인도의 1억 7천만 달러 규모의 토큰화된 채권은 ‘글로벌 최초 사례’이지만, 실제로는 시장이 아닌 정산 테스트에 불과합니다.

9월 7일에,REC는 국영 농촌 전력 회사로서, 18개의 투자자들에게 500천 루피의 기업 채권을 발행했습니다.과거에 어떤 인도 기업도 해보지 못한 방식으로. 9월 9일에…라슨 & 투브로는 500 크로라를 네 개의 기관에 매각했습니다.같은 조건으로. 같은 날에,IIFL Finance는 단 한 명의 구매자에게 25천 루피의 지폐를 판매했습니다.. 합계:₹1,025 크로리, 즉 약 $107백만이틀 후인 9월 10일에,무브간에서 열리는 글로벌 핀테크 페스트인도 준비은행과 증권 규제 기관인 SEBI가 현장에 나서서 이 실험에 이름을 붙였습니다. 그 이름이 바로 ‘Demat 2.0’입니다. 이는 인도의 기업채 시장을 분산형 원장 체계로 전환하는 시범 프로젝트입니다.

그것이 바로 테이프입니다. 기사가 아니라, 녹음된 음성입니다.

실제로 토큰화가 바꾸는 것은 무엇인가요?

변하지 않는 것부터 시작하세요. 왜냐하면 그 부분을 잘못 이해하는 사람들이 많기 때문입니다. 토큰화된 채권도 여전히 채권일 뿐입니다.REC의 채권은 7.30%의 할인율을 가진 20개월 만기의 채권입니다.국유 전력 회사의 금융기관인 경우도 마찬가지입니다. 이 경우에도 채권자가 받을 수 있는 보호 조치들이 존재합니다. 즉, 채권자에게는 이미 주어지는 보호 조치들이 있죠.L&T의 3년물 채권 금리는 7.4%이며, IIFL의 2년물 자금조달 금리는 9.1%입니다.크레딧 관련 내용은 변경되지 않았습니다.

중요한 것은 배관 시스템이었습니다. 바로 그곳에 소유권 기록이 존재하며, 돈도 그곳을 통해 이동됩니다. 일반적인 시장에서는…거래는 2~3일 안에 완료됩니다.판매자, 관리자, 및 청산소는 각각의 시스템 간에 메시지를 주고받으며 차이를 조정합니다. Demat 2.0에서는 채권이 인도의 예탁금 기관이 소유하는 허가된 장부 상의 토큰으로 발행되며, 결제 과정은 중앙은행의 대규모 디지털 루피로 이루어집니다. 이 과정은 SEBI가 ‘’라고 부르는 방식으로 연결됩니다.통합 시장 인터페이스두 다리는 같은 레일 위에 있기 때문에, 연결된 부분과 돈도 한 번에 이동합니다.배송과 결제의 관계로, 한쪽이 다른 쪽 없이는 거래를 성사시킬 수 없습니다.. REC의 투자자들은 그날 바로 자금을 받았습니다.이틀 후가 아니라.

다른 변화들은 더 미묘합니다.스마트 컨트랙트는 기한이 도래했을 때 자동으로 쿠폰과 환불금을 지급할 수 있습니다.그리고 참여를 위해 새로운 계정이나 새로한 KYC 절차가 필요하지 않았습니다. 토큰들은 그대로 남아 있었습니다.투자자가 이미 가지고 있는 데마트 계정간단히 말해, 피치는 시장이 이미 하고 있는 일을 더 빠르고 저렴한 방식으로, 그리고 오류가 적은 방식으로 수행하는 방법입니다.

평가 기준에 따라 척도를 읽어보세요.

저항해야 할 내용은 다음과 같습니다: “1억 7천만 달러 규모의 토큰화된 채권들 – 실제 자산이 등장하고 있다.” 하지만 현재로서는 그런 성격을 갖춘 상태는 아닙니다. 세 곳의 발행사가 몇몇 기관에만 판매되었으며, REC에는 18명의 투자자가, L&T에는 4명의 투자자가, IIFL에는 1명의 투자자가 참여했습니다. 이는 시범 사례일 뿐, 시장이 되기까지는 아직 시간이 필요합니다.REC의 공모에는 약 795천 루피아 상당의 입찰이 있었습니다.₹500 크로라의 자금을 확보한 것에 반대하는, 실제로 존재하는 요구사항이 하나 있었습니다.

숫자를 맥락에 맞게 사용하세요.2025년 기준으로 토큰화된 채권의 전 세계 시장 규모는 약 40억 달러에 달했습니다.일반 채권의 수십억 단위에 불과한 분량이며, 체인상의 실제 자산 범주는 그보다 훨씬 더 크다.33억~38억 달러인도의 1억 7천만 달러는 초기 단계의 세계에서나 나타날 수 있는 약간의 오차에 불과합니다. 그리고 파일럿 자체의 한계도 그러합니다. 아직 보조 시장이 존재하지 않습니다.요청에 따라 가격을 결정하는 플랫폼을 활용한 거래는 아직 개발되지 않은 단계에 있다.– 그리고 소매 접근은 “계획된” 것으로만 설명됩니다.

이것이 바로 “글로벌 최초”라는 표현이 의문의 대상이 되는 이유입니다.SEBI와 RBI는 이를, 법적 보관 기관이 관리하는 자산 기록과 중앙은행의 디지털 화폐로의 결제가 통합된 최초의 사례라고 말합니다.아마도 그럴 수도 있겠죠. 하지만 조종사의 자기소개는 단순한 주장에 불과하며, 합의된 내용이 아닙니다. 그 진실성은 누가 그 말을 한 것에 의해 결정되는 것이지, 실제로 확인된 데이터에 의한 것이 아닙니다. 발사 단계의 의식적 절차는 사실이지만, 대규모 수준에서의 증거는 아직 기록에 남아 있지 않습니다.

어떤 것들이 조종사를 다른 존재로 만들까?

미국의 소매 투자자에게는 이런 것들은 직접 구매할 수 있는 것이 아닙니다. 이는 인도의 몇몇 기관에 맡겨진 루피 원금채권으로, 미국의 중개업체가 개입하지 않습니다. 심지어 인도 내에서도 현재는 일반 대중이 접근할 수 없습니다. 이런 제품이 여러분에게 유용한 이유는, 결제 인프라와 암호화폐 투자자들이 주목하는 토큰화된 자산의 흐름이 어디로 향하는지를 알려주는 것이기 때문입니다. 또한, 이러한 전환 과정은 실제로 시작되기 전에 미리 공개된다는 점을 상기시켜줍니다.

그러니까, 헤드라인은 그냥 넘어가고, 실제 일정에 주목하세요. “글로벌 최초”라는 수식어는, 실제로 거래가 이루어지는 2차 시장이 생기고, 측정 가능한 수준의 소비자 참여가 시작될 때만 의미가 있습니다. 그 두 가지 조건 중 하나가 성취되기 전까지는, 1억 7천만 달러라는 금액은 단지 예산으로서의 수치에 불과합니다. 다음 단계에 대해서만 읽으세요. 축제 연설은 그냥 무시하세요.