소고기 가격이 역대 최고 수준에 도달했을 때 누가 손실을 입는가?

ground 쇠고기의 가격은 기록적인 수준이에요. 소를 사는 도축업자는 각 마리마다 손해를 봅니다. 그리고 그 소를 키운 농장주는 지난 10년 동안 어느 때보다도 많은 돈을 얻게 됩니다.

중간 부분에 무언가가 깨져 있습니다. 그리고 타이슨 푸드와 같은 회사의 주식을 가지고 있다면, 그 깨진 중간 부분이 바로 여러분의 포트폴리오가 됩니다.

돼지고기 갈색 부위의 비용8월 기준으로 파운드당 6.89달러입니다.— 기록이 되는 것 — 그리고1년 전보다 약 22% 증가했습니다.그 숫자만으로도 뉴스거리가 되고 가족의 예산을 고갈시키게 됩니다. 하지만 그 헤드라인만으로는 그 돈이 실제로 어디에 사용되는지 알 수 없습니다. 2026년에는 농장과 생산자들이…소매 육류 시장에서 54~55%를 차지하며, 지난 10년간 최고 수준에 도달했습니다.포커가란, 즉 Tyson, JBS, 또는 Cargill과 같은 회사들이 농장과 슈퍼마켓 사이에 위치하는 곳을 말합니다.약 5%를 집으로 가져가는 것 같아요.불과 5년 전만 해도, 그 포장된 상품의 비율은 평균적으로 13% 정도였습니다. 나머지는 소매업체가 책임졌죠.

이것은 정상적인 수익 순환 과정이 아닙니다. 포장업자들은 정부가 겉으로만 가리려고 하는 구조적 압박 때문에 손실을 입고 있습니다.

돌아오지 않는 무리

근본적인 원인은 간단하고 예상할 수 없는 것입니다. 짧은 기간 내에 해결될 수 없는 문제입니다. 소의 수가 너무 적기 때문입니다. 미국의 소 농장 수는…2026년 1월 기준으로 2,760만 마리로 감소했습니다.– 최소 65년 만에 가장 작은 것.7년 연속적인 감소가 이어졌습니다.2026년의 소고기 생산량은지난해보다 약 50만 마리 줄어들었습니다..

소를 기르는 데는 2년이 걸립니다. 더 많은 소를 주문할 수는 없습니다. 공급량이 부족한 상황에서는 가축을 처리하기 위해 가축 판매업자들이 소의 가격을 높입니다. 하지만 소비자들이 구입하는 소고기 가격은 그 비용을 충당하기에 충분하지 않습니다. 결과적으로 가축 판매업자들은 투입된 비용보다 더 많은 돈을 지출해야 합니다.

인당 경제적 상황은 매우 가혹합니다. 포장업자의 이익률은 평균적으로 약…2026년까지는 1인당 253달러의 손실이 발생하며, 일부 주에는 300달러 미만으로 떨어질 수도 있습니다.각 사람당 253달러라는 수치입니다. 이것이 현재 전체 산업을 규정하는 수치입니다.

회사들은 어떻게 되는가?

국내에서 가장 큰 육가공업체인 타이슨 푸드가 가장 큰 피해를 입었습니다. 9월 초에 이 회사는 2026년도 재무 성과 예측을 1.5%에서 2%로 낮추었으며, 소고기 부문의 운영 수익 전망도 축소했습니다. 분석가들은…스테이프스 인코퍼레이티드는 소고기 손실액이 6억 달러에서 6억 5천만 달러에 달한다고 보고했다.재정 연도에 대해서는, 다음과 같습니다.지난 2년 동안 7억 2천만 달러의 손실이 발생했습니다.즉, 3년 연속으로 소고기 부문에서 약 14억 달러의 손실이 발생한 것입니다.

주식예상치보다 7% 낮은 실적이 나왔습니다.그리고 가지고 있어요.지난 달에 약 9.5%가 감소했습니다.타이슨은 생산 능력을 충족시키지 못하는 소고기 공장들을 폐쇄함으로써 비용을 절감했다.연간 약 1억 달러에서 1억 5천만 달러에 달하는 것으로 추정됩니다.즉, 출혈을 멈추는 유일한 방법은 사업의 일부를 중단하는 것입니다.

JBS라는 또 다른 거대 기업은 펜실베이니아에 있는 공장의 폐쇄 계획을 취소했습니다.3000만 달러를 투자하여, 제품의 생산 방식을 포장재 생산으로 전환함업계는 손실을 입지 않는 설정들을 찾기 위해 분주하게 노력하고 있습니다.

투자자들이 가장 간과하는 부분은 다음과 같습니다: 타이슨의 미래 P/E는 32.7이며, 운영 이익률은 2%, 투자 자본 수익률은 3.8%입니다. 회사는 80억 달러의 순부채를 가지고 있고, 배당금 지급 비율은 150% 이상입니다. 즉, 회사는 현재의 수익보다 더 많은 배당금을 지급하고 있습니다. 약 4%에 달하는 배당수익률은 안정적인 수익처럼 보이지만, 실제로는 재무제표에서 나온 지원금에 불과합니다.

정부는 자신이 이해하지 못하는 해결책을 찾으려 한다.

8월 말, 트럼프 대통령은 90일간의 관세 유예 조치를 발표했습니다.30만 메트릭톤의 수입된 소고기 부산물– 육포가 되는 물건들 – 무관세로 수입될 수 있도록 하며, 수입된 제품은 판매되어야 합니다.시장 가격보다 25% 낮음목표는 미국 소비자들의 냉동 소고기 비용을 줄이는 것입니다.

서류상으로는 진짜 분노에 대한 반응처럼 보였습니다. 하지만 실제로는 그 정책이 해결하려던 문제를 해결할 수 없었으며, 오히려 상황을 더 악화시켰을 가능성이 있습니다.

30만 메트릭톤입니다.미국 내 소고기 소비량의 약 2%그것은 공급 충격이 아닙니다. 그저 수치 조정의 오류일 뿐입니다. 농업 경제학자캔자스 주립대학교의 글린 톤소르는, 이러한 수입산 고기들이 국내산 소를 대체할 가능성이 높다고 지적했습니다.총 공급량에 추가되는 것이 아니라, 소비자에게 주는 이점은 과장된 것입니다.

백악관은 각 기관들이 25% 할인 요건을 어떻게 집행할지에 대해 아무런 설명도 하지 않았습니다. 또한 관세 면제는 전체 소고기뿐만 아니라, 가공된 소고기의 가치에도 적용됩니다. 하지만 시장에서는 이미 생산자들에게 가장 나쁜 상황이 발생할 것이라는 예측이 있었으며, 발표 이후 소고기 선물과 생소고기 가격이 급락했습니다.8월 말과 9월 초에 3주 연속으로 가격이 하락했으며, 백파운드당 가격은 395달러에서 379달러로 떨어졌습니다..

이 정책은 소고기 생산량을 실질적으로 증가시키지 못했습니다. 그로 인해 시장에 악영향이 발생했으며, 농업 관련 위원회에서 공화당 의원들은 이 정책을 국내 생산자들에게 위협적인 조치라고 반대했습니다.

식료품 코너에서의 배당금 함정

그렇다면 이는 투자자에게 어떤 의미가 있을까요?

소고기 가격 문제는 수익이 증가하는 문제가 아닙니다. 이는 산업 내에서 돈이 어디로 흘러가는지에 관한 문제입니다. 포장업체의 주주들은 그 흐름의 반대편에 있죠. 생산자들이 대부분의 수익을 얻지만, 소비자는 그 높은 가격을 감당해야 합니다. 포장업체는 가축 가격 상승과 소매가격 하락 사이의 좁은 공간에서 고통을 겪습니다. 그리고 소비자의 고통을 완화하기 위한 정부의 개입도 포장업체의 문제를 더욱 불확실하게 만듭니다.

타이슨의 수치는, 한 회사가 가장 중요한 사업 부문에서 3년 동안 계속해서 손실을 입고 있었으며, 수익 전망도 거의 긍정적이지 않았다는 것을 보여줍니다. 또한, 손실을 줄이기 위해 공장들을 폐쇄하기도 했습니다. 그런데도 주식은 32.7배의 프론트 다중으로 거래되고 있으며, 배당금은 이익보다 높은 4%입니다. 주식 가치가 하락한 이유는, 수익 전망이 줄어든 것이 이미 나타나고 있던 사실을 확인시켜주기 때문입니다. 즉, 소고업은 현재 구조적으로 수익성이 없는 분야이며, 이러한 상황은 앞으로도 계속될 것으로 보입니다.

소 가축의 수는 쉽게 회복되지 않을 것입니다. 7년간의 감소 상황이 9개월 안에 바뀌는 것은 불가능합니다. 설령 수입 정책이 바뀌거나 소비자들이 닭이나 식물성 식품으로 전환하여 수요가 줄어든다 해도, 포장 공장의 이익이 회복되려면 소의 수가 포장 능력에 맞춰져야 합니다. 혹은 수량을 충분히 줄여야 합니다. 둘 다 시간이 필요합니다. 타이슨의 공장 폐쇄는 도움이 되지만, 그렇다고 해서 다른 곳에서 얻을 수 있는 수익이 줄어드는 것도 마찬가지입니다.

호르멜 푸드는 완전히 다른 모습을 보입니다. 저가형 소고기 가공 제품보다는 페퍼니니나 고급 준비된 단백질과 같은 브랜드 제품에 집중함으로써, 호르멜은 8월 말에 연간 EPS 전망치를 높였습니다.12개월 연속으로 식음료 서비스 부문이 성장했다고 보고되었습니다.회사수익 전망을 1.45달러에서 1.51달러로 상향 조정했습니다.6%에서 10%의 성장이 예상됩니다. 완벽한 상황은 아닙니다 – 지난 분기에는 유기농 제품의 순매출이 2% 감소했습니다. 하지만 브랜드 모델은 일반 소고기 시장의 압박에서 벗어나 있습니다.

이것이 소고기 위기에서 배우게 되는 투자 원칙입니다. 소고기가 인플레이션에 유리한 상품처럼 보이는 높은 가격들이, 중간 단계에 있는 가공업체들을 파괴하고 있습니다. 상품형 소의 비용에 가장 민감한 기업들, 즉 대규모 소고기 가공 사업을 운영하는 회사들은 돈을 잃고 있는 반면, 소가의 수는 적고 소비자들은 더 많은 비용을 지불해야 합니다.

만약 배당금을 받으며 소비재 부문에 속하는 육류 제품을 보유하고 있다면, 그 부문의 손실이 어디서 비롯된지 확인해보세요. 4%의 수익률이라도, 핵심 제품으로부터 수억 원의 손실이 발생하고 경영진이 비용 절감을 위해 공장을 폐쇄하고 있는 상황에서는 별로 의미가 없습니다. 당신이 구입한 제품은 사실상 공급망의 잘못된 단계에 있었을 수도 있습니다.