요하지 않습니다. 그런 상황이 발생한다면 원유 가격은 110달러를 넘어서 140달러 수준으로 상승할 것이며, 이는 전략가들이 경기 침체 영역으로 간주하는 수준입니다. 전체 상황을 바꿀 수 있는 유일한 변수는 긴장 완화입니다. 올해는 무역이 얼마나 빠르게 정상화되는지를 보여주었습니다. 여름의 휴전 기간 동안 말이죠.원유 가격은 거의 120달러에서 100달러 미만으로 하락했습니다.몇 주 안에 그 일이 해결될 것입니다. 그것이 바로 해결책이며, 이는 돈이 부족한 시장 상황과, 모든 주식 시장 및 그 중에서도 유동성이 가장 필요한 부분들이 기다리고 있는 완화 조치 사이의 유일한 연결 고리입니다.