모닝 마켓 퍼스: 선물 회사들, 호르무즈 위험이 여전히 주요 문제로 남아서 원유 가격 하락

미국 주식 선물은 긍정적인 움직임을 보이고 있습니다. E-mini S&P 500 선물은 0.76% 상승했으며, Mini Dow 선물은 0.83% 상승했고, Nasdaq 100 선물은 0.89% 상승했습니다. 이는 성장주와 기술주가 주도하는 위험 선호 심리 때문입니다. 세 가지 주요 지수 모두가 동반해서 상승하고 있습니다.

WTI 원유 가격은 약 3% 하락하여 99.50달러 수준에 머물고 있습니다. 하지만 여전히 세 자릿수 수준을 유지하고 있습니다. COMEX 금 가격은 약간 하락했으며, 구리는 거의 변동이 없었고, 은은 약간 상승했습니다. 전체적으로 보면, 주식 투자자들은 상승세를 긍정적으로 보고 있지만, 이란-호르무즈 해협 분쟁과 관련된 에너지 및 인플레이션 위험은 여전히 존재합니다.

그래서 이러한 긴장감이 존재합니다. 화면 속에는 낙관적인 기색이 보이고, 배경에서는 지정학적 문제들이 묘사됩니다. 오늘의 기사는 투자자들이 여전히 AI와 대규모 건설 프로젝트에 집중할지, 아니면 호르무즈 해협을 통과하는 선박 수가 단순한 수준으로 떨어졌다는 사실을 기억하게 될지에 대해 다루고 있습니다.

오늘의 주요 이야기들에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

1. 딥시크의 710억 달러 평가액: 중국의 인공지능 부족 문제

   딥씽크는 710억 달러의 가치로 70억 달러를 조달했으며, 연간 수익은 약 5억 달러에 달합니다. 2027년에는 상하이에서 IPO를 진행할 계획입니다. 이를 보면, 140–175배의 수익률은 DCF 방식으로 산출된 수익보다 더욱 높은 가치를 나타내는 것이 분명합니다.

   실제로 일어나는 것은 중국의 AI 기업들 주변에 형성된 ‘그림자 시장’입니다. 직접 접근하는 것이 어려운 상황에서, 중개인들이 여러 단계를 거쳐 투자를 받고, 초기에는 두 자릿수의 수수료를 받으며, 향후 수익도 차지하고 있습니다. 이러한 구조 때문에 기업의 가치가 높게 유지되고, 지피우와 같은 기업들을 기준으로 평가됩니다. 그래서 정부가 지원하는 투자자들에게는 어떤 IPO라도 정치적으로 어려운 상황이 됩니다.

   시장적 의미: 전 세계 자본에게 있어서 이는 가격이 기업의 건강 상태가 아닌, 부족한 자원에 대한 반응이라는 점을 보여주는 전형적인 사례입니다. 불투명한 jurisdiction에서 AI 관련 투자를 하는 사람들에게는, 특히 구조화된 투자 방식을 통해 투자를 하는 경우에는, 가장 높은 수수료가 실제 상황과 거리가 먼 사람들에게 지불될 것이라는 경고입니다. 중국과 관련된 AI 관련 상품에 대한 엄격한 검토가 이어질 것이며, 공개된, 감사가 가능한 AI 관련 상품에 대한 선호도가 증가할 것입니다.

2. 트럼프, 이란, 그리고 ‘트럼프 해협’: 에너지 리스크가 여전히 주요 문제

   도널드 트럼프가 댈러스에서 한 최신 발언들에서는 호르무즈 해협을 “트럼프 해협”이라고 부르고, 이란은 “물러나고 포기하고 있다”고 주장했습니다. 하지만 이는 기본적인 상황을 바꾸지 못합니다. 석유 가격이 100달러를 넘으면 선박 운항도 심각하게 방해받게 됩니다.

   정치지정학적 상황은 복잡합니다. 이란과 해상 통로와 관련된 긴장 상황으로 인해 원유 가격이 3배나 상승했으며, 해협을 통과하는 선박 수는 거의 없었습니다. EU는 에너지 가격 상승을 억제하기 위해 금리를 인상함으로써 정치지정학적 공급 위기를 초래했습니다.

   시장에 미치는 영향: 오늘 WTI 원유가 약간 하락했지만, 이는 주요 변동성 요인으로서의 역할을 계속한다. 지정학적 위험이 존재하는 상황에서도 주식시장은 상승할 수 있다. 하지만 그럴 수 없는 경우도 있다. 에너지, 해운업, 인플레이션과 관련된 자산들은 걸프 지역의 소식들에 따라 움직인다. 거시경제 전문가들에게 이는 단순한 배경적인 요소가 아니라, 중앙은행의 반응을 결정하는 기본 요소이다.

3. UAE의 AI 데이터 센터, 방어적 전략을 취함

   UAE는 5GW 규모의 AI 데이터 센터 건설 계획을 조용히 수정하고 있습니다. 단일 대규모 시설에서 벗어나, 분산된, 방호된 시설 네트워크로 전환하고 있습니다. 지하에 위치한 시설, 산악 기지, 그리고 통합된 공중방어 시스템도 포함됩니다.

   이것은 단순한 구조적 변화가 아닙니다. 이는 인공지능 인프라가 이제 국가안보 인프라가 된다는 인식입니다. 이 프로젝트는…G42엔비디아와 같은 파트너들과 함께NVDA), OpenAI와 OracleORCL이것은 AWS 시설들이 이미 공격을 받고 있는 지역에서 걸프 국가들이 민감한 미국 기술을 어떻게 보호하는지에 대한 테스트 사례가 되었습니다.

   

   시장에 미치는 영향: 이 투자비는 사라지지 않을 것이며, 단지 회복력 강화를 위한 방향으로 전환될 뿐입니다. AI 하드웨어와 클라우드 서비스 분야에서는 장기적인 수요에 도움이 되지만, 배포 과정에서 복잡성과 시간적 제약, 그리고 지정학적 위험도 발생합니다. 이는 AI가 단순한 성장의 주제가 아니라, 방어적인 측면도 있는 주제라는 점을 강조합니다.

4. 메타와 아마존: 주식 분할에 대한 호재와 현금 흐름의 현실

   투자자들은 메타의 잠재적인 주식분할에 대해 많은 관심을 보이고 있습니다.메타와 아마존AMZN하지만 그건 대부분 광학적인 문제일 뿐입니다. 진짜 문제는 AI 인프라의 성능 저하입니다.

   메타는 2026년의 AI 관련 투자를 1300억~1450억 달러로 제시했으며, 2분기에는 자유현금흐름이 전년 동기 대비 91% 감소했습니다. 아마존은 2026년의 투자 예상치를 약 2200억 달러로 높였고, 그 결과 자유현금흐름이 적자가 되었습니다. 매출 성장률은 높아서 메타는 28%, AWS는 37%입니다. 하지만 운영 수익에서 지속 가능한 주주 이익으로 넘어가는 과정이 상당히 어렵습니다.

   시장적 영향: 분할이 단기적으로 소매 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 문제를 해결하지는 못합니다. 투자 증가 속도가 둔화되거나 운영 현금 흐름이 충분히 빠르게 증가하기 전까지는, 이러한 천억달러 규모의 기업들은 미래의 이익 회복을 통해 AI 관련 비즈니스를 운영하고 있는 것입니다. 당분간은 시장은 실제 수치보다는 순위에 더 주목할 것입니다.

5. 애플의 접이식 아이폰: 뒤처진 기업, 큰 위험이 따른다

   애플AAPL애플은 “Surprise and Shine” 행사에서 첫 번째 접이식 아이폰을 공개할 예정입니다. 가격은 2,000달러 이상일 것으로 알려졌습니다. 후발주자인 애플은 초기 접이식 제품들이 겪었던 힌지 문제나 주름, 내구성 문제를 해결하고, 그 결과로 생태계 전반의 수요를 끌어올릴 수 있을 것이라고 기대하고 있습니다.

   IDC는 애플이 내년까지 접이식 기기 시장의 40%를 차지할 수 있을 것으로 예상합니다. 하지만 더 중요한 문제는 그 수요의 지속성입니다. 이게 진정한 프리미엄 시장이 될 것인지, 아니면 단지 잠시 동안 ASP를 올려주는 가짜 제품에 불과할 것인지입니다.

   시장에 미치는 영향: Global X PureCap MSCI 정보기술ETF나 Vanguard 정보기술ETF와 같은 기술 관련 ETF들의 경우, 애플의 성공이나 실패는 중요한 요인입니다. 접이식 스마트폰 시장이 작다고 하더라도, 성공적인 출시는 애플을 가격 순위에서 최고 자리에 올리는 데 도움이 됩니다. 이는 서비스 관련 수익성과 선택권에 있어서 중요합니다.

6. ECB가 금리를 2.50%로 인상: 중동 지역의 인플레이션을 억제하기 위한 조치

   ECB는 기준 금리를 25bp 인상하여 2.50%로 올렸습니다. 이는 이란 분쟁과 높은 석유 가격으로 인한 에너지 관련 인플레이션 때문입니다. 유럽연합 지역의 인플레이션은 목표치보다 높은 3.3%이며, 미국의 인플레이션은 여전히 높은 수준인 3.7%입니다.

   라가르데는 인플레이션에 대한 위험과 성장에 대한 리스크를 지적했으며, 베를린에서 내려진 이 결정은 수입 에너지 충격에 대응하기 위해 더 느린 경제 활동을 감수하려는 의지를 나타냅니다.

   시장에 미치는 영향: 위험자산의 경우, 이는 유럽에서 “더 오래 높은 수준을 유지하는” 현상을 강화시킵니다. 이러한 현상은 국내 경제의 과열 때문이 아니라 지정학적 에너지 압력 때문입니다. 고정수입 자산은 여전히 데이터에 크게 의존할 것이며, 중동 지역의 상황이 더욱 악화되면 금리와 외환 비용에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.

7. 테슬라의 중국 진출: 모델 Y의 성능과 시장 점유율 하락

   테슬라TSLA회사는 중국에서 모델 Y 퍼포먼스 버전을 369,000위안(약 $54,450)에 출시하고 있습니다. 이는 중국에서 가장 비싼 모델 Y입니다. 모델 Y는 3.5초 만에 0-100km/h까지 가속할 수 있으며, 주행 거리는 659km입니다.

   시기는 방어적인 측면이 있습니다. 중국에서 모델 Y의 판매량은 3개월 연속적으로 하락하고 있습니다. 8월에는 29,260대가 판매되었으며, 전체적으로는 첫 8개월 동안 12.44% 감소했습니다. 테슬라는 새로운 모델을 10,000위안 할인된 가격으로 제공함으로써 수요를 촉진하려고 합니다.

   시장적 의미: 이는 점점 더 경쟁이 치열해지는 전기차 시장에서 핵심 제품 라인을 다시 활성화하려는 시도입니다. 단기적으로는 투자자들은 성능 브랜딩과 가격 인센티브가 중국 내 점유율을 안정시키면서도 마진을 너무 많이 잃지 않는지 주목할 것입니다.

8. 마이클 버리, 리스크를 줄이고 AI에 대한 투자를 줄인다.

   마이클 버리는 2026년 12월에 가진 포트옵션을 매각했습니다.NVDA그리고PLTR시간의 감소를 피하기 위해, 그는 가을에 현금을 가지고 있는 상태가 편하다고 말합니다. 중요한 점은, 그는 Nvidia, Palantir 및 반도체 산업 전반에 대해 대규모 매수 포지션을 유지하고 있으며, Lululemon과 같은 회사들에도 큰 매수 포지션을 가지고 있다는 것입니다.루루), 몰리나 헬스케어모흐), 그리고 MercadoLibre멜리).

   시장에 미치는 영향: 버리의 입장은 현재의 AI 주도형 상승세가 과도해져서 조정될 가능성이 있다고 봅니다. 반면, 팔란티르 관련 소매 시장의 분위기는 약세로 전환되었으며, 엔비디아 관련 시장의 분위기도 중립에서 약세로 변했습니다. 그의 입장을 투자 신호로 받아들이든, 단순한 경고로 여기든, 현금을 보유하는 것이 좋은 투자 방식이라는 점을 다시 한 번 확인할 수 있습니다. 또한 AI 관련 가치 평가 위험도 계속 중요하다는 점을 의미합니다.

9. 브로드컴과 EU: 마이크로소프트의 라이선스 정책에 대한 분석

   브로드컴AVGOVMware의 인수 이후 라이선스 정책 변화에 대해 EU 반독점 당국의 조사가 진행되고 있습니다. 당국은 VMware의 판매를 특정 파트너들로 제한하고 비싼 새로운 조건을 부과하는 방식이 소규모 클라우드 제공업체들을 억압하는 것인지 여부를 조사하고 있습니다.

   유럽연합 집행위원회는 3월 31일이라는 중요한 기한을 맞이하고 있습니다. 그 결과로는 임시 조치나 전 세계 매출의 10%에 달하는 벌금이 부과될 수 있습니다. 이 사건은 610억 달러 규모의 계약이 승인된 후 브로드컴이 접근성과 상호운용성을 보장하기 위해 약속했던 내용에 따른 것입니다.

   시장적 의미: 투자자들에게는, 대규모 기술 인수가 완료되는 것으로 끝나는 것이 아니라, 수년간 규제 문제가 지속될 수 있다는 점을 다시 한 번 상기시키는 것입니다. 강력한 법적 조치가 시행된다면, 클라우드 생태계 전반에 영향을 미칠 수 있으며, 소프트웨어 자산이 다양한 칩 및 인프라 기업에 어떻게 통합되는지에 대한 선례가 될 수도 있습니다.

10. 서비스타이탄: 강력한 성장, GAAP 기준에 따른 실제 상황 점검

    ServiceTitan은 2분기 수익이 21% 증가하여 2억9,280만 달러에 달했으며, 플랫폼 수익은 22% 증가했고 총 거래량은 268억 달러로 17% 증가했습니다. 비GAAP 운영 수익은 4,440만 달러에 달했으며, Max 구독 서비스의 성공 덕분에 순수익률은 110% 이상이었습니다.

    하지만 GAAP 기준의 영업 손실은 여전히 2,760만 달러에 머물고 있습니다. 이는 주로 주식 기반 보상 및 맥스의 결제 시기와 관련된 문제 때문입니다. 경영진은 2027년에 새로운 고객들이 늘어나면서 악재가 생길 수 있다고 예상하지만, 결국 GAAP 기준으로 수익성을 확보할 수 있는 길도 존재합니다.

    시장적 의미: 투자자에게는 이는 전형적인 SaaS 산업의 원리입니다. 즉, 강력한 현금 창출과 유지가 보상 및 회계 처리로 인한 부담을 상쇄할 수 있습니다. 중요한 것은, Max 제품이 성숙해짐에 따라 조정된 마진이 결국 깨끗한 GAAP 이익으로 전환될 수 있는지 여부입니다.

    티커/기업 시계열 정보

11. NVDA (Nvidia)AI의 감정 상태, 버리의 지속적인 단기 전략, 그리고 걸프 지역의 인프라 관련 뉴스들을 주시하세요.
12. PLTR (팔란티어)– 소매 시장의 분위기는 약세입니다. AI 관련 데이터와 방어 산업과 관련된 데이터에 대한 영향도 크습니다.
13. 메타(Meta Platforms)– 잠재적인 주식 분할 관련 소문들; 2026년의 투자 비용과 자유현금흐름 추세에 주목해야 합니다.
14. AMZN (아마존)– AWS의 성장과 대규모 AI 관련 투자 비용 사이의 균형 문제가 있음; 자유현금흐름이 정상화되는 신호를 주의 깊게 살펴보세요.
15. AAPL (애플)– 접이식 아이폰 관련 행사; ASP, 초기 수요, 그리고 기술 관련 ETF의 흐름에 대한 정보.
16. TSLA (테슬라)– 중국 모델 Y 성능 버전의 출시와 함께 할인 혜택이 제공됩니다. 수요와 마진 압박을 고려해야 합니다.
17. AVGO (브로드컴)– EU 반독점 관련 일정; 임시 조치들이 시장 심리에 영향을 미칠 수 있습니다.
18. LULU (Lululemon)– 버리의 로테이션의 혜택을 받는 사람들; 소비자들의 회복력과 더 높은 비용 사이의 관계.
19. 모흐(Molina Healthcare)– 거시적 및 지정학적 불안정 속에서의 방어적 의료 분야에 대한 노출.
20. 멜리 (메르카도리브레)– 라틴아메리카의 전자상거래 및 핀테크 분야에서의 성장 기회; 글로벌 리스크에 민감함.
21. G42개인적이지만 아랍에미리트의 AI 발전에 있어 매우 중요한 역할을 합니다. 파트너십과 보안 중심의 투자 변화에 주의해야 합니다.

분석가 요약

오늘날의 심리는 그나마 안정적인 상태입니다. 낙관적이긴 하지만, 위험 요소도 분명히 존재한다는 점을 인식하고 있습니다.

한편으로는, Tsakos Energy Navigation와 같은 선박 운영 회사들이 기록적인 현금 흐름을 만들어내고 대규모 신규 건설 계획을 세우고 있습니다. 동시에 그들은 호르무즈 해협을 ‘운영상의 위험지대’로 간주하며 그 지역을 피해가고 있습니다. 이러한 세부적인 운영 위험 관리가 중요합니다. 그것은 기업이 악화되는 거시 경제 상황 속에서도 유동성을 유지하고 점점 더 높은 배당금을 지급할 수 있는 방법입니다.

반면, 분석가들의 일반적인 의견은 다음과 같습니다. 즉, 판단을 외주화하지 말라는 것입니다. 평가는 유용하지만, 특히 이해관계가 충돌하는 경우에는 절대적이지 않습니다. 현재 가장 타당한 전략은 에너지 및 해운업, AI 인프라, 선택적 소비재 분야의 강력한 기반을 활용하면서도, 규칙적인 자본 배분과 지정학적 위험에 대한 명확한 인식을 갖추는 것입니다. 여전히 불확실한 상황이지만, 선호되는 방향은 위험을 신중하게 관리하는 것이며, 맹목적으로 베타를 추구하는 것은 아닙니다.

예정된 경제적 주요 뉴스들

나머지 주 동안에는 투자자들은 인플레이션 지표, 중앙은행의 발표 내용, 그리고 ECB의 금리 인상 정책에 대한 시장의 반응을 주시할 것입니다.

중동의 뉴스들, 호르무즈 해협을 통과하는 선박 수량, 그리고 워싱턴이나 브뤼셀에서 나오는 새로운 소식들을 더해보면 어떨까요? 석유 가격이 100달러 아래로 안정되고, 인플레이션에 대한 기대가 진정된다면, 현재의 선물 시장의 위험 선물 수요도 지속될 수 있습니다. 그렇지 않다면, 성장주에서 방위산업주로, AI 열풍에서 현금 비중이 높은 배당주로의 전환이 일어날 가능성이 있습니다.