넥스젠의 2021년 계약에 따라 루크는 건설할 권리를 얻었습니다. 하지만 가장 어려운 것은 그 비용을 조달하는 것입니다.

5년 전, 넥스젠 에너지는 캐나다에서 개발된 가장 큰 우라늄 광산 중 하나를 건설할 권리를 얻기 위해 적은 비용을 지불했습니다. 2021년 7월 14일, 밴쿠버의 개발업자가 계약서에 서명했습니다.버치 나로스 데네 네이션과의 상호 이익 협약루크 I 우라늄 프로젝트의 생애 전반에 걸쳐 환경적, 문화적, 경제적 혜택을 제공하기로 합의했습니다. 이는 모니터링, 일자리 창출, 비즈니스 기회 제공, 그리고 지역사회의 목표를 지원하는 보상 등을 포함합니다. 인접한 버펄로 리버 데네 부족과도 같은 협약이 있었으며, 두 문서 모두 그러한 내용을 담고 있습니다.국가들의 조약 권리를 그대로 유지시켰다..

그 서류들은 주식 가치를 전혀 상승시키지 못했습니다. 하지만 그것이 현재 주식이 어딘가에 자리를 잡을 수 있는 이유 중 하나입니다. 루크 I은 넥스제인의 유일한 자산으로, 사스카운티 북부의 남서쪽 아타바스카 분지에 위치한 고품질의 애로 우라늄 매장지를 보유하고 있습니다. 이 자산은 2026년 3월에 캐나다 원자력 안전위원회의 환경 평가를 승인받고, 관련 허가를 받았습니다.장소를 준비하고 건설할 수 있는 허가NexGen은 최종 투자 결정을 내렸습니다.그 여름에 대규모 건설 작업이 시작되었습니다.이 회사는 현재 뉴욕 주식 시장에서 약 70억 달러의 가치를 가지고 있습니다. 하지만 채굴 수익도 없고, 우라늄도 전혀 판매되지 않고 있습니다.최초 생산은 약 4년 후에 이루어질 예정입니다..

투자 문제는 그 협정이 좋은지 여부가 아닙니다. 중요한 것은 70억 달러 중 얼마만큼이 이미 실현된 성과를 반영하는 것이며, 얼마만큼은 아직 4년 이상이 걸려야 하고 10억 달러 이상의 자금이 필요한 상황이라는 것입니다.

그 합의가 실제로 무엇을 가져왔는지

간단히 말해, 원주민들이 헌법적으로 보호받는 권리를 가진 지역에 있는 우라늄 광산의 경우, 어떤 행동도 시작되기 전에 반드시 지역사회의 동의가 필요합니다. 2021년에 체결된 합의들은 2년 전에 체결된 연구 협정들을 바탕으로 이루어졌으며, 이로써 두 지역 모두 프로젝트의 전체 과정, 특히 복원 작업까지 포함하여 그 프로젝트를 지지한다는 점이 확인되었습니다. 넥세전의 CEO는 이 합의들을 “업계에서 선도적인” 것으로 평가했으며, 이 합의는 법적 도전에도 불구하고 성공적으로 유지되었습니다. 서스캐처원의 킹스 벤크 법원은 메티스 네이션-서스캐처원이 제출한 금지 명령 신청을 며칠 전에 기각했습니다.

이것은 금융 모델들이 가진 그런 화려한 자산이 아닙니다. 그것은 실제로 존재하지 않는 현금 흐름을 보호해주는 견고한 사회적 인증입니다. 바로 이 점 때문에, 수십 개의 서구의 우라늄 프로젝트 중에서도 루크 I가 올해 콘크리트로 건설되는 프로젝트가 되는 것입니다.

라이선스로 인해 확보된 프로젝트들

아로우 매장은 독특한 경우입니다. 측정된 자원량은 약 210백만 파운드이며, 우라늄 함량은 4.35%에 달합니다. 이는 매우 높은 수준입니다. 그리고 계획은 채굴 및 가공 시설을 건설하는 것입니다.연간 최대 3000만 파운드의 U3O8를 생산할 수 있습니다.이 시설은 전력으로 운영될 경우, 전 세계 원자력 에너지 생산량의 약 5분의 1에 해당하는 양을 공급할 수 있으며, 서방 지역의 생산량의 절반 이상을 충당할 수 있다. 이 프로젝트는…약 24년의 수명.

회사 자체의 수치에 따르면, 그 경제적 성과도 우수합니다. 평균적으로…현금 운영 비용은 파운드당 약 13.86캐나다달러 정도입니다.광산 운영 과정을 통해, 최근 85달러 근처에서 추정되는 우라늄 가격을 관리하는 방식으로.장기적인 가격은 역대 최고 수준에 달하고 있습니다.NexGen의 2024년 업데이트는프리프로덕션 자본은 22억 캐나다 달러(약 16억 미국 달러)입니다. — 2021년 추정치보다 약 70% 더 높음이는 이 특정 미래의 가격이 계속해서 상승하고 있다는 첫 번째 신호입니다. 이러한 상황을 고려할 때, 회사는 첫 5년 동안 연간 평균 세후 순현금흐름이 약 19.3억 캐나다달러에 달할 것으로 예상합니다. 이는 우라늄당 95달러에 해당하는 금액입니다.

협정이 적용되지 않는 부분

이때야말로 현금 흐름에 대한 규율이 중요한 역할을 하는 부분입니다. 건설 작업은 시작되었지만, 비용은 지불되지 않았습니다. 2026년 6월 30일 기준으로, 넥젠…현금으로 7억5,600만 캐나다달러가 있으며, 단기 투자금으로 2억1,400만 캐나다달러가 있습니다.– 총 970백만 캐나다달러 정도인데, 그건…100억 달러(950백만 캐나다 달러)에 달하는 글로벌 자금 조달이 2025년 10월에 완료되었습니다.C$2.2십억의 예산에서 그 금액을 차감하면, 약 C$1.2십억이 여전히 조달해야 할 자금입니다. 회사는…약 10억 달러 규모의 유틸리티 선불 결제금, 부채 등을 찾고 있습니다., 그리고로이터는 8월 중순에 BHP와 협상 중이라고 보도했습니다.그러한 용어들——부채와 선불금과, 더 많은 자본의 차이점——은 ‘Rook I’를 건설하는 것과, 그 과정에서 계약 및 허가 비용을 지불한 주주들을 희석시키는 것 사이의 차이입니다.

가격 영향도 있습니다. NexGen은지금까지 1천만 파운드 이상의 계약을 체결했습니다.미국의 주요 전력회사와 5년간의 시장 관련 계약이 포함되어 있지만, 가격은 현재로서는 고정된 것이 아니라, 납품 시점에 결정됩니다. 이로 인해 우라늄 가격이 상승할 경우 수익을 얻을 수 있습니다. 또한, 이는 광산의 가치가 4년 후의 시장 가격에 따라 결정되므로, 누구도 미리 알 수 없는 상황입니다. 회사는 이미…약 3억 6천만 달러 규모의 전환 가능한 부채증권그리고 완전히 희석된 주식 수는 약 7억 4천9백만 주에 달합니다. 현재까지의 상황은…범위, 예산, 일정을 발표함하지만, 지하 공장, 기계 장치, 연기된 자금 조달 문제 등은 여전히 해결되지 않은 문제들입니다.

시장에서의 가격은 얼마인가요?

약 10.40달러이며, 52주 동안의 가격 범위는 약 7.33달러에서 13.96달러 사이입니다. 넥스제인은 현재 존재하지 않는 현금흐름 보고서가 아닌, 시장 심리와 금융 관련 소식에 따라 주가가 변동됩니다.BHP 보고서에 따르면 8%까지 상승했습니다.최근에는 우라늄 관련 기업들이 전체적으로 가격이 약 7% 하락했습니다. 카멕코와 데니슨도 같은 기간 동안 비슷한 수준의 하락을 겪었습니다. 배당금 수익률이나 수익배수는 여기서 중요한 것이 아닙니다. 중요한 것은 프로젝트가 완료된 후에 그 가치가 얼마나 되는지입니다.

시장 가치를 프로젝트의 실제 수치와 비교해보면, 약 70억 달러입니다. 반면, 5년간의 세후 현금 흐름은 연간 19.3억 캐나다달러 정도로 예상됩니다. 환산하여 계산하면, 시장은 회사의 연간 현금 흐름의 약 5배에 해당하는 가치를 부여하고 있습니다. 이는 생산이 시작된 지 4년 후의 상황이며, 아직 자금 지원이 필요한 상태입니다. 어떤 기준으로 평가하든, 이는 성공적인 가격이지 안전마진을 고려한 가격이 아닙니다. 시장은 루크 I를 믿고 있으며, 이미 그 가격에 대해 지불하고 있습니다.

읽는 방식이 바뀌는 곳

2021년에 체결된 협약 덕분에 넥스젠은 매우 귀중하고 복제하기 어려운 것을 얻었습니다. 바로, 지역사회가 지지하는, 건설에 적합한 프로젝트입니다. 이는 서방의 다른 기업들이 따라올 수 없는 가치 있는 자산입니다. 하지만 현재 요구되는 가격은 아직 완성되지 않은 일들을 해결해야 한다는 부담을 동반합니다. 즉, 비증자적인 조건으로 약 10억 달러의 자금을 확보하는 것, 여러 해에 걸친 건설 과정에서 비용과 일정을 유지하는 것, 그리고 우라늄 가격이 시장 예상치와 거의 일치하도록 하는 것 등입니다.

사회적 동의는 기반이었으며, 그것은 저렴하고 필수적인 요소였습니다. 주식의 가치는 그 위에서 일어나는 일들에 달려 있습니다. 즉, 다음 투자 조건, 아직 광석을 생산하지 못한 광산의 성공적인 완공, 그리고 가격이 적절한지 증명하기 위해 4년이 남은 우라늄 시장 등입니다.