미사일이 헤드라인을 장식한다. 가솔린이 연방준비제도를 움직인다: 이란의 긴장 상황이 실제로 무엇을 의미하는가

토요일 밤의 헤드라인들은 매우 긴급한 내용이었습니다. 미국의 전투기들이 호르무즈 해협 내의 라락섬에서 이란의 로켓 발사대를 공격했습니다.한 달 만에 미국이 이란에 가한 첫 번째 공격– 그리고 테헤란은 이에 대해 다음과 같이 답했습니다.요르단에 있는 미국 기지를 목표로 한 탄도미사일들. 브렌트 원유 가격이 배럴당 90달러를 넘어섰습니다.만약 당신의 첫 번째 조치가 “위험을 팔고 숨기는 것”이라면, 당신은 잘못된 방식으로 반응하고 있는 것입니다. 실제로 당신의 포트폴리오에 들어가는 자금은 차고 근처의 가스 펌프 위치에 있습니다.

이 체인을 이해하는 것이 중요합니다. 왜냐하면 지구 반대편에서 일어나는 전쟁이 결국 여러분의 계좌에 어떤 영향을 미치는지도 이 체인을 통해 알 수 있기 때문입니다. 석유는 귀중한 자원으로서, 몇 주 만에 소비자 물가에 직접 영향을 미칩니다. 먼저 휘발유와 디젤 가격이 오르고, 그 다음에는 운송비와 상점의 모든 물가가 상승합니다. 따라서 원유는 연방준비제도의 중요한 공급원입니다. 그리고 석유 관련 충격은 특별한 종류의 사건입니다. 즉, 공급 부족으로 인한 충격입니다. 경제가 실제로 더 많은 것을 생산하지 않는 상태에서 가격이 상승합니다. 이는 금리를 낮추고자 하는 중앙은행에게 매우 나쁜 상황입니다. 왜냐하면 이런 상황에서는 인플레이션이 증가하고, 동시에 통화정책을 완화할 수 있는 조치도 없기 때문입니다.

그 금리 결정은, 이러한 갈등을 해결하기 위한 자산들의 성장을 촉진하는 요인입니다. 원유 가격이 상승하면 CPI도 올라가고, 연방준비제도는 금리를 유지합니다. 그 결과 유동성이 부족해지고, 장기간에 걸쳐 높은 수익률을 가진 자산들, 즉 성장주와 비트코인 등도 압박을 받게 됩니다. “전쟁 = 돈 찍어내기 = 암호화폐 가치 상승”이라는 표현은 방향이 반대입니다. 적어도 충격이 더 큰 상황이 되기 전까지는 말입니다. 원유 가격의 상승은 자산들이 필요로 하는 완화 정책과는 반대되는 요소입니다.

그렇다면 왜 ‘크루브’가 제대로 작동하지 않는 걸까? 이것이 바로 유용한 읽기를 헤드라인과 구분하는 중요한 요소입니다.호르무즈 해협은 전 세계 석유의 약 5분의 1을 운반합니다., 그리고2월 28일에 시작된 전쟁이미 가장 힘든 스트레스 테스트를 통과했습니다 — 브렌트개장 초기와 6월 중순 사이에는 배럴당 약 101달러였다.그리고간단히 126달러를 언급했습니다., 단지7월 초에 해협이 다시 열리면서 거래가 잠시 성사되었고, 가격은 약 70달러 근처까지 떨어졌습니다.150달러에서 200달러라는 예상치에 도달하지 못한 이유는 구체적이고 공급 측면의 문제 때문입니다.세계 최대의 수입국인 중국은 구매량을 10년 만에 최저 수준으로 줄였습니다.; 미국의 원유 생산량이 역대 최고 수준을 기록했습니다.; 그리고 하나전략적 보유량에서의 조정된 방출미국 전략 석유 저장소를 포함한 것들도 안정성을 제공해줍니다. 지금도 해협이 다시 폐쇄된 상황에서도 말입니다.선박 교통량은 하루에 몇 척의 선박만이 보일 정도로 줄어들었다., 괴르트 석유는 전쟁 이전 수준의 약 3분의 2 속도로 계속 흐르고 있습니다..

따라서 ‘압력점’이란 원유 자체가 아닙니다. 그건 원유가 정제된 후에 일어나는 현상입니다.중동의 정유 시설과 러시아의 정유 설비에 대한 공격완성된 제품이 부족한 상태가 되었으며, 그래서 펌프장에서 들리는 “비명”의 수가 그렇게 많습니다.국가 평균 휘발유 가격은 지금까지 8개월 동안 1갤런당 4달러를 넘어서며 기록상 처음 있는 일이었습니다.그렇게 되는 날이 매일 있죠. 그게 바로 먼 해협을 거쳐 당신의 지갑으로, 그리고 다시 연방준비제도로 전달되는 실제 전달 방식입니다.

비트코인이 어떤 메커니즘을 확인해주는지 살펴보세요. 분위기가 어떠했는지는 중요하지 않습니다. 8월에 외교적 노력과 완화 조치가 이루어졌을 때, 비트코인 가격은 약 20% 상승했습니다. 하지만 이번 주에는 한 달 만에 처음으로 유가가 상승하면서 비트코인 가격이 약간 하락했습니다. 이는 작은 하락일 뿐이며, 더 심각한 상황이 되기 전의 일시적인 현상입니다. 두려움과 욕심의 지표는 여전히 욕심이 우세하며, 암호화폐 시장도 좁은 편이고 비트코인의 지배력도 높습니다.

그러니까, 이건 솔직한 설명입니다. 소음 속에 숨겨진 진실을 알아내야 합니다. 플라미틱 문제와 헤드라인 문제를 구분해야 합니다. 헤드라인 문제는 전쟁과 같고, 플라미틱 문제는 제품 생산 과정에서 발생하는 제한된 공급 중단 현상입니다. 세계에서 다섯 번째로 큰 석유 공급선이 완전히 마비되는 것이 아니라, 제한된 공급 중단 현상일 뿐입니다. 제한된 공급 중단 현상은 연준을 고민하게 만듭니다. 이는 장기적으로 높은 수익을 얻을 수 있는 자산들에게는 불리한 상황입니다. 그저 “위기 시 인쇄량 증가”라는 말만으로는 충분하지 않습니다. 그런 반응은 단지 큰 충격이 있을 때만 유용합니다. 진짜 신용 위기나 실제적인 공급 중단이 일어날 때만 그렇습니다.

따라서 주목해야 할 변수는 미사일 수량이 아닙니다. 대신, 휘발유와 정제 제품의 가격 변동이 중요합니다. 왜냐하면 그것이 CPI에 영향을 미치는 요소이며, CPI는 연준이 금리를 인상할 수 있는지 여부를 결정하는 기준이기 때문입니다. 만약 정제 공장에서 문제가 계속된다면, 원유 가격도 상승할 것입니다.85달러에서 95달러 사이이는 경제와 금융 환경에 영향을 미치는 비용입니다. 만약 그 장벽이 실제로 사라지고 생산량의 부족이 심각한 상황이 되면, 상황은 반대가 됩니다. 그러면 위기는 악재가 아니라, 화폐 정책을 강화시키는 요인이 됩니다.

세계 석유의 5분의 1이 있는 지역에서 전쟁이 일어난다는 것은 그리 큰 문제가 아닙니다. 하지만 중요한 문제는 그 전쟁이 심각한지 여부가 아니라, 연방준비제도에 어떤 법안이 제출되는지입니다. 현재로서는 그 법안은 갤런당 센트 단위로 표시된 것이며, 이는 중앙은행이 행동을 조심해야 하는 이유일 뿐, 귀하의 위험자산이 하락할 이유가 되지는 않습니다. 상황이 달라질 때까지, 이 상황을 완화적인 상황으로 간주해야 합니다.