액체의 320백만 BTC 터넷: LBTC는 비트코인에 대한 권리이지, 비트코인 자체가 아닙니다.

2026년 9월 6일 저녁, 리퀴드의 LBTC 토큰을 뒷받침하는 비트코인 예치금이 감소했습니다.단 한 번의 출금으로 약 4,200 BTC가 약 207 BTC로 변환됨.당시, 3,998.5개의 동전이 교환되었는데, 그 가치는 약 3억 2천만 달러였습니다. 거래 메타데이터에 서명자는 메모를 남겼습니다.“우리는 화이트하트입니다. 체인을 통해 저희에게 연락해 주세요.”

마지막 요소가 중요한 점은, 이 부분을 좀 더 자세히 살펴보는 것이 필요하다는 것입니다. 왜냐하면 바로 이 부분이 이 이야기를 단순한 헤드라인과 구분하는 요소이기 때문입니다. 대부분의 보도는 이를 “블록체인 해킹, 비트코인 위험”으로 처리합니다. 하지만 실제 상황을 자세히 살펴보면, 더 유용하고 구체적인 정보가 드러납니다. 즉, 소매 투자자가 말하는 “내 비트코인”이 항상 진짜 비트코인인 것은 아닙니다. 그리고 이러한 차이점이 바로 이런 상황에서 중요한 역할을 합니다.

실제로 일어난 것은 회계적 사건일 뿐, 절도가 아닙니다.

체인상에서 확인할 수 있는 것부터 시작해 보겠습니다. Blockstream Liquid 블록 탐색기에 따르면, LBTC를 지원하는 연합 월렛은 예금 이후 약 4,200 BTC에서 207.275 BTC로 감소했습니다. 그 후 Liquid Network는 서비스를 중단하고 브리지 노드도 비활성화했으며, 거래소들에게도 LBTC의 예금 및 인출을 중단하라고 요청했습니다.

기계적 시스템은 동전들이 예상된 양보다 더 많이 이동한다고 보고했습니다. Liquid와 같은 비트코인 사이체는 BTC를 저장소로 들고 나가는 것을 통제된 방식으로만 처리합니다. 즉, 보유자는 사이체에서 동등한 양의 LBTC를 소비하여 “소모”시킵니다.15개 회사로 구성된 연합체가 11개의 서명을 필요로 하며, 메인 체인 비트코인의 배포에 동의합니다.보고서들은 이 문제를 인플레이션 버그로 설명하고 있습니다.사이드체인에서는 약 4,019.4 LBTC가 발행되었으며, 그 뒤에는 비트코인이 없었습니다. 그 후, 사이드스왑 키를 사용하여 실제 메인체인의 BTC로 교환되었습니다.이것은 연맹의 서명 장비가 승인한 것이며, 주정부는 그 서명이 정당하다고 판단했기 때문입니다.

블록스트림의 공식 발표 내용은 헤드라인보다 좁은 내용입니다. 그에 따르면 해당 자금은 SideSwap Peg-out Authorization Key를 통해 인출되었지만…그 키도, 다른 어떤 것도 손상되지 않았습니다.이 두 가지 사실을 함께 고려해보면, 이 사건의 성격이 분명해집니다. 이는 “키가 도난당한” 것이 아니라, “대장에 가짜 청구서가 작성되어, 그 청구서에는 담보가 없었고, 예비금이 그 청구서를 승인했다”는 것과 더 유사합니다. 이는 합의와 회계상의 실패일 뿐, 비밀번호 도난이 아닙니다.

아이덴티티를 잘 기억하세요: LBTC는 단지 주장일 뿐, 실제 동전은 아닙니다.

이것은 중요한 전후 사진입니다. 이 사건보다 오래된 사진입니다.

LBTC는 액체형 체인에서 특별한 자산입니다.“비트코인”이라는 이름으로 가격이 책정되고 판매된다. 하지만 경제적으로는 비트코인에 대한 권리이자, 연합체의 부담이다. 이 권리는 그 15개 회사들이 재정적으로 안정적이고 협력적이며 기꺼이 협조할 경우에만 회수될 수 있다. 문제가 발생하기 전에는 그 차이가 분명해 보였다. 연합체는 규모가 매우 크다.액체 형태의 보고서가 80개 이상의 회원 기업을 대표합니다.그리고 2026년경에는 87개로 증가했습니다. 그의 예비 자금은 실제 비트코인이었습니다. 2026년 초에 한 앱이 LBTC만을 보여주는 사건이 있었는데, 그때 큰 문제가 생겼습니다.약 82%가 찬성했으며, 블록스트림의 아담 백은 그 차이가 계산 오류 때문이라고 말했습니다.– 그것은 투명성 문제로 여겨져서 무시되었으며, 유동성 문제는 아니었습니다.

현재의 상황은 그 전체 구조의 해석을 바꿉니다. 연맹의 준비금은 유통 중인 모든 LBTC의 담보가 됩니다. 만약 상당량의 LBTC가 사라지고 다시 돌아오지 않는다면, 문제는 “비트코인”이 해킹된 것인지가 아닙니다. 비트코인의 기본 레이어는 전혀 손상되지 않았으며, 자신의 키를 가지고 비트코인을 보유한 사람들은 영향을 받지 않습니다. 문제는 누가 그 차액을 부담하는지입니다: 준비금을 충당해야 하는 연맹 회사들, 고객에게 LBTC를 제공한 거래소들, 혹은 LBTC 소지자들 자신입니다.

마지막 부분에 관해서는, 보고 내용이 실제로 해결되지 않았으며, 그 문제는 계속해서 해결되지 않은 채로 남아 있어야 합니다. 한 기사에서는 공격 이후의 상황을 매우 불안정한 상태로 묘사하고 있습니다.남아있는 약 207BTC는 LBTC 부채를 충당하기에 충분하지 않으며, 보유자들은 상품을 환급받을 수 없습니다.또 다른 사람은 남은 동전들라고 말한다.모든 미결제 LBTC를 4자리 소수점까지 정확하게 표시합니다.이 두 가지는 동시에 사실일 수 없습니다. 블록스트림이 근본적인 원인과 공급 부족 상황을 공개하기 전까지는 어떠한 합의도 이루어질 수 없습니다. 그러한 정보가 나오기 전까지는 기존 보유자들에게 발생할 수 있는 디펙 위험을 아직 해결된 것이 아니라고 간주해야 합니다.

흰색 모자 이야기는 조건이 붙은 주장입니다.

동전을 옮긴 사람들은 체인상에서 “화이트헷”이라고 자신을 표시했으며, 체인상에서 연락을 요청했습니다. 갤럭시 리서치의 알렉스 쏜이 메시지들을 분석한 결과에 따르면…대부분의 자금을 반환하는 조건으로 두 가지를 제시했습니다. 블록스트림이 그 취약점을 수정해야 하며, 연맹의 노드들도 해당 수정을 적용해야 합니다..

어떻게 자금이 분배되는지 주목해보세요. 배우들은 해결책을 결정하고, 시기와 자금의 분배 비율도 정할 수 있습니다. 블록스트림은 그들을 “가짜 화이트햇 해커”라고 설명했으며, “가짜”라는 단어는 실제로 활동하는 사람들을 가리킵니다. 현재까지는 어떤 자금도 반환된 것이 확인되지 않았으며, 기술적 원인에 대한 분석도 발표된 바 없습니다.

그것은 비난이 아닙니다. 그저 증거를 평가하는 것일 뿐입니다. “우리는 돈을 이동시켰고, 코드를 수정해 주면 다시 돌려주겠습니다”라는 말은 어떤 사람이 거래에 대해 할 수 있는 일반적인 말입니다._“return” 필드는 메시지의 형태로 체인上에 존재하는 것이지, 계약으로서 존재하지 않습니다. 2024년 로닌 브리지 사건을 예로 들 수 있습니다. 해커들이 얻은 자산 중 일부를 반환하고 보상금을 받은 경우가 있었습니다. 하지만 누군가가 스스로 지불하는 “보상금”은 합의된 조건이 아니며, 그 조건은 화폐의 소유자가 결정하는 대로 되는 것입니다.

투자자가 실제로 이를 어떻게 실행하는지

전술적인 질문인 “~3억 2천만 달러가 다시 돌아올까? 그리고 LBTC 보유자들이 원래의 가치를 되찾을 수 있을까?”에 대한 답은 며칠이나 몇 주 안에 나오게 될 것입니다. 비트코인 투자를 어디에 할지 결정하는 사람들에게는 전략적인 질문에 대한 답이 이미 알려져 있습니다.

비트코인의 가치는 가치 저장 수단으로서의 역할을 한다는 점입니다. 즉, 누군가가 비트코인을 이동시키는 것을 막는 데에는 어떠한 연합체나 관리자, 또는 상대방이 필요하지 않습니다. 비트코인의 페이지드 버전이나 랩된 버전을 가지고 있으면, 그 자산은 신용으로 전환됩니다. 이제 당신은 다른 사람의 지급 능력, 관리 방식, 정직성에 대한 약속을 가지고 있는 것입니다. 리퀴드는 교환과 트레이더들을 위한 빠른 결제 시스템으로 만들어졌으며, 오랫동안 신뢰할 수 있는 관리 방식으로 여겨졌습니다. 하지만 가장 치명적인 교훈은 “신뢰받는” 서버 레이어도 결국 신뢰가 깨질 위험에 노출된다는 것입니다.

수천 명의 소매 보유자들이 여기서 가장 큰 위험에 처하는 사람들은 아닙니다. 실제로 위험에 처하는 사람들은 대부분 거래소, 시장 메이커들, 그리고 Liquid에서 USDT와 토큰화된 자산을 발행한 기관들입니다. 하지만 이 사건은 이 분야에 종사하는 모든 투자자가 알아야 할 개념을 직접적으로 보여주는 예시입니다. “비트코인에 대한 노출”이라는 것은 단일한 것이 아닙니다. 그 코인이 어디에 있느냐—당신의 키인지, 회사의 재무제표인지, 아니면 15명의 서명자들이 참여하는 연합의 예금인지—가 누가 손실을 입고 누가 그 코인을 되돌려받아야 하는지를 결정합니다.

이 상황을 바꿀 수 있는 중단 조건은 간단하고 명확합니다. 블록스트림은 근본 원인과 남아있는 LBTC 금액을 공개합니다. 연합체는 예비 자금을 4,200 BTC로 회복시키고, 이동한 코인들은 다시 원래 장소로 돌아갑니다. 만약 그렇게 된다면, 이것은 일종의 스트레스 테스트가 됩니다. 반대로, 예비 자금이 207 BTC에 머물러 있고 “화이트헤드”가 “일부 반환됨”으로 변한다면, 정확한 요약은 더 짧습니다. 즉, 연합체는 예비 자금이 충분하지 않다는 사실을 인정했으며, 직접적인 비트코인 소유자들만이 그 사실을 알지 못했습니다.

비트코인 자체는 오늘 약 1.2% 하락했습니다. 기본 레이어가 목표가 되는 것은 아니며, 잘못된 이유로 그에 대해 관찰할 필요도 없습니다.