유가가 100달러 근처에, 연준의 금리 인상이 예상되고, 애플의 대대적인 발표도 있습니다. 단 두 가지 뉴스만이 투자자들의 주목을 끌고 있습니다.

9월 9일, 한 장의 기사로 세 가지 주요 소식을 전합니다: 애플이 몇 년 만에 가장 큰 제품 라인을 공개합니다.최초의 접이식 아이폰새로운 CEO가 존 테르누스이며, 이는 특정 브랜드와 관련된 행사입니다.“놀라움과 빛”브렌트 원유 가격은 100달러 미만으로 머물고 있고, 다음 주에 연준의 금리 인상에 대한 시장의 반응도 거의 불규칙합니다. 세 가지 상황이 있지만, 그 세 가지를 모두 동일한 것으로 간주하는 것은 당연합니다. 하지만 그렇지 않습니다. 그 중 두 가지는 자연적인 현상이며, 한 가지는 바로 선박입니다.

조수는 기름이 담긴 통 하나로 시작된다.

모든 것을 결정하는 사실부터 시작하자: 9월 8일에…브렌트 원유는 배럴당 99.85달러에 판매됨지난 1년 동안 33달러 이상 증가했습니다. 그게 바로 그 수치입니다. 이는 수요의 급증이 아니라, 강력한 시장 상황에서 나타날 수 있는 건전한 성장 신호와는 다릅니다. 이는 공급의 충격입니다. 해결되지 않은 중동 분쟁 때문입니다.호르무즈 해협을 통과하는 항로들– 세계 석유의 5분의 1이 통과하는 교통 요충지가 심각하게 제한되고 있습니다. 미국 자체의 에너지 기관도 현재 그와 같은 상황입니다.앞으로 몇 달 동안 의미 있는 생산이 이루어질 것으로 예상됩니다.이것이 바로 전쟁 특수가이며, 수요 상승과는 다른 특성을 보입니다.

이는 다른 마크로 숫자보다 더 빠르게 당신의 지갑에 도달합니다.원유는 휘발유 1갤런 가격의 절반 이상에 해당합니다.그것이 바로 전송 과정입니다. 그리고 가격이 천천히 하락하는 동안에도 즉시 상승하기 때문에, 경제학자들은 이를 “로켓과 깃털”이라고 부릅니다. 이러한 공급 충격은 인플레이션 수치에 영향을 미칩니다.

연준은 석유와 자신의 신뢰도 사이에서 갈등하고 있습니다.

그렇게 해서 이것이 두 번째 헤드라인이 됩니다.주요 소비자 물가는 연간 3.4%로, 핵심 물가는 2.5%였습니다.에너지가 다시 상승하기 전부터 이미 목표를 초과했습니다. 중앙은행들은 일반적으로 에너지 가격의 급등을 일시적인 현상으로 간주합니다. 하지만 이번 경우는 수년간의 과도한 인플레이션 이후에 발생했으며, 케빈 워시 Fed 의장도 잭슨홀에서 공개적으로 그러한 상황을 인정했습니다.금융 환경은 “상당히 제한적이지 않다”고 하며, 연방준비제도는 인플레이션 문제에 대해 “더 많은 노력이 필요하다”고 합니다..

시장은 그 메시지를 받았습니다. 선물 가격은 거의 전환점과 같은 변화를 보였습니다. 올해 초에는 연준이 언제 금리를 조정할지에 대한 논의가 있었습니다.자르기이제 상인들은 대략적으로…25베이시스포인트 기준으로 57%의 확률입니다.9월 회의에서, 베팅 시장은 연말까지 가격이 3/4 정도 상승할 것이라는 전망을 보여줍니다. 순서가 바뀌었습니다.

이것이 바로 중요한 포인트입니다. 연준과 다른 중앙은행들이 자산 잔고, 화폐 공급, 신용 창출 등을 어떻게 처리하는지가 리스크-자산 가격의 주된 요인입니다. 그 엔진이 작동할 때는 어떤 상황이든 거의 모든 것을 증가시킵니다. 하지만 공급 충격이 발생하면 그 엔진이 작동하지 못하게 되며, 바로 이런 경우입니다. 석유 가격이 상승하고 연준이 신뢰도를 유지하기 위해 금리를 인상할 때, 리스크가 커집니다.고립된시장이 그 회사의 확장을 평가하는 바로 그 순간에, 그 회사는 그 방에서 있었습니다.

데이터에서 이미 회전을 확인할 수 있습니다.10년물 재무부 채권의 수익률은 약 4.80%까지 상승했습니다.2023년 말 이후 최고 수준입니다. 이는 할인율이 상승하는 것을 의미하며, 그로 인해 모든 미래 현금 흐름의 가치가 압축됩니다.S&P는 7,631 근처에 머물렀습니다.. 에너지 관련 주식들은 연간 약 32% 상승했습니다.유가가 급등함에 따라 석유회사들의 이익이 증가하지만, 성장과 기술 분야는 뒤처진다. 왜냐하면 높은 금리로 인해 그러한 회사들이 약속하는 장기적인 이익이 손실로 바뀌기 때문이다.

배와, 그 배가 따라가는 조수

결국 우리는 애플에 대해 이야기하게 됩니다. 꼭 이 행사에 참석하세요. 첫 번째 접이식 아이폰은 정말 중요한 제품이며, 수요가 있음을 보여주는 신호입니다. 하지만 순서를 잘 지켜야 합니다. 아이폰 출시는…회사이 수치는 애플이 앞으로 몇 분기 동안 얼마나 잘 판매될지 결정합니다. 하지만 그 수치가 시장이 그 매출에 부여하는 가치를 결정하는 것은 아닙니다.

그 ‘다중값’은 그날의 마지막 구매자나 판매자에 의해 결정됩니다. 그리고 구매자의 열정은 유동성의 변화에 따라 결정되며, 제품 자체와는 관련이 없습니다. 혁신은 기하급수적인 방향으로 진행되며, 애플의 자금과 가격에는 어떤 방어도 필요하지 않습니다. 하지만 미래의 혁신을 현재 주가로 변환하는 할인율은 연방준비제도가 결정합니다. 그리고 연방준비제도는 전쟁으로 인한 석유 값 상승으로 인해 금리 인상을 피할 수 없게 됩니다. 완벽한 제품을 시장에 내놓아도, 가격은 여전히 시장 상황에 의해 결정됩니다.

현재의 상황을 그 긴장감의 실시간 버전으로 볼 수 있습니다. 암호화폐 관련 불안과 탐욕 지수는 66에 머물고 있습니다. 이는 공포가 아니라 탐욕 때문입니다. 비트코인 가격은 79,000달러 근처에서 움직이고 있지만, 여전히 연중 최고치보다 훨씬 낮습니다. 암호화폐와 인공지능의 도입 추세는 계속해서 증가하고 있지만, 기하급수적인 추세에도 불구하고 석유 시장의 충격으로 인한 유동성 감소를 피할 수는 없습니다. 두 가지 상황은 같은 상황이 아닙니다.

데이터가, 헤드라인이 아닌, 결정을 내립니다.

그렇다면 소매 투자자가 하루에 세 가지 뉴스를 받았을 때 실제로 무엇을 해야 할까요? 솔직한 답은 이렇습니다: 가장 중요한 두 가지 뉴기를 주의 깊게 살펴보고, 나머지는 그냥 그대로 두는 것입니다. 상황을 변화시키는 세 가지 요소는 석유 가격, 연준의 조치, 그리고 시장의 분위기입니다.

하락세가 올 것이라는 신호는 이미 분명해요. 4분의 1 포인트 상승이 예상되는 상황에서, 그런 현상이 일어날 가능성이 높습니다. 이는 반대편 투자자의 첫 번째 반응입니다. 모두가 동의하는 경우에는 데이터를 확인하는 것입니다. 하지만 그래도 확인해야 합니다.이전에다른 방향으로 기울고 있습니다. 왜냐하면 현재의 데이터는 완화가 아닌, 강화를 지지하기 때문입니다. 위험 감소 시나리오를 무효화시킬 수 있는 신호는 미리 알 수 있습니다. 만약 휴전이 이루어지거나 연준이 금리를 유지한다면, 그것은 진정한 유동성 완화 조치가 될 것입니다. 그리고 장기적인 성장과 암호화폐도 먼저 반응할 가능성이 있습니다. 연준의 네트 유동성은 주요 지표입니다.

그게 바로 한 줄에 요약된 내용입니다. 아무도 전쟁의 방향을 알려줄 수 없으므로, 석유 가격에 대한 예상치도 알려줄 수 없습니다. 하지만 각 결정이 자산 포트폴리오에 어떤 영향을 미치는지는 분명히 알 수 있습니다. 트리거는 석유 가격이고, 메커니즘은 연방준비제도이며, 모든 자산이 다음 분기에 어디서 거래될지는 세월의 흐름에 의해 결정됩니다.

오늘 아침에 그 제품에 대한 정보를 확인해 보세요. 돈과 관련된 사항은 오일 및 연준의 발표를 참고하세요.