나레루 그룹의 이익 감소는 성장의 대가이며, 배당금은 여전히 충분합니다.

나레루 그룹에 관한 몇 분간의 정보를 읽는 것만으로도, 수익형 투자자들은 합리적으로 보이는 걱정을 하게 됩니다. 즉, 매출은 증가했지만 이익은 감소했으며, 올해는 이익 성장이 거의 없을 것으로 예상됩니다. 배당금이 5% 정도인 주식이라면, 이러한 상황에서는 손실을 입을 가능성이 높습니다. 따라서 최악의 상황을 예상하기 전에, 속도를 늦추고 배당금이 얼마나 될지 확인하는 것이 좋습니다.

도쿄에 본사를 둔 회사인 나레루 그룹(TSE: 9163)은 경험이 부족한 젊은 사람들을 정규 직원으로 고용하고, 그들을 교육시킵니다.엔지니어로서 고객들에게 파견합니다.– 주로 건설 분야에서 활동하며, 정보기술 분야는 그다지 중요하지 않습니다. 일본의 건설 산업은…인구가 고령화되면서 숙련된 노동력이 심각하게 부족해지고 있습니다.따라서 그 사업의 수요 측면은 운영 회사가 가질 수 있는 최대한의 구조적 신뢰성을 가지고 있습니다. 2026년 7월 31일까지의 9개월 동안 매출은 7.3% 증가하여 192억 엔이 되었으며, 영업 이익은 2.6% 감소하여 22억 엔이 되었습니다. 그리고 주주에게 귀속되는 이익도 마찬가지입니다.5.4%가 15억 엔으로 줄어들었습니다.– 주당 172엔 정도입니다. 매출은 높지만 수익은 낮습니다.

회사의 자체 설명이 가장 먼저 테스트되는 것인데, 이는 경고가 아닙니다. 관리진은 더 낮은 수익을 판매, 인력 채용, 성장 분야에 대한 초기 투자로 인한 것이라고 주장했습니다.“변화와 성장 2030” 중기 계획다시 말해, 이는 미래에 필요한 엔지니어를 더 많이 구입하는 비용입니다. 나레루는 여전히 내부 예상보다 더 좋은 성과가 나왔다고 말합니다. 이러한 상황은 배당금 결정에 중요한 의미를 가집니다. 하락은 재투자 단계일 뿐, 배당금이 불가능해지는 것은 아닙니다. 4년 동안 매출은 연평균 18%씩 증가했으며, 모델은 훈련된 엔지니어들을 부족한 노동 시장에 투입함으로써만 성장할 수 있습니다.

실제로 당신에게 돈을 지급하는 부분입니다.

퇴직자에게는 “가격이 내려갔는가”가 아니라 “수입이 여전히 유지되는가”라는 질문입니다. 여기서 답은 분명히 ‘예’입니다. 그리고 그 원리는 바로 그것입니다. 나레루1주당 115엔의 전체 연도 배당금을 승인했습니다.이전 연도와 마찬가지로, 중간 결산금과 연말 지급금으로 나뉩니다. 다음 배당금이 지급되는 날짜는 10월 말쯤입니다. 최근 주가가 2,315엔 근처에 머물러 있으므로, 약 4.9%의 수익률을 가집니다.

보상금액이 바로 신뢰할 수 있는 부분입니다. 전년도 이익 예측에 따르면 배당금 지급 비율은 약 50%에 해당합니다. 이는 나레루가 과거에 이익의 거의 절반을 배당금으로 지급하고 나머지를 성장을 위한 자금으로 사용하는 습관과 일치합니다. 재무제표도 양호하므로, 자기자본은 약 15억 엔 정도입니다.62.1%의 지분 비율이므로, 부채 활용도는 거의 없습니다.– 그 분배 방식은 차입금이나 자신의 자본을 다시 가져가는 방식이 아니라, 수익으로부터 얻어지는 이익으로 운영됩니다. 이번 성과가 좋더라도 그 보상의 안전성에는 아무런 변화가 없습니다.

진짜 질문이 있는 곳입니다.

배당금을 확인하는 것이 성장 이야기를 확인하는 것과는 다릅니다. 그래서 장기적으로 투자하는 사람은 그 점에 주의를 기울여야 합니다. 나레루입니다.전년도 매출은 292.5억 엔으로, 21.1% 증가했습니다.9개월 동안 기록된 7.3%의 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다. 각 기간의 데이터는 다르기 때문에 직접 비교할 수는 없지만, 그 의미는 분명합니다. 즉, 계획된 목표는 채용과 교육 활동을 통해 더 많은 엔지니어가 고정비가 발생하는 작업에 투입됨으로써 달성될 것입니다. 새로운 엔지니어들이 합류하고 교육을 받으면서 활용률이 낮아지는데, 이는 ‘고용-훈련’ 모델이 초기 단계에서 겪는 일시적인 저하 현상입니다.

이렇게 하면 정직한 리스크가 고려됩니다. 수익은 보장되지만, 새로운 엔지니어들이 실제로 작업 시간으로 전환하지 못하고, 야심찬 2분기 수익 목표를 달성하지 못한다면, 시장은 성장 동력이 아닌, 수익률이 낮은 회사로 인해 10배의 수익을 얻게 될 것입니다. 진정한 미래 수익을 얻는다면 부드러운 수익도 괜찮습니다. 하지만 예상된 수익을 얻기 어려운 분기에 무용한 인력만을 구하는 경우에는 문제가 됩니다.

포트폴리오 작업

일본의 다른 기업들은 성장했지만, 니케이 주식은 지난 한 해 동안 40% 이상 상승했습니다. 반면 나레루 주식은 거의 전혀 성장하지 못했습니다.10배의 후행 수익을 가진 거래수익을 목적으로 투자하는 사람들에게는, 꾸준한 수익이 보장되는 구조가 매력적입니다. 즉, 회사가 실제로 수익을 창출하는 활동에 자금을 투자하는 동안, 당신은 약 5%의 수익을 얻게 됩니다.

이 규칙은 두 가지 주장을 분리하는 것입니다. 부채가 적은 재무 상태에서 수익의 절반에 5%를 투자하는 것은 지속 가능한 방식이며, 이 보고서에서도 그 점은 변하지 않습니다. 하락을 초래한 재투자는 판단에 따른 것이며, 실제로 효과가 있으려면 활용도와 2분기의 성장이 좋아야 합니다. 그게 중요합니다. 화면의 색상과는 관계없습니다. 수입이 괜찮다면, 조용한 주식은 단지 계속해서 수익을 얻고 재투자할 기회일 뿐입니다.