세상에서 가장 비싼 잔디를 깎는 것: 미국의 새로운 호르무즈 전략이 석유에 미치는 영향

“마우 더 래운”은 전쟁 전략에 적합한 이름이 아닙니다. 오히려 전쟁이 끝나지 않는다는 가정 하에서 사용하기에 딱 맞는 이름입니다. 트럼프 행정부가 호르무즈 해협을 위한 그러한 계획을 고려하고 있다고 합니다. 그 계획은 치명적인 공격이 아니며, 협상을 통한 해협 재개도 아닙니다. 대신, 지속적으로 공격과 지뢰 제거, 그리고 호위된 수송선단을 이용해 세계에서 가장 중요한 석유 운송로를 무기한 열어두는 방식입니다. 이 표현은 원래 해군 기술과 관련된 용어였습니다.그 크기의 헬리콥터가 잔디를 깎을 수 있는 트로우슬레드를 끌고 다니고 있어요.“한 장교가 더 힐에게 그렇게 설명했고, 그것이 교리로 자리잡았다. 전략가들은 봄철에 그에 대한 경고를 내렸다.”“끝없는 잔디 깎기 상황”펜타곤의 전 고위 관리자였던 일란 골든베르그의 말에 따르면, 이러한 라벨이 투자자들에게 중요한 이유는 군사적인 측면 때문이 아닙니다. 그 이유는, 유지보수 전략이 석유 값 상승을 지속적인 프리미엄으로 바꾸기 때문입니다. 이는 누구도 승리할 필요가 없고, 계속해서 수익을 얻는 것에 불과합니다.

그 이름이 생겨난 전쟁은 6개월이나 지났지만, 어느 쪽도 감당할 수 있는 비용으로는 승리할 수 없습니다. 이 전쟁은 2월 말에 시작되었으며, 정부는 4~5주 안에 끝날 것이라고 예측했습니다. 이번 달에는 대통령이 “전쟁이 끝날 것이라고 생각한다”고 말했다고 보도되었습니다.서두르지 않아도 돼요.이 교착 상태는 구조적인 것입니다. 미국의 군사력은 압도적이지만, 잘못된 방식으로 사용되고 있습니다. 이 캠페인으로 인해 너무 많은 장거리 무기들이 소모되었기 때문에, 그 무기들을 대체하는 데는 상당한 시간이 필요할 것입니다.다음 대통령직이 시작될 때까지한편, 이란이 가진 중요한 무기들—광산, 드론, 빠른 보트 등—은 저렴하고 재생 가능합니다. 분석가들은 미국이 이란이 발사할 수 있는 모든 무기를 95% 파괴한다면…남은 5%는 여전히 수로에 위협이 될 수 있습니다.이란은 자신이 부과한 봉쇄 조치를 감당할 수 없습니다. 매일 약 100만 배럴의 원유를 중국으로 보내고 있습니다. 이는 전면적인 봉쇄보다 훨씬 더 지속 가능한 방식입니다. 각자의 힘은 상대방에게 제약이 됩니다. 어느 한쪽도 승리를 얻을 수 없으며, 안전하게 벗어날 수도 없습니다.

유가 시장은 이미 결론을 내렸으며, 그 결과는 가격에서 나타납니다. 6월 중순에 60일간의 휴전 협정이 체결되었을 때…브렌트는 전쟁 전 수준인 약 72달러로 하락했습니다.휴전이 끝나고 공격이 재개되었을 때,8월 18일에 91.62달러로 결정되었습니다.유동량은 이러한 변화를 확인해줍니다: 어디서하루에 130척 이상의 화물선이 운항했다.항로는 단순한 수치로 줄어들었고, 남아 있는 항로들은 미국의 보호 하에나 이란의 조건 하에서만 운행됩니다. 하지만 세계에는 여전히 석유가 남아 있습니다. 그 이유는 각 배럴에 부과되는 높은 가격 때문입니다. 그런 높은 가격은 누가 해협을 소유하는지에 대한 시장의 판단을 나타내는 것입니다.

과태료가 바로 그 논의의 주제입니다. 이란은 과태료 제도를 마련했습니다.“스트래트 오더”는 선박에 벌금을 부과하거나 억류할 수 있습니다.그것을 거부하는 것들, 그리고블랙리스트에 오른 45척의 탱커들오만과는 “일시적인 항해 통로”를 마련하여 “항해 및 보안 서비스”를 제공하겠다고 제안했습니다. 이는 선박이 통과할 때 지불해야 하는 비용을 나타내는 외교적 표현입니다. 워싱턴은 이란의 이러한 요금을 불법이라고 주장합니다.해협을 통과하는 화물에 대해 20%의 추가 요금을 부과함두 주장자 모두 그 ‘차단 지점’에 대한 임대료를 원하지만, 둘 다 그 임대료를 제대로 받을 수 없습니다. 그래서 그 상품은 그들을 위해 그 임대료를 대신 받아줍니다. 전쟁 이전의 가격으로는 약 72달러 정도였습니다.은행들이 2026년에 기대하는 약 60달러/바럴 수준입니다.총격전이 시작되기 전에 – 브렌트는 약 90달러 정도의 세금으로, 모든 연료 소비자들이 부담해야 하는 세금입니다. 이 세금은 어느 나라도 부과하지 않으며, 모든 사람이 지불해야 합니다.

청구서 내용은 대장의 양쪽에 각각 기재되어 있습니다. 납부자들:갤런당 4달러 이상을 지불하는 운전자들전쟁과 관련된 비용으로 약 1,200달러를 지출하는 가정들, 세계 경제 성장에 대한 전망을 낮추고 인플레이션 전망을 높인 IMF, 그리고 실질 임금 상승이 가장 큰 타격을 받은 미국 경제 등입니다. 수집가들의 요구도 명확합니다. 단순히 적절한 명령 없이도 운반할 수 있는 물리적 원자재는 희귀성 보너스를 얻습니다.사우디 아람코의 2분기 이익이 3분의 1 증가했습니다.– 그리고 걸프 지역의 동서 방향 파이프라인들도, 그 벽면 근처에 있습니다.최대한 정상적인 유량의 5분의 1 정도를 대체할 수 있을 뿐입니다.LNG는 가장 잔인한 경우입니다. 카타르와 아미르는…전 세계 LNG의 약 5분의 1이 해협을 통해 수출됩니다.약 160개의 운송업체가 지연되거나 운송이 어려워져서, 선적 비용도 2022년 수준에 달하고 있습니다. 그로 인해 세계의 수입업자들은 마진이 낮은 가격으로 상품을 구매해야 하므로 고통받고 있습니다.전쟁 위험 보상금이 처음 48시간 동안 5배로 증가했습니다.전쟁으로 인해 보험회사들은 보장을 철회했습니다. 위험을 감수하는 유조선의 소유자들은 그저 임대 수입만 얻는 사람들입니다. 방위 산업계는 자체적으로 730억 달러를 전쟁 기금으로 조달합니다. 이는 미워러의 비용으로, 사전에 정해진 금액입니다.

지난 6개월 동안은 거래에 있어서 엄격한 규율이 필요했습니다. 금융 시장에서는 결코 일어나지 않는 돌파구들이 반복적으로 예측되었습니다. 8월 3일에는 합의안이 거의 도착했고, 그 당시 해협을 자유롭게 통과하는 선박도 없었기 때문에 브렌트가 하루에 8% 이상 하락했습니다. 그리고 다시 그 가격으로 매수해야 했습니다. 은행들의 기준은 단지 최저가만 다릅니다. 아메리카 은행은 전쟁이…전 세계의 에너지 과잉을 소멸시켰다.골드만삭스는 가격이 상승할 것으로 예상합니다.협정이 체결된 후에도 일정 기간 동안 전쟁 이전 수준을 유지한다.중개업체인 페퍼스톤의 전략가들은, 협상이 다시 실패할 경우 3억 달러 수준으로 돌아갈 것이라고 경고합니다. 돈이 분명히 이미 알려진 거래에서 빠져나가고 있습니다. XLE 에너지 부문 펀드는 3개월 동안 약 20억 달러의 환매금액을 받았는데, 원유 가격이 90달러에 근접한 상황에서도 그런데요. 이는 그 자산이 이미 보유되어 있음을 의미하며, 다른 사람들이 그 자산에 참여할 기회가 되는 것은 아닙니다.

이 모든 것들이 성공하기 위해서는 “잔디를 깎는” 작업이 필요한 것은 아닙니다. 중요한 것은 계속해서 노력하는 것입니다. 이 전략의 핵심은 석유 가격을 더 이상 오랫동안 공공의 비용으로 높이지 않는다는 것입니다. 이름도 매주 바뀌는데, 4~5주마다 ‘경제적 쓰레기’라는 이름으로 불립니다. 하지만 실제로 가격을 결정하는 요소들은 변하지 않습니다. 예를 들어, 몇 척의 배가 통과하는지, 전쟁 위험 보험 비용은 얼마인지, 유료 도로가 정식화된다면 그게 어떤 것인지, 그리고 해협을 우회할 수 없는 배럴들의 가치는 어떠한지 등입니다. 솔직히 말해, 세상은 아무도 없는 사람에게 수로를 빌려주고 모두에게 돈을 지불하라는 상황입니다. 이는 형편없는 거래입니다. 하지만 어쩔 수 없는 선택일 수도 있습니다.