문페이-와이즈트리: 진짜 이야기는 안정성 있는 코인 예비 자금이며, 새로운 펀드가 아니라는 것입니다.

9월 17일에 MoonPay와 WisdomTree는 파트너십을 체결했습니다. 대부분의 사람들은 이를 또 다른 자산 관리사가 토큰화된 펀드를 또 다른 암호화폐 배포 플랫폼에 도입하는 것으로 받아들일 것입니다. 하지만 저는 그걸 망설이고 싶습니다. 왜냐하면 이 계약은 보도자료보다 훨씬 흥미롭고 이상한 것이기 때문입니다. WisdomTree는 MoonPay의 플랫폼 위에 WTGXX라는 토큰화된 자금 시장 펀드를 위한 접근점을 구축하고 있습니다.180개국에 걸쳐 3,500만 개 이상의 계정이 존재합니다.문페이 고객들은 안정화코인을 사용하여 WTGXX를 구매할 수 있게 될 것입니다.올해에 공개될 예정입니다.그리고 MoonPay는 별도로 그러한 계획을 세울 것이라고 말하고 있습니다.WTGXX를 자체적인 안정화코인 예치금 관리의 일부로 사용합니다..

마지막 조항은 대부분의 매체들이 생략하는 부분이지만, 바로 이 조항이 중요합니다. 그러니 WTGXX가 실제로 무엇인지, 이렇게 되면 누가 이길 수 있는지, 그리고 일반적인 미국 투자자가 이를 통해 무엇을 얻을 수 있는지를 알아보도록 하죠.

지갑 안에서 수익을 가져오는 돈

WTGXX는 등록된 화폐 시장 펀드로, 그 주식들은 블록체인을 통해 거래됩니다. 이 이름이 중요한데, 이는 돈처럼 보이는 암호화 토큰도 아니고, 스테이블코인도 아닙니다. 이는 실제로 1940년법에 따른 연금펀드입니다. 즉, Fidelity 금융펀드와 같은 법적 구조를 가지고 있으며, 미국 재무부 채권을 보유하고 있고, 현재 수익을 얻으면서 1달러의 주가를 유지하려는 목표를 가지고 있습니다.은행 계좌가 아니며, FDIC의 보험이 적용되지 않습니다.그리고 일반적인 자금 시장의 조건도 함께 포함됩니다. 즉, 1.00달러는 목표치일 뿐, 보장된 것은 아닙니다.2023년 말에 출시됨약 12억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 약 0.25%의 수수료를 부과합니다.

스테이블코인 사용자들은 그 이유를 알고 있습니다. USDC(또는 다른 스테이블코인)에 저장된 지갑은 아무런 수익도 얻지 못하는 반면, WTGXX는 재정부의 수익을 얻을 수 있습니다. 또한, 24시간 내내 결제가 가능합니다. 이는 블랙록의 BUIDL과 같은 제품입니다. BUIDL은 가장 큰 토큰화된 자금 펀드입니다.약 27억 달러하지만 WTGXX는 자격을 갖춘 기관 구매자들보다는 더 넓은 대상에게 도달하도록 설계된 몇 안 되는 제품 중 하나입니다.

따라서 이 헤드라인은 새로운 제품이 아닙니다. 토큰화된 자산 펀드의 빠른 성장은 그 구조가 기관 규모에서도 효과적으로 작동한다는 것을 증명해 주었습니다. 경쟁은 “누가 자산 펀드를 토큰화할 수 있는가”에서 “어디가 스테이블코인 자금이 들어와 수익으로 변환되는 장소인가”로 바뀌었습니다. 그 ‘장소’란 바로 분배입니다. 그리고 이것이 바로 WisdomTree가 갖지 못한 것입니다.

와즈미스트리는 수년 동안 자체 소매점을 구축하는 데 많은 시간을 보냈습니다.와즈먼트트리 프라임 앱그리고 그것은 여전히 그 회사의 사업의 일부에 불과합니다. MoonPay는 반대적인 모습을 보입니다. 즉, 수천만 명의 소비자 계정을 보유한 결제 및 송금 서비스 제공업체이며, 화폐를 암호화폐로 전환하는 역할을 하지만 자산 관리 기능은 없습니다. 그것이 바로 그들의 호환성입니다. WisdomTree는 MoonPay의 3500만 명의 사용자 기반을 임대하고 있으며, MoonPay는 자산 관리 회사의 신뢰도와 고객을 위한 등록된 펀드를 얻고 있습니다.

분명한 점은, 그 펀드가 준비금이 되는 것입니다.

이곳에서 거래는 평범한 형태로 진행되지 않습니다. MoonPay는 단순히 WTGXX를 재판매하는 것이 아닙니다. 오히려 그 자금을 자신의 안정화코인 예비 자금으로 활용하겠다고 합니다. 이는 분명히 중요한 구조적 변화입니다. MoonPay는 안정화코인 발행 사업을 구축해왔습니다. 이번 달에 그들은…유럽 경제 지역(EEA) 전역에서 유로 안정화 코인을 발행할 수 있도록 허가를 내어주는 네덜란드의 전자화폐 관련 라이선스입니다.그리고 올해 초에 출시되었습니다.페이팔의 PYUSD를 예치한 브랜드 스테이블코인을 위한 프레임워크.

이 모든 것을 하나로 합치면, 그림이 더 명확해집니다. 스테이블코인을 발행하는 결제 회사에게는 그러한 부채를 지탱할 수 있는 예금을 저장할 장소가 필요합니다. 그리고 24시간 내내 운영되는 자산 관리 기관이 바로 적합한 곳입니다. WTGXX는 단순히 MoonPay가 재판매하는 제품만이 아닙니다. MoonPay는 이를 자신의 예금 및 결제 체계의 일부로 만들고자 합니다. 그렇게 되면 MoonPay의 “디지털 달러”도 교환 가능해질 것입니다. 인력 구성에도 주의를 기울어야 합니다. MoonPay의 새로운 기관 부서는 MoonPay 직원들이 관리하고 있습니다.전직 CFTC 위원장인 캐롤라인 팜그 회사의 설립은 주요 관리 회사를 인수하면서 이루어졌습니다. 이 회사는 규제 기관들을 고용하고, 자산 관리 인프라를 구입하여 해당 영역 내에서 운영을 진행하는 것입니다.

이는 일반적인 개념과는 반대되는 것입니다. 우리는 토큰화된 자금 펀드를 자산 측면으로, 스테이블코인을 부채 측면으로 생각하는 경향이 있습니다. 하지만 이 거래를 보면 두 가지가 합쳐지고 있는 것으로 보입니다. 즉, 자산 관리자의 자금 펀드는 결제 회사의 스테이블코인 시스템 내에서 예금 자산이 됩니다. 핀테크 기업이 자산 관리자의 제품을 자신의 재무제표에 포함시킬 때, “결제 회사”와 “자산 관리자” 사이의 구분은 더 이상 의미가 없습니다. 투자자에게는 이러한 조합 방식이야말로, 서로의 공개된 정보보다 훨씬 가치 있는 파트너십을 만들어내는 방법입니다.

위즈원트트리 주식에 미치는 영향은 무엇인가요?

문제는, WisdomTree(NYSE: WT)의 투자자들이 분명히 알아야 할 점이 있습니다. 바로 규모의 문제입니다. 이 펀드는 한 회사를 운영하는 기업 내의 미세한 오차에 불과합니다.약 1760억 달러수수료 계산을 해보면, WTGXX의 약 12억 달러에 대한 0.25%의 수수료는 연간 약 3백만 달러에 해당합니다. 그리고 MoonPay의 사용자들을 이용해 펀드의 자산을 두세 배 늘리는 경우에도, WisdomTree와 비교했을 때 관리 수수료는 단순한 수백만 달러에 불과합니다.약 1억 6천만 달러의 분기 매출입니다.WT 주주들에게는, 토큰화된 자금이 실제 소비자 수요를 바탕으로 한 지속적인 자산으로 성장할지, 아니면 단기적인 이익을 창출하는 요소로만 작용할지에 대한 전략적 선택이 됩니다. 이는 WTGXX가 수십억 달러 단위가 아닌 수백억 달러 단위로 측정될 때까지는 수익표를 변화시키지 않을 것입니다.

확인되지 않은 부분에 대해서는 솔직히 말하겠습니다. 두 회사 모두 경제적 구조가 어떻게 작동하는지, MoonPay가 얼마나 많은 수수료를 받는지, WisdomTree가 배포에 대해 얼마나 지불하는지, 그리고 WTGXX의 수수료 중 어느 정도가 MoonPay로 돌아가는지에 대해서는 아무런 정보도 제공하지 않았습니다. 3천5백만 개의 계정들은 단순한 정보 전달 도구일 뿐, 반드시 구매자라는 의미는 아닙니다. 또한, 스테이블코인으로 구입된 화폐의 분배 비율이 어떤 세금 처리와 규제 체계를 따르는지는 여전히 불확실합니다. 특히, 더 넓은 시장 구조에 관한 법안이 존재하기 때문에 더욱 그렇습니다.발표 전 주에 상원에서 좌절됨그런 것들이 계약을 무효화하는 것은 아니에요. 단지 당장의 수익 상황이 어떤 가정에 기반한 것일 뿐입니다.

이곳이 바로 증거가 존재하는 곳입니다. 소매 투자자에게 중요한 신호는 WisdomTree가 파트너를 찾았다는 것이 아니라, 결제 회사가 자신의 스테이블코인 자금을 등록된 화폐 펀드에 예치할 계획이라는 것입니다. 이것이 바로 “디지털 달러”가 단순한 마케팅 용어에서 벗어나 실제로 활용될 수 있는 도구가 되는 것을 의미합니다. 이러한 변화는 먼저 이런 형태의 협력 관계에서 나타나고, 그 후에야 그것을 트렌드라고 부릅니다. WisdomTree의 전략은 스테이블코인 경제의 자금 관리 권리를 가진 것이 0.25%의 수수료보다 더 가치 있다는 것입니다. 그런 위험을 감수하지 않아도 알 수 있습니다. 이제는 제품을 만드는 것보다는, 돈을 보관하는 것에 대한 보상을 받는 것이 중요해졌습니다.