리브라 에너지의 200만 캐나다달러 규모의 증자: 이익이 아닌 가치 하락으로 평가된 주식

소규모 리튬 기업이 자신들의 주가를 공개했는데, 그 수치는 보도된 기사보다 더 많은 정보를 제공합니다. 토론토에 위치한 Libra Energy Materials(시장 코드: LIBR, OTCQB: LIBRF)는 이전에 상장되었던 회사입니다.파워스톤 메탈스그는 총 수익이 200만 캐나다달러에 달할 것이라고 발표했습니다.강력한 투자자 수요가 있음을 언급함200만 캐나다달러의 자금 조달은 리튬 산업에서는 거의 주목받지 못합니다. 하지만 수익도 이익도 없는 회사에게는, 재정 지원 조건들이 유일한 중요한 정보입니다. 이 정보를 통해 어떤 부분의 지분이 얼마에 팔리고 있는지, 그리고 그 할인율은 얼마인지가 알 수 있습니다.

수학적인 계산보다는, 그 방법에 대해 솔직하게 말하자면, 이는 제가 일반적인 공식들을 사용할 수 없는 주식입니다. 수익도, 성장도, 마진도, 비교 가능한 평가도 없으므로, 평가할 수 있는 지표도 없습니다. 이는 아직 수익을 내지 못하는 회사일 뿐입니다. 정확한 평가 방법은 존재하는 한 가지 숫자를 통해 이루어집니다. 바로 자금 조달 방식입니다.

희석이야말로 핵심이지, “수요”가 아니야.

시장에서는 이 주식의 가격을 약 900만 캐나다 달러로, 13센트 정도로 책정되어 있습니다.지난 한 해 동안 약 29% 감소했습니다.이는 약 7천만 주가 발행된다는 것을 의미합니다. 이를 기준으로 볼 때, 증가된 수량은 상당히 큽니다. 즉, 최대 1,500만 주의 보통주를 C$0.10에, 그리고 최대 385만 주의 보통주를 추가로 발행할 수 있습니다.C$0.13에 거래되는 크리티컬 플로우투스 주식들– 단 한 번의 발행으로 약 1,890만 주가 상승하거나, 즉 시가총액이 약 27% 증가하는 수준입니다.

그 두 번째 수치를 다시 확인해 보세요. 일반 주식은 C$0.10에 매각되고 있지만, 주식 가격은 C$0.13 근처로 형성되고 있습니다. 이는 시장 가격보다 약 23% 저렴한 가격입니다. “강력한 투자자 수요”라고 모든 정보에서 언급되지만, 실제로는 그렇지 않습니다. 투자자가 아무런 분배도 하지 않는다면, 이는 매우 중요한 정보입니다. 새로운 자금이 입찰가보다 1/4 낮은 가격으로 들어오고 있으며, 기존 보유자들은 그 프로젝트에서 적절한 몫을 얻게 됩니다.

왜 “자금 지원을 받은” 탐험가가 그런 행동을 하는 걸까?

주요 기업에 자금을 제공하는 회사를 확인하기 전까지는 상황이 반대 방향으로 보입니다. 2024년 말에 리브라는 AI 기반 탐사 회사인 코볼드 메탈스와 계약을 체결했습니다. 이 계약에 따라 코볼드는 6년 동안 최대 3300만 캐나다달러를 사용하여 수익을 얻을 수 있습니다.온타리오의 세 개의 리튬 프로젝트에서 각각 75%의 지분을 가지고 있음.— 플랜더스 노스, 플랜더스 사우스, 그리고 SBC.코볼드는 3년 차에 약 1,100만 캐나다달러를 투자한 후 51%의 수익률을 달성했으며, 6년 차에는 총 3,300만 캐나다달러를 투자한 후 75%의 수익률을 기록했습니다.그리고 그것은 리브라를 지불합니다.월 35,000 캐나다달러SBC를 계약업체로서 운영하기 위해서입니다. 이번 6월에…코볼드의 마지막 선택적 지불로 리브라는 SBC의 100% 소유권을 얻게 되었습니다.명백하게.

그러므로 주요 시추 작업의 비용은 다른 사람의 재무제표에 의해 충당됩니다. 200만 캐나다달러의 자금은 다른 목적으로 사용됩니다. 이 자금은 KoBold가 운영하지 않는 프로젝트들을 지원하는 데 사용됩니다. 예를 들어, 리브라가 100% 소유한 제임스 베이 지역의 광물 채굴 사업이나, 브라질에서 확보한 리튬 자원 포트폴리오 등입니다.브리온 미네랄스 거래그런 의미에서, 이번 인상은 “시장이 열광하는 것”이라기보다는 “회사가 수익 외의 모든 활동을 위해 자본을 필요로 하기 때문”이라는 것이 더 적절합니다.1.2백만 캐나다 달러의 1분기 순손실이 발생했으며, 전년도에는 10만7천 캐나다 달러의 손실이었음.믿기 쉽게 만든다.

위로 올라가지 않는 30센트의 격차

가격에 대한 설명이 필요합니다. 왜냐하면 가격이 실제보다 높아 보이기 때문입니다. 플로우-트러스 주식의 가격은 C$0.13이고, 일반 주식의 가격은 C$0.10입니다. 이는 30%의 프리미엄으로, 한 종류의 주식이 더 가치가 있다는 것과는 관련이 없습니다. 플로우-트러스 주식의 경우, 캐나다 세금 공제 혜택이 구매자에게 전달됩니다. 더 높은 가격은 그 세금 혜택의 가치이며, 회사의 가치 상승과는 관련이 없습니다. 또한, 이러한 주식은 거래하기 전에 일정 기간을 거쳐야 합니다. 이 프리미엄은 캐나다 세금 납부자들을 위한 보조금이며, 향후 제공될 주식의 공급량도 중요합니다.

실제로 자금 조달이 무엇을 의미하는지

이 이야기를 제외하면 그 위치는 명확해집니다. 이는 위성 자산으로서의 주식일 뿐, 핵심 자산도 아니며, 저렴한 가격의 주식도 아닙니다. 저렴함이라는 것은 수익이 없다면 아무 의미가 없습니다. 이 주식의 유일한 가치 있는 자산은 KoBold의 자본입니다. 이를 통해 Libra의 시추 위험을 수익으로 전환시킬 수 있으며, 회사가 존재할 수 있는 가장 강력한 이유가 됩니다. 하지만 그 대가로 받는 것은 희석입니다. KoBold는 주요 프로젝트에서 최대 75%의 수익을 얻으며, 이러한 자금 조달 방식으로 인해 회사가 보유한 지분이 줄어듭니다.

이 상황을 바꿀 수 있는 것은, 자금 조달 조건들이 제공할 수 없는 것일 뿐입니다. 즉, 코볼드가 자금을 지원한 시추 작업으로 인해 온타리오의 프로젝트 중 하나가 소유권 기준에 도달하게 되고, 리튬 가격도 그러한 옵션을 실행할 가치가 있게 만드는 것입니다. 그런 일이 일어나기 전까지는, 이 회사의 성적은 주식 가격과 보유 주식 수로 결정됩니다. 그리고 이러한 증가는 두 가지 요소 모두를 저렴한 가격으로 처리된 결과입니다.