엔비디아의 Hugging Face 전략: 오픈소스 AI가 시작되는 장소를 통제하기 위해 약 140억 달러가 필요

연간 매출이 약 1억 5천만 달러인 회사에게 있어서, 129억 달러라는 금액은 합리적인 비용이 아닙니다. 이는 회사가 현재 운영하는 사업을 86년 동안 계속하는 것과 같은 액수입니다. 이것이 바로 엔비디아가 허긴페이스와의 계약에 대해 지불하기로 한 금액입니다. 허긴페이스는 오픈소스 AI 모델을 공유하는 플랫폼입니다. 그리고 이 금액과 매출 사이의 차이가 바로 문제의 핵심입니다.

실제로 알려진 것부터 시작하자. 보고된 정보에 따르면, 엔비디아는13억 9000만 달러에 Hugging Face를 구매하기로 합의됨블룸버그는 월요일에 보도에서 이 거래를 매우 중요한 거래로 평가했습니다.총액은 약 140억 달러로, 직원들을 위한 10억 달러 규모의 보너스도 포함된다고 합니다.이번 주 내로 합의가 가능할 수 있습니다. 아직 어떠한 서명도 이루어지지 않았으며, 각 회사도 아무런 확정된 내용도 발표하지 않았습니다. 이러한 단계까지 진행된 협상은 결국 실패로 끝날 가능성이 더 높습니다.

가격을 이해하는 첫 번째 단계는, 그 가격에 비해 목표가 얼마나 작은지 확인하는 것입니다. Hugging Face는 AI가 GitHub과 유사한 곳입니다. 즉, AI의 경우를 위한 허브라고 할 수 있습니다.1300만 명 이상의 개발자들열린 모델, 데이터셋, 라이브러리들을 공유하고 다운로드할 수 있습니다. 추정치에 따르면, 그 자체의 수는…이번 달에는 연간 수익이 약 1억 5천만 달러에 달하며, 두 달 전에는 약 1억 달러 정도였습니다.그리고 “수익성과 가까운”이라는 표현도, 이 문제에 대해 잘 알고 있는 출처의 정보를 바탕으로 한 것입니다. 마지막으로 공식적인…2023년에 비전 평가액은 45억 달러였습니다.그 수치들을 보면, 129억 달러는 연간 매출액의 약 86배에 해당하며, 최근 발표된 평가액보다도 약 3배나 많습니다.

이제 그 숫자들을 구매자에게 제시해 보세요. 엔비디아는 방금 분기 실적을 발표했습니다.96.2십억 달러의 수익을 기록했으며, 전년 대비 106% 증가했습니다.,와 함께데이터 센터 수익은 890억 달러입니다.지난 12개월 동안 약 1270억 달러에 달하는 자유 현금흐름을 발생시켰습니다.시장 시가총액이 5조 달러에 근접함130억 달러 규모의 인수는 해당 시장 가치의 약 1%에 불과하며, 무료 현금 흐름으로는 5주도 채 되지 않는다. 동시에 이는 넵슨의 역사상 가장 큰 직접적인 인수가 될 것이며, 비용은 기존 비용의 거의 두 배에 해당한다.69억 달러를 멜라노크에 지불했습니다..

그 수학적 충돌이 바로 핵심입니다. 아무도 수십 년이 걸려서 얻어지는 수익을 86배나 지불하지 않습니다. 그 가격은 특정 위치에 대한 대가일 뿐입니다. Hugging Face는 흐름의 최고점에 위치합니다. 개발자들은 그곳에서 모델을 찾고, 그 모델을 개선하고, 서비스화하고, 배포합니다. 그리고 이러한 작업에 필요한 컴퓨팅 자원은 대부분 Nvidia가 제공합니다. 이 허브를 소유한다는 것은 GPU 시간에 대한 수요가 발생하는 곳을 소유한다는 의미이며, 또한 오픈소스 커뮤니티가 무엇을 만들고 있는지 미리 알 수 있다는 의미도 됩니다. 방어적인 동기도 있습니다. 자체 칩을 만드는 데 필요한 자본을 가진 폐쇄적인 연구실들은 Nvidia가 통제할 수 없는 영역입니다. 반면에 오픈 모델들은 그에 대한 대응책입니다. Nvidia는 이미…Hugging Face에 Nemotron 모델들을 공개합니다.그리고 판매합니다.공동 브랜드화된 교육 클러스터그렇게 되면, 구매를 통해 중요한 유통 채널이 독점적인 유통 방식으로 변하게 됩니다.

이것이 바로 가격 정책으로 인해 생기는 긴장감입니다. Hugging Face가 Nvidia에게 중요한 이유는 바로 그 중립성입니다. Hugging Face는 하드웨어와 무관한 플랫폼이며, AMD, Intel, Google의 칩뿐만 아니라 Nvidia의 칩도 지원하는 모델과 라이브러리를 제공합니다. 이러한 라이브러리 덕분에 개발자들은 동일한 모델을 경쟁사의 칩에서도 실행할 수 있습니다. 만약 개발자들이 이 플랫폼이 자신들을 Nvidia가 최적화된 모델과 기능으로 이끌어준다고 믿는다면, 플랫폼을 중심으로 한 신뢰도가 약해집니다.커뮤니티가 이동할 수 있는 또 다른 Hugging Face가 없어요.그것이 구매에 내포된 위험입니다. 엔비디아는 130억 달러를 지불하여 그 기술을 얻을 수 있지만, 개발자들이 모델의 가중치를 보다 중립적인 환경으로 변경함으로써 그 기술의 가치를 낮추기 때문에, 결국 그 기술은 더 이상 가치가 없습니다.

마지막 제약 조건은 엔비디아가 조용히 해결할 수 없는 것입니다. 지난 9개월 동안 엔비디아는…약 270억 달러가 관련 거래에 사용되었습니다.– 칩 스타트업인 Groq에는 약 200억 달러, AI 연구소 Poolside에는 70억 달러, Enfabrica에는 약 9억 달러가 투자됩니다. 이 자금은 인수가 아닌 라이선스 및 지분 형태로 제공됩니다. 이러한 방식으로 기업들은 반독점 관련 규제를 피할 수 있습니다.6월에 미국 상원의원들로부터 질문을 받았습니다.1월에 FTC 위원장이 발표한 내용을 보면, Hugging Face는 그러한 방식으로 구성될 수 없습니다. 강제적인 미국 당국의 검토를 받아야 하는 수준 이상의 기업이기 때문에, 연방 당국의 검토가 필요하며, 초기 기다림 기간이 있을 것이고, 유럽 당국의 검열도 있을 것입니다. 규제 기관들은 해당 회사가 거의 모든 AI 칩을 판매하는 기업인지, 개발자들이 사용해야 하는 플랫폼을 소유하고 있는지에 대해 직접적으로 조사할 것입니다. 규제 기관들은 이러한 상황에 대한 표준적인 접근 방식을 가지고 있습니다.FTC는 니브가의 ARM 인수 제안에 반대했고, 니브가는 2022년에 그 계획을 포기했습니다.전체 검토는 2027년까지 걸릴 수 있습니다.

엔비디아의 주주들에게는 130억 달러라는 금액이 다음 분기의 수익에 거의 영향을 미치지 않습니다. 중요한 것은 이 거래가 무엇을 보여주는가입니다. 엔비디아는 오픈소스 AI 분야에서 ‘디스커버리 레이어’가 경제적 관점보다 더 가치가 있다고 판단했습니다. 따라서 이를 소유하는 것이 규제 당국의 검토를 받는 것보다 더 가치가 있다고 생각합니다. 주목해야 할 점은 서명된 계약과 약 140억 달러라는 금액의 확인 여부, 엔비디아가 Hugging Face 하드웨어의 중립성을 유지하겠다는 공개 약속을 하는지, 개발자들이 그 약속을 얼마나 빠르게 테스트하는지, 그리고 규제 검토가 얼마나 오래 걸리는지입니다. 이 거래가 가치가 있다면, 그 중립성이 가격을 지불하는 대가로도 유지될 수 있어야 합니다.