일본의 암호화폐 관련 정책 변화가 중요한 점이며, 세금 감면은 그다지 중요하지 않습니다.

제목은 “일본이 비트코인에 부과하는 세율을 55%에서 20%로 낮추려고 한다”는 것입니다. 그건 사실이며, 좋은 소식입니다. 하지만 이것은 구조적인 발전과는 관련이 없습니다.

더 중요한 것은, 일본이 비트코인을 저장하는 장소입니다. 4월에 일본 정부는 비트코인을 다시 분류하기 위한 법안을 승인했습니다.105개의 암호화폐가… 금융상품법에 따라 금융상품으로 간주됩니다.주식과 채권을 규제하는 동일한 법률입니다. 이 법안은 이제 국회로 넘어가서 통과될 예정입니다. 만약 현재 회기에 통과된다면, 그때부터 이 법이 효력을 발휘하게 됩니다.2027 회계년도에.

세금 감면은 마치 당근과 같습니다. 반면, 재분류는 정권 교체와 같은 것입니다.

상자도 중요해요.

지난 몇 년 동안, 일본은 암호화폐를 ‘지불 서비스법’에 따라 분류해왔습니다. 이 법은 송금 서비스와 전자지갑을 포함하는 규제 체계와 동일합니다. 따라서 규제적으로 볼 때, 암호화폐는 결국 지불 기술에 해당합니다. 거래자들은 암호화폐를 활용했으며, 거래소도 암호화폐를 보관했습니다. 하지만 법적 구조상으로는 암호화폐가 실제 금융 시스템의 부차적인 요소로만 취급되었습니다.

새로운 법안에 따라, 일부 토큰들은 일본의 증권법인 ‘금융상품 및 거래법’에 포함됩니다. 이로 인해 정부가 요구할 수 있는 사항, 책임을 지는 주체, 그리고 시장이 어떻게 규제될지가 달라집니다. 금융서비스청은 이러한 자산들에 대해 내부자 거래 금지 조치, 연간 공개 의무, 그리고 증권 관련 규제를 확대할 것입니다. 일본의 시장 감시 기관인 증권거래감독위원회도 이와 관련된 권한을 갖게 됩니다.

저는 세금 번호보다는 이번 조치에 더 관심이 있습니다. 왜냐하면 분류 방식이야말로 기관들이 어떻게 행동할지를 결정하는 핵심 요소이기 때문입니다. 비트코인이 결제 수단으로 사용된다면, 연금 기금과 자산 관리회사들은 비트코인을 별도의 범주로 분류하고, 투기적인 목적으로만 활용할 것입니다. 하지만 비트코인이 금융 상품으로 분류된다면, 기관들이 이미 알고 있는 것과 같은 보관, 보고, 규정 준수 관련 절차를 적용받게 됩니다.

55%에서 20%로의 감면은 분명 도움이 됩니다. 기존의 시스템에서는 암호화폐의 수익이 “기타 소득”으로 분류되어 일반적인 소득과 함께 세금이 부과되었습니다. 최고세율을 받는 사람들은 국가세 45%와 지역세 10%를 합쳐 총 55%의 세금을 납부해야 했습니다. 새로운 세율은 일정한 수준입니다.20.315%이는 암호화폐를 주식과 동일한 방식으로 취급하는 것을 의미합니다. 선진국 중에서 암호화폐 거래가 가장 비싼 국가에게 있어서, 이는 단순한 외형적인 수정이 아닙니다. 이는 실질적인 장애물을 제거하는 것입니다.

하지만 세금 감면이라는 것은, 실제로 시장에 발표되는 내용입니다. 반면에 재분류 작업은, 기관들을 위해 구축되는 시스템입니다.

105개의 토큰 제한 조건

하지만, 헤드라인에서는 그 단점을 간과하고 있습니다. 새로운 정부의 정책은…105개의 지정된 토큰들그러나 장부에 기록된 모든 내용은 아닙니다. 일본의 가상통화 거래 협회는 현재 다음과 같은 정보를 공개하고 있습니다.약 30개의 승인된 토큰이 있습니다.정부는 해당 목록을 크게 확대하고 있지만, 여전히 그것도 일종의 허용 목록에 불과합니다.

이는 의도적인 설계입니다. 일본은 모든 암호화폐를 금융 상품으로 간주하지 않습니다. 일본은 일정한 경계를 그어두고, 그 범위 내의 암호화폐만을 금융 상품으로 인정하고 있습니다.이것들자산들은 기관적인 관점에서 더 나은 대우를 받게 되고, 세금 부담도 줄어듭니다. 그 외의 모든 경우는 여전히 기존의 체계에 따라 처리됩니다. 즉, 20%라는 세율이나 FIEA 관련 보호 조치는 모든 경우에 동일하게 적용되지 않습니다.

또한, 일본의 거래소들은 승인된 105개의 토큰만을 상장하도록 유도받습니다. 덜 알려진 토큰들은 상장될 가능성이 낮습니다. 시장 구조상의 이점이 법률에 내재되어 있기 때문입니다.

일본의 선택이 어떤지 비교해보자.

같은 질문을 여러 법적 체계에서 살펴보는 것이 도움이 됩니다. 유럽연합은 MiCA 프레임워크를 통해 암호화폐 자산을 위한 별도의 규제 범주를 만들었습니다. 이는 결국 지불 수단이거나 금융 상품이 아닌, 그 사이에 위치하는 것입니다. 미국의 경우, 어느 기관이 어떤 권한을 가져야 하는지에 대해 여전히 논의가 계속되고 있으며, SEC와 CFTC는 서로 다른 입장을 취하고 있습니다.

일본의 접근 방식은 세 가지 중에서 가장 동화주의적인 것입니다. 새로운 카테고리를 만들어내는 대신, 선택된 암호화폐들을 기존의 증권법 체계에 통합시키는 것입니다. 이는 결코 작은 결정이 아닙니다. 이는 일본의 규제 당국이 적어도 기존의 암호화폐 자산들을 금융 시스템의 일부로 간주한다는 것을 의미합니다.

실질적인 결과로는, 일본의 기관들은 새로운 규정 관련 용어를 배울 필요가 없습니다. 그들은 이미 FIEA에 대해 잘 알고 있기 때문입니다. 만약 비트코인이 그 영역으로 진입한다면, 문제는 새로움보다는 친숙함에 있을 것입니다.

앞으로 무엇을 관찰해야 할까요?

이 법안은 여전히 국회의 승인을 받아야 하며, 실제 시행 일정도 불확실합니다. 만약 현재 회기에 통과된다면, 2027년도에 시행될 것입니다. 하지만 만약 현재 회기에 통과하지 못한다면, 시행 일정은 더 늦어질 것입니다.

날짜보다는, 이 프레임워크가 적용된 후에 거래 행동이 어떻게 변하는지가 더 흥미롭습니다. 일본의 경우, 105개 토큰만이 허용되는 목록 내에서 상품을 광범위하게 등록할 것으로 예상됩니다. 왜냐하면 그런 상품들은 규제 체계를 통해 보다 안정적인 성장 기회를 얻을 수 있기 때문입니다. 또한, 국내 자산운용 제품들도 증가할 것으로 예상됩니다. 왜냐하면 증권 관련 규제 체계 덕분에 그러한 제품들이 규제를 받는 환경을 갖추게 되기 때문입니다.

주목할 만한 점은, 다른 법체계도 이를 인지하고 그에 따라 행동하는지 여부입니다. 만약 일본의 모델, 즉 기존의 증권법 체계에 암호화폐를 통합하는 방식이 실제로 효과가 있다면, 이는 암호화폐를 금융 시스템에 포함시키고 싶은 다른 국가들에게도 좋은 모델이 될 수 있습니다. 그렇게 되면, 각국이 처음부터 새로운 규제 체계를 구축할 필요가 없게 됩니다.

오늘, 세금 감면에 관한 소식이 언론에 보도되고 있습니다. 재분류가 이루어진다면, 일본이 암호화폐를 별도의 자산으로 취급하는 곳이 될지, 아니면 기관들이 암호화폐를 포트폴리오의 일부로 여기는 곳이 될지는 결정될 것입니다. 제 생각에 이것이 더 중요한 변화이며, 법률이 제정된 후에는 암호화폐 자본이 어디로 흘러갈지를 결정할 요소가 될 것입니다.