몬오리틱 파워의 2.00달러 배당금은 실제로 존재하며, 점점 증가하고 있습니다. 하지만 그게 중요한 것이 아닙니다.

주당 2.00달러의 현금 배당금은 마치 좋은 수익원처럼 보이지만, 가격을 고려해보면 그렇지 않습니다. Monolithic Power Systems의 주가는 약 1,200달러선에서 거래되고 있으며, 분기당 2달러의 배당금을 받으면 연간 약 8달러에 해당합니다. 이는 전체 수익의 약 2/3에 불과합니다. 이 수치를 기억하세요. 왜냐하면 이것이 바로 전체 상황을 간략하게 나타낸 것이기 때문입니다. 진정한 배당금이며, 오랫동안 증가해왔지만, 수익 포트폴리오에 필요한 중요한 역할을 하는 것은 아닙니다.

그러니 은퇴한 사람들이 이 기사의 내용을 너무 낙관적으로 받아들일 때까지는, 이게 도대체 무엇인지 명확히 해야 합니다. 모노리틱 파워는 잘못된 라벨을 붙인 수익형 주식이 아닙니다. 이 회사는 데이터센터 서버, 전기차, 각종 기기들을 작동시�는 전력 관리 칩을 개발하는 회사입니다. 그리고 꾸준히 증가하는 배당금도 받고 있습니다. 이 두 가지 사실은 별개의 것입니다. 그 둘을 혼동하는 것이 바로 문제가 되는 부분입니다.

보상금은 실제로 존재하며, 점점 증가합니다. 그리고 그다지 위험하지 않은 편입니다.

배당금은 투자자들이 찾는 역사적 수익과 같은 특징을 가지고 있습니다. 모노리틱 파워는 지난 11년 동안 연속으로 현금 배당을 지급했으며, 7년 연속으로 배당금을 인상했습니다. 2월에, 경영진은 2025년 전체 실적과 함께…분기별 요율을 1.56달러에서 2.00달러로 인상했습니다.– 같은 2.00달러의 주주들에게는 현재 분기에 보상을 제공되고 있습니다.9월 10일에 서류를 제출하고, 10월 15일에 급여를 받습니다.시장은 그 발표를 다음과 같은 의미로 해석했습니다. 이 소식에 따라 주가는 약 9% 상승했습니다.

지불금이 지속 가능한 이유는 수익이 아니라 그 뒤에 있는 현금입니다. 모노리틱 파워의 재무제표에 따르면 약 10억 달러의 현금이 있고, 총 부채는 약 7억 9,100만 달러입니다. 즉, 이 회사는 현금이 우선되는 회사입니다. 지난 12개월 동안의 자유현금흐름은 약 5억 8,300만 달러였으며, 연간 배당금은 수천만 달러에 불과했습니다. 다시 말해, 이 회사는 경기 침체기에도 이러한 배당금을 충분히 지급할 수 있으며, 재무제표상에는 감액될 가능성이 전혀 없습니다. 배당금의 안전성 측면에서 볼 때, 2달러라는 금액은 문제가 되지 않습니다.

실제 위험이 있는 곳은 어디인가요?

2월에 주가가 10% 상승한 이유는 2달러의 증액이 때문이 아니었습니다. 그건 신호였죠. 즉, 회사가 배당금을 늘리면서도 여전히 지급할 수 있다고 확신하는 경우입니다. 배당금 지급은 시장이 경영진이 자신의 성장 목표를 위해 자금을 투입하도록 유도하는 가장 좋은 방법입니다.

그리고 그 성장 관련 주장이 바로 이 회사의 가치를 나타내는 것입니다. 이 회사는 약 600억 달러 규모의 기업으로, 과거 수익 대비 가치는 약 75배, 미래 수익 대비 가치는 100배 이상입니다. 이러한 가치 평가는 단순한 수익형 주식의 가치 평가가 아니라, 실제 사업의 성과에 근거된 성장형 주식의 가치 평가입니다. 7월 말에 발표된 분기 보고서에 따르면, 매출은 전년 동기 대비 약 48% 증가했습니다.9억 8,006만 달러비 GAAP 기준 주당 이익은$6.50이는 AI와 기업 데이터 관련 사업에 의해 구동되며, 이 분야는 빠르게 회사의 가장 중요한 성장 동력이 되었습니다. 이러한 성과가 얻어진 것은 투자자들이 그 성장세를 계속 유지하기 위해 지불하는 것이지, 배당금 때문이 아닙니다.

따라서 정직한 설명은 헤드라인과는 반대입니다. 배당금이 당신이 감수해야 할 위험이 아닌, 평가 방식이 문제입니다. 1%의 두 세분의 일의 비율에 해당하는 배당금도, 야심찬 성장을 목표로 하는 주식의 가치 하락을 완화시켜줄 수는 없습니다. 만약 당신이 이 주식을 성장을 목적으로 소유한다면, 배당금은 그저 추가적인 혜택일 뿐입니다. 하지만 만약 당신이 2달러가 당신의 퇴직 자금으로 쓰일 것이라고 기대하며 이 주식을 구입했다면, 그런 계산은 전혀 맞지 않습니다.

이것은 포트폴리오 내에서 어떤 역할을 하는가?

뉴스를 읽는 올바른 방법은, 그것을 수익 발생의 사건으로 보는 것이 아니라, 회사의 현금 흐름에 대한 정보로 받아들이는 것입니다. 만약 당신이 모노리틱 파워를 성장을 위한 자산으로 가지고 있다면, 2월에 받는 보너스와 이번 분기의 재보고서를 그냥 작은 확인사항으로 받아들이세요. 그러면 현금 흐름이 잘 작동하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 그런 경우에는 그냥 그 자산을 그대로 유지하면 됩니다. 진정한 높은 수익률을 가진 자산들만이 은퇴 비용을 충당할 수 있습니다.

그것이 포트폴리오에 대한 답변입니다. 모노리틱 파워를 선택할 때는, 다른 비싼 성장 기업을 선택할 때와 마찬가지로 그 회사의 성장 가능성이 3배 이상의 프론터 배수를 받을 만한 가치가 있는지 판단해야 합니다. 그리고 배당금은 그대로 두세요. 그것은 실제로 안전하고 꾸준한 배당금이며, 회사가 제대로 작동하고 있다는 증거입니다. 하지만 그게 사람들이 그 주식을 구입해야 하는 이유는 아닙니다.