미라에 어셈블리의 1090억 달러 규모의 디지털 X 전략은 사실 한국의 2027년 암호화폐 시장에 대한 투자입니다.

미라에 어셈블리7월에 한국의 가장 오래된 암호화폐 거래소에 1억 달러가 조금 넘는 금액을 지불했습니다.8월 26일, 그 단체의 창립자는 서울에서 직원들 앞에 섰으며, 그 위에 무엇을 만들고 싶은지 설명했습니다.150조 원, 즉 약 1090억 달러에 해당하는 고객의 디지털 자산입니다.디지털 X를 통해 배포되는 이 서비스의 이름은 ‘Korbit’입니다. 이제 미라에 애셋 컨설팅이 이 회사의 97.15%를 소유하고 있기 때문에 그렇게 불리게 되었습니다. 해당 서비스의 가격과 제공되는 혜택의 규모 사이의 차이는 약 천배에 달합니다. 이것은 이 발표가 실제로 무엇을 의미하는지를 보여주는 첫 번째 신호입니다. 즉, 거래량에 대한 베팅이 아니라, 법적 기준에 대한 베팅이라는 것입니다.

그곳에서 시작하는 것이 좋습니다. 왜냐하면 시장으로서의 교환 과정 자체는 거의 없기 때문입니다. 코르비트는 2013년에 설립되었으며, 여전히 그 역할을 하고 있습니다.한국의 암호화폐 거래 시장의 약 5%최근에는 몇백만 달러에 달하는 거래량이 발생했습니다.Upbit과 Bithumb은 전체 국내 거래량의 약 96%를 처리합니다.실제로 구매된 것은 라이선스였습니다. 이는 ‘원화로 표시된 시장을 운영할 수 있는’ 다섯 곳 중 한 곳에 해당하는 라이선스입니다.최초로 한국 금융 그룹의 통제하에 있는 것국가의 가상자산 사용자 보호법에 따라, 고객의 돈은 회사의 자금과 분리되어 관리됩니다. 규제된 접근이야말로 그 자산이며, 마켓플레이스는 그저 배경일 뿐입니다.

이 계획에는 네 가지 핵심 요소가 있습니다 – 암호화폐 거래, 안정성 있는 코인, 토큰화된 실제 자산들.설립자는 금, 은, 심지어 전기까지도 언급했습니다.또한 보안 토큰도 포함됩니다. 2027년까지의 수익성 목표는 3000억 원에 달하며, 추가로 투입될 자본도 약 2억 1800만 달러에 해당합니다. 파크 헤이준주는 이를 “미라에 어셈블리 3.0”의 핵심으로 보고 있습니다. 하지만 이 계획의 실제 규모는 미라에가 관리하는 고객 자산의 양입니다. 약 1,500조 원, 즉 약 1.1조 달러에 달합니다. 1090억 달러라는 목표는 이 금액의 약 10%에 불과합니다. 이는 Upbit의 시장을 장악하려는 계획이 아니라, 미라에가 이미 관리하고 있는 자금을 디지털 시스템으로 전환하려는 계획입니다. 거래소가 규제된 입구 역할을 하고, 그 외의 부분은 증권 사업, 연금 및 OCIO 사업, 해외의 Global X ETF 등으로 구성됩니다.단지 펀드 부문만으로도 510조 원 이상입니다.– 힘든 일을 처리하는 것.

시간이 바로 중요한 요소입니다. 한국의 국회1월에 자본시장법과 전자증권법의 개정안이 통과되었습니다.블록체인으로 발행된 증권에 법적 지위를 부여하는 제도가 마련되며, 이 제도는 내년 초에 시행될 예정입니다.삼성SDS는 2027년 2월경에 국가 증권 예탁원의 생산 토큰증권 플랫폼을 구축할 예정입니다.2027년 1월 1일부터 암호화폐 거래로 얻은 이익에 22%의 세금이 부과됩니다. 또한, 기업의 암호화폐 보유에 대한 금지 조치도 2026년 초에 제한된 범위 내에서 해제됩니다. 미라에는 변경 사항이 실시되기 전에 이미 자리를 확보하고 있습니다. 이는 은행이 거래량이 증가하기 전에 결제 시스템에 투자하는 것과 같은 원리입니다.

가장 약한 요소는 바로 의장이 가장 강조하는 부분입니다. 디지털 X에서의 스테이블코인 제품들은 존재하지 않는 법률에 기반을 두고 있습니다. 한국의 디지털 자산 관련 법안은 1년 이상 지연되고 있으며, 문제는 누가 원화를 기반으로 한 스테이블코인을 발행할 수 있는가 하는 것입니다. 한국은행은 은행들이 참여하는 컨소시엄을 원합니다.은행이 해당 발행자의 지분의 대부분을 소유해야 한다는 조건을 부과함금융 규제 기관은 반대하고, 발행업체들은 그러한 안정성에 대한 우려가 논리적 근거가 없다고 주장합니다. 이 결과는 경제 상황을 결정하는 것으로, 미라에가 안정화 코인을 발행할지, 아니면 다른 사람의 시스템에서 은행의 코인을 배포할지 결정되는 것입니다.달러화의 스테이블코인들이 한국 거래소에서 차지하는 비중이 약 두 배로 증가했습니다.시장이 축소되는 상황에서, 한국은 여전히 철도를 활용한 수요를 구축하지 못했다.

그리고 이 프로그램의 일부는 ‘관심을 유도하는 연극’입니다.디지털 X는 8월 24일부터 자사의 상품에 대한 모든 거래 수수료를 면제하기 시작했습니다.무료 거래가 이루어지는 한 해였습니다. 며칠 만에, 1달러 스테이블코인의 거래량이 약 70배로 증가했다고 합니다.주요 데이터 제공업체가 워시 트레이딩 의혹과 관련하여 그 수치를 공개했습니다.저렴한 양의 제품이 기사의 헤드라인을 장악한다는 것일 뿐, 창립자가 말하는 지속 가능한 사업을 만들어내는 것은 아니다.

미국의 소매 투자자에게는 직접적인 투자 방법이 없습니다. 미라에의 미국 시장 관련 상품은 ‘글로벌 엑스’라는 테마형 ETF 브랜드입니다. 그룹의 한국 관련 상품들은 미국의 중개업체에서 일반적으로 제공되는 상품이 아닙니다. 이번 발표는 해당 시스템에 대한 증거로 활용될 수 있습니다. 여러 지역에서도, 기존 금융기관들은 암호화폐를 구매하는 것이 아니라, 규제가 적용된 접근 방식을 선호하고 있습니다. 미국에서는 ETF와 보관 서비스가, 한국과 홍콩에서는 라이선스가 부여된 플랫폼과 토큰화된 증권 관련 법률이, 유럽에서는 안정화코인 관련 체계가 존재합니다. 미라에는 이러한 전략을 한국식으로 실현한 사례이며, 이러한 구매 행위에서 결여된 요소, 즉 기존 고객층이 조기에 참여하려는 의지가 있습니다.

정직한 해석으로 보면, 이 계획은 제품과는 별개의 것입니다. 어떠한 토큰 구조나 블록체인, 출시일, 거래 규모 등은 공개되지 않았습니다. 150조 원이라는 금액은 고객 자산을 위한 목표치일 뿐, 수익이나 가치 평가와는 관련이 없습니다. 미라에가 구입한 것은 저렴하고 제한된 옵션입니다. 즉, 2027년까지 지급되는 조건이 명시된 라이선스입니다. 만약 토큰화된 증권 체계와 안정성 코인 규정이 실현된다면, 한국은 전혀 없었던 것을 얻게 됩니다. 즉, 1조 달러 규모의 고객 자금을 바탕으로 왕화로 표시된 자산을 운용하는 라이선스를 가진 금융 그룹을 말입니다. 만약 그들이 지연된다면, 1억 2천만 달러의 라이선스와 0.5%의 시장 점유율은 1조 달러 규모의 그룹에게는 사소한 수준에 불과합니다. 그러면 이 계획은 그냥 서류상의 내용으로 남게 될 것입니다.

1년 후에 물어볼 만한 질문은, 디지털 X이 업빗보다 거래량에서 더 우위를 차지했는지가 아닙니다. 중요한 것은, 관련 법률이 제정되었는지, 그리고 일찍 자리를 사들인 기관이 실제로 중요한 역할을 하는지, 아니면 그저 다른 사람의 승객에 불과한지입니다.