노키아의 사우디아라비아 AI 센터는 성장 이야기를 가진 비용 중심 기관입니다.

노키아9월 1일, 사우디아라비아에 첫 R&D 센터를 개설했습니다.그리고 여러분의 뉴스 피드에 나타난 정보들은 성장과 관련된 것입니다. AI 기반의 네트워크 자동화 기술이며, “사우디아라비아에서 만들어진” 제품으로 전 세계적으로 수출될 수 있습니다. 이는 사우디아라비아의 비전 2030 경제 전략과도 맞물립니다. 만약 여러분이 노키아 주식을 가지고 있거나 그 소식을 보고 있다면, 그 발표가 구매할 만한 이유인지가 의문입니다. 사실 그 발표에는 경제적 내용이 전혀 없으며, 노키아에서 실제로 얻는 성장 효과는 다른 곳에서 일어나고 있습니다.

공개된 내용을 자세히 읽어보면, 그 안에 드러나는 정보들이 매우 흥미롭습니다. 투자 금액도 없고, 직원 수도 없으며, 수익 목표도 없습니다. 제품 출시 날짜도 없습니다. 이는 네트워킹 자동화 소프트웨어를 개발하겠다는 약속일 뿐입니다. 서비스 관리 및 오케스트레이션, 자가 조직화된 네트워크, rApps 등이 포함됩니다.“AI-기반 6G” 연구그리고 사우디아라비아의 엔지니어들을 훈련시키는 것도 포함됩니다. R&D 센터는 미래의 제품을 만들어내는 비용 중심적인 시설입니다. 그 센터가 “운영되기 시작”하는 순간부터 노키아의 수익표에는 아무런 기여도 하지 못합니다. 몇 년 동안은 R&D 비용만 지출될 뿐, 사우디아라비아에서 작성된 코드가 실제로 사용되는 날이 오기도 전까지는 아무것도 얻어지지 않습니다. 회사가 사우디아라비아의 센터에 자금을 투자함으로써 그 센터를 사우디아라비아의 성장 동력으로 삼을 수는 없습니다. 이번 발표는 사실상 두 기업 간의 계약일 뿐입니다.노키아의 CEO와 사우디아라비아 통신부– 지역 자원과 일자리 유치에 대한 노력으로, 수익을 얻는 것이 아니라 접근권을 확보하는 것입니다.

그렇다고 해서 노키아가 사우디아라비아와 관련된 이야기가 없다는 뜻은 아닙니다. 오랫동안 그런 이야기가 있었으며, 이는 실제로 수익화가 얼마나 적은지를 보여주는 좋은 예입니다. 노키아스펙션드 STC 그룹의 5G 네트워크를 2019년까지 복구했습니다.그리고STC의 실제 네트워크에 AI “코그니티브 SON” 자체 조직화 소프트웨어를 배치했습니다.하즈 순례를 위해 특별히 설계된 시스템으로, 10,000개 이상의 자율적인 작업을 처리할 수 있으며, 장착된 세포의 활용도를 약 30% 향상시키고 처리 속도를 10% 높일 수 있습니다. 이는 진정으로 잘 설계된, 효과적인 솔루션입니다. 이제 이 시스템이 지원하는 비즈니스와 비교해보면, STC는 AI 제품을 200개 이상의 시스템에 도입함으로써 약간의 비용 절감 효과를 얻을 수 있을 것이라고 예상했습니다.1년에 200만 SAR – 약 53만 5000달러 정도입니다.자동화 소프트웨어는 운영자가 네트워크를 운용하는 비용을 더욱 저렴하게 만듭니다. 하지만 공급업체에게는 이러한 혜택이 단순한 소프트웨어 및 라이선스 수익으로 전환되는 것이지, 큰 수익원이 되지는 않습니다. 노키아의 네트워크 자동화 소프트웨어 부문은 그 자체로 그러한 성격을 가지고 있습니다.낮은 수준에서 단일 숫자 수준의 성장비즈니스가 추구하는 것약 26억 달러 규모의 소프트웨어 시장에릭슨과 시스코와 같은 경쟁자들이 같은 길을 막고 있어요.

사우디아라비아의 보도자료와 자동화 소프트웨어에 관한 모든 이야기들이 노키아의 성장을 가져오지 못하는 가장 명확한 이유는 바로 이것입니다. 노키아의 실제적인 성장은 네트워크가 스스로 복구될 수 있도록 해주는 소프트웨어 때문이 아닙니다. 진정한 성장 요인은 데이터 센터 내부에 있는 라우터와 광학 전송 장치입니다. 2026년 2분기에는 네트워크 인프라 부문이 성장했습니다.고정 통화 기준으로 12%의 성장률을 기록했으며, 이는 기업 전체의 9%를 넘어서는 수치입니다. 광학 분야는 20%, IP 분야는 16%의 성장률을 보였습니다.. AI 및 클라우드 고객에 대한 매출은 전년 동기 대비 105% 증가했으며, 노키아는 이 분기에 28억 유로의 새로운 AI 관련 주문을 받았습니다. 그중 절반 정도가 12개월 내에 수익으로 전환될 것으로 관리진은 기대하고 있습니다.그것은 구체적이고 공학적으로 입증된 이야기이며, 가격도 명확히 정해져 있습니다.

시장은 이미 이를 알고 있습니다. 노키아의 주가는 지난 한 해 동안 52% 상승했으며, 지난 12개월 동안은 약 116% 상승했습니다. 현재 주가는 52주 최고치에 근접해 있으며, 이는 순이익의 약 68배에 해당합니다. 사우디아라비아 시장에서는 아무런 움직임도 없었습니다. 이는 금전적인 내용이 없는 발표일 때 예상되는 현상입니다.

따라서 여기서 중요한 것은 두 가지 사업을 분리하는 것이며, 리본 커팅 행위를 촉매제로 사용하지 않는 것입니다. 사우디 R&D 센터는 지정학적 호의, 현지 인재, 해당 지역에 대한 접근성 등을 바탕으로 자리를 잡고 있습니다. 이는 이미 존재했던 관계 위에 세워진 것입니다. 공개된 수치에 따르면, 이 관계는 적당한 경제 성과를 가져다줍니다. 주식의 가치 상승은 이미 확보된 AI 데이터센터 주문량 때문입니다. 진짜 위험은 다음 해에 AI 주문이 실제로 적절한 마진으로 수익으로 전환될지, 아니면 관리자들의 설명이 단순히 받아들여질지는 모른다는 점입니다. 리야드의 보도자료에서는 이 결정을 내리는 데 도움이 되지 않습니다. 따라서 다음 분기의 AI 주문에서 수익으로의 전환 상황을 주시해야 합니다.