이 법률으로 인해 Lleida.net의 고객 수가 늘어났습니다. 하지만 수익은 그만큼 증가하지는 않았습니다.

이번 주 발표된 내용의 장면은 성장 이야기를 더욱 돋보이게 하는 형태입니다. 알마티에서…CIS 2026 GCCM9월 2일부터 4일까지 열린 연례 중앙아시아 통신회의에서, 스페인의 인증된 전자통신 서비스 제공업체인 Lleida.net은 자신의 디지털 인증 제품들을 선보였으며, 사기 방지에 관한 주제로 토론도 진행했습니다. 이러한 발표를 통해 회사와 만나는 소매 투자자들은 그 회사를 국제적인 기업으로 여길 수도 있습니다.

이상한 점은 그 롤이 실제로 존재하는 동시에 그렇지 않다는 것입니다. Lleida.net은 스페인, 파리, 독일에서 거래됩니다.2025년 말에 미국의 OTC 시장에서 퇴출됨– 소통이 실제로 일어났다는 것을 증명할 수 있는 능력을 판매하는 것입니다. 발신자, 내용, 전송 시간 등을 제3자가 확인한 이메일과 문자 메시지가 바로 그것입니다. 이러한 정보는 법정에서 신뢰할 수 있는 증거가 됩니다. 20년 동안 이는 신중한 사람들을 위한 서비스였습니다. 그러나 나중에 국가가 이를 의무화했습니다.

2025년 4월부터 스페인 법률에 따라, 소송 당사자들은 민사 또는 상업적 분쟁을 해결하려고 노력했음을 증명해야 합니다.청구를 제기하기 전에, 공식적인 서신이 그 시도를 증명하는 방법 중 하나입니다. 노동 규정의 변경으로 인해 해고 사건에 대한 예비 심리가 필요해집니다. 시스코 사페나 최고 경영자는 “공식적인 디지털 통신”이라고 말했습니다.마침내 유럽 시장에서 운영하는 기업들에게 구조적 요건으로 자리잡게 되었습니다.“고객 통계에 따르면, 활성 고객 수가 증가했습니다.”2025년 초에는 5,710이었고, 1년 후에는 8,886이 되었습니다.2026년 6월 말까지는 12,545개로, 이는 회사가 지난 30년 동안 보여준 최고의 성장률입니다. 2025년에는 주가가 약 30% 상승했습니다.

이제 두 번째 숫자입니다. 같은 해에 고객 수가 56% 증가했고, 매출은 1% 증가했습니다.19.3백만 유로그 이후로 분기별 수치는 점점 더 나빠졌습니다.수익이 7% 감소했습니다.6월까지의 3개월 동안은 450만 유로에 달했지만, EBITDA는 27% 하락하여 713,000유로가 되었습니다. 세전 이익은 겨우 101,000유로에 불과했습니다. 경영진은 이러한 상황을 “B2C 회사로의 전환”이라고 설명합니다. 더 간단히 말하자면, 대규모 도매 계약들을 수많은 소규모 계약들로 바꾼 것입니다. 고객 수는 수익성 있는 거래량보다 빠르게 증가하고 있으며, 이로 인해 이익률도 낮아졌습니다. 심지어 재무 상태도 악화되었습니다. 2025년 말에 1.42배였던 순부채/EBITDA 비율은 2026년 중반에는 1.64배로 상승했습니다. 이는 분모가 줄어든 때문입니다.

이러한 상황이 사업의 쇠퇴를 의미하는 것은 아닙니다. 규제로 인해 형성된 시장은 적어도 시장이라 할 수 있습니다. 수요는 변덕스럽지 않고 의무적이며, 법원들도 이 서비스의 장점을 인정하기 시작했습니다. 2025년 말부터 여러 지방 판사들이 이 서비스를 지지하는 판결을 내렸습니다. 문제는 강제적인 요소가 가격보다는 물량에 영향을 미친다는 점입니다. 국가가 구매를 강요할 때, 사람들은 곧바로 판매자의 마진에 관심을 갖게 됩니다. 리다드의 경우, 고객을 천 명씩 확보하면서도 마진이 줄어들고 있습니다.

알마티 여행도 같은 패턴을 가지고 있습니다.해외에서 그 그룹의 수익의 절반이 공급되고 있습니다.따라서 카자흐스탄에서의 정차는 진전이 아니라 단지 일시적인 현상에 불과합니다. 지역사회의 전자 서명에 대한 수요와 카자흐스탄의 디지털화 추진도 꽤 진정한 것이지만, 무역 박람회에 참여하는 것은 아무런 성과도 없는 것에 불과합니다. 약 그 정도 규모의 마이크로 기업에게는 말입니다.€19백만유로-오드 주가에서, 이러한 공지들을 발표하는 것은 그 의미가 있는 것보다 더 저렴한 비용으로 이루어집니다.

투자자의 질문은 고객들이 오는지 여부가 아닙니다. 고객들은 반드시 오게 되는데, 법적으로 그렇게 해야 하기 때문입니다. 중요한 것은 그 고객들이 얼마나 가치 있는 사람들인가 하는 것입니다. 성장이 점점 더 적은 금액으로 이루어진다면, 그건 단지 주의를 분산시키는 요소일 뿐이며, 실제 가치는 중요하지 않습니다. 시장은 지금까지 그 금액을 정당화하는 방식으로 가격을 책정해왔습니다. 수익 보고서도 그러한 상황에 맞게 조정되었습니다.