마이닝 풀 창업자가 자신의 비트코인을 모두 판매했습니다. 이를 ‘우수한 성과’로 해석하지 마세요.

헤드라인은 마치 내부자가 타이핑한 것처럼 느껴지도록 만들어졌다. 장주어르.중국에서 가장 유명한 마이닝 풀 중 하나인 BTC.TOP의 창시자입니다.그는 자신의 수입이 바로 비트코인으로 지급된 사람입니다. 채굴자들은 자신이 채굴한 코인으로 보상을 받습니다. 그런 사람이 자신의 비트코인을 전부 팔았다고 발표할 때, 사람들은 다음과 같은 반응을 보입니다.만약 이 네트워크를 통해 생계를 유지하는 사람조차 그 동전을 지키지 못한다면, 나도 그러면 안 되겠죠.

기록에 따르면, 본능은 잘못된 것이다.

누가 말하는지부터 시작해보죠. 장은 자신을 ‘스윙 트레이더’라고 부르는 사람입니다. 장기적으로 주식을 보유하는 사람이 아니며, 2026년도 그의 투자 전략에 좋은 해가 되지 않았습니다. 6월 말에는…비트코인이 42,000달러에서 44,000달러까지 하락할 것이라는 예측이 있었습니다.그곳까지는 거의 도착하지 못했습니다. 8월 말이 되자 그는 반대 방향으로 움직였다고 말했습니다.곰시장이 끝났다고 약 90% 확신합니다.그는 남은 자금을 에테렐루스에 투자할 계획이었다. 며칠 후, 9월 초에 그는 그렇게 할 것이라고 말했다.비트코인을 약 82,000달러에 매각했으며, 83,000달러 이상에서는 위험/수익 비율이 불리하다고 판단했습니다.그리고 추종자들에게 자신이 비트코인 가격을 70,000달러에서 72,000달러로 낮출 것이라고 말했습니다.이번 주에 발표된 보고서에 따르면, 그의 전체 이탈 비용은 한 코인당 77,200달러 정도입니다.– 오늘날 비트코인이 거래되는 곳입니다.

그건 낮은 수준에서 포기하는 신자가 아니에요. 그건 3개월 동안 적어도 두 번이나 방향을 바꾼 트레이더예요. 매번 X에서 그 변화를 크게 알리며, 자신의 약세 전망이 틀렸다는 사실도 인정할 만큼 실수를 많이 한 사람이죠.목표에서 벗어나 있음그의 마이닝 풀 덕분에 그는 마이닝의 작동 원리에 있어서는 신뢰할 수 있지만, 가격 방향에 대해서는 그렇지 않습니다. 올해 그의 실적도 그렇다는 것을 보여줍니다.

공정한 반론도 있겠습니다. 내부자는 네트워크에 더 가까이 있기 때문에, 아마도 무언가를 알고 있을지도 모릅니다. 하지만 그가 본 것은 자신의 주식일 뿐입니다. 그가 말하는 위험/보상 비율은 83,000달러 이상이지만, 이는 비트코인의 기본적인 특성 변화가 아닙니다. 그가 자신의 코인을 매도했을 때, 네트워크의 구조는 전혀 변하지 않았습니다. BTC에서 에테르루크로 자산을 이동시키는 것은 한 트레이더의 자금 흐름을 나타내는 것일 뿐입니다.

같은 뉴스 순환 속에 숨겨져 있는 것은, 실제로 중요한 신호입니다. 그리고 그 신호는 개인 단위가 아니라 산업 단위에서 나타납니다. 마이너들은 컴퓨팅 파워 단위당 보상을 받습니다. 이를 하시프라이스라고 합니다. 그리고 그 수치는 기록적인 낮은 수준에 머물고 있습니다.2025년 말에는 1페타하시에 하루에 35달러라는 역대 최저 수준이었습니다., 그리고2026년 봄까지 30달러에서 33달러 근처에 머물렀습니다.수익이 급감함에 따라, 공공 채굴 회사들은…2026년 1분기에 32,000비트코인을 기록적인 수준으로 판매했습니다.2025년 내내 판매된 양보다 많으며, 테라-루나 붕괴로 인해 버려진 약 20,000개 이상도 그보다 많습니다.

그것이 바로 점점 흐려지는 구분점이며, 그것이 바로 전체 교훈입니다. 창업자는 자신이 더 우수하다고 생각하는 두 종목 사이에서 자신의 자산을 이전하는 것은 자발적인 행위이며, 그건 그의 개인적인 결정에 관한 것입니다. 반면, 단위 경제가 악화되어 공개회사들이 판매를 하는 경우는 강제적인 상황이며, 이는 가격을 결정하는 요소가 되며, 마이닝 주식이 수익을 내는지 여부를 직접적으로 결정합니다. 첫 번째 경우는 네트워크의 건강 상태와는 아무런 관련이 없습니다. 두 번째 경우는 특정 산업의 이익 구조에 관한 것이며, 이미 몇 달 동안 악화되고 있습니다.

그렇다면 투자자가 이 기사에서 무엇을 알아야 할까요? 그건 좋은 신호도 아니고, 공황매매하거나 더 많은 돈을 투자해야 한다는 신호도 아닙니다. 결정을 내리는 사람은 올해 방향에 실패한 트레이더입니다. 이 기사에서 진짜 정보를 제공하는 숫자는 ‘hashprice’입니다. 이 숫자가 약하다면, 마이닝 회사에 투자하는 경우가 중요합니다. 왜냐하면 경제적 상황이 악화되면 수익률이 낮아지고, 운영 비용을 충당하기 위해 더 많은 코인이 판매될 것입니다. 비트코인 자체에 대해서는, BTC와 ETH 사이에서 자신의 포지션을 공개적으로 거래하는 사람의 행동이 네트워크나 그 채택률, 혹은 부족함에 대한 증거가 되지는 않습니다. 그저 두 가지 투기적 자산 사이에서 움직이는 단일 포지션일 뿐입니다. 비트코인에 대한 판단으로 받아들여서는 안 됩니다.