9월에 가장 좋은 수익률을 내는 주식 3종 – 실제로 지속적으로 수익을 가져다주는 주식들에 따른 순위

“최고의 수익률을 가진 주식”이라고 말하면, 대부분의 사람들은 “수익률”이라는 단어 옆에 높은 숫자를 떠올립니다. 그 숫자 때문에 이런 제목이 생기는 것입니다.9월 14일의 “구매할 수 있는 최고의 소득주식들”그날, 세 개의 회사가 명시되었습니다. 그 회사들은 철강업체인 테르니움(TX), 프린터 제조업체인 HP(HPQ), 그리고 의약품 제조업체인 타케다(TAK)입니다. 각 회사는 이런 일일 뉴스 리스트에서 일반적으로 사용되는 방식으로 평가되었습니다.업계 평균보다 높은 배당수익률이 있으며, 분석가들도 수익 예측치를 높이고 있다.그것이 바로 전체 화면입니다. 현재 주식의 가치가 얼마인지, 투자자의 심리가 어떻게 변화하고 있는지를 나타냅니다. 하지만 10년 후에 자신이 의존하고 있던 자금이 여전히 도착할지에 대해서는 아무런 정보도 제공하지 않습니다.

세 가지 요소를 수입과 관련된 문제로 바꿔보자. 즉, 현금은 어디에서 나오는가? 그리고 그 현금이 급여를 지급하는 데 충분한가? “최적” 순서에 따라 보면, 결과는 거의 반대되는 방향으로 나옵니다.

테르니움: 가장 큰 호크, 가장 가벼운 엔진

테르니움은 이 목록의 방법이 가장 선호하는 이름입니다. 왜냐하면 테르니움은 가장 높은 배당금을 제공하기 때문입니다. 지난 12개월 동안의 배당금 수익률은 약 3.8%였고, 미래의 배당수익률은 6%에 달합니다. 하지만 실제로는 자본 투자가 철강 생산 설비에 집중되어 있어, 운영으로 얻는 현금흐름보다 자본 투자가 많아서 현금 흐름이 부정적이었습니다. 지난 해에는 배당금이 수익의 약 93%를 차지했으며, 무료 현금흐름도 음수였습니다. 즉, 약 4억7,400만 달러의 적자가 발생했습니다.

그것은 지속적인 배당금이 아니라, 주기적인 배당금의 특징입니다.테르니움은 6개월마다 일정한 금액을 지급하며, 그 외에 더 큰 특별 보상을 추가로 제공합니다.강철 가격이 좋을 때는 멕시코와 라틴 아메리카 전역에서 모두 그렇습니다. “전방 수익”이 많다는 것은 사실 시장이 강력한 강철 수요가 지속될 것이라는 추측일 뿐입니다. 재무제표는 매우 안정적이며, 순부채도 거의 없습니다. 따라서 위기 상황은 아닙니다. 이는 단지 변동적인 수입일 뿐입니다. 수요가 계속된다면 그때 받아들이세요. 하지만 강철 수요가 계속될 것이라고 가정해서 은퇴 자금을 마련하는 것은 피해야 합니다.

HP: 그 조용한 제품은 자신의 가치를 충분히 보여줍니다.

HP는 비교적 낮은 배당금을 지급하는 회사입니다. 왜냐하면 HP의 배당률은 약 3.3%에 불과하며, 이는 세 회사 중 가장 낮은 수치이기 때문입니다. 또한, HP의 배당금은 현금 흐름으로 충분히 감당될 수 있는 수준입니다. 배당금은 지난 12개월 동안 총 수익의 약 43%를 차지했으며, 자유 현금 흐름은 약 39억 달러로, 전년도 대비 36% 증가했습니다. 이는 배당금보다 훨씬 많은 금액입니다. PC와 프린터 산업은 성숙해진 산업이지만, 매년 발생하는 수익은 실제로 주주들에게 돌아갑니다. HP는 24년 연속으로 배당금을 지급했으며, 14년 연속으로 배당금을 인상했습니다.

이것이 지속 가능한 수입 구조의 모습입니다. 즉, 일반적인 운영으로는 그 수입을 여러 배로 충당할 수 있을 만큼 적은 수입이며, 현금 흐름도 다음 세기에 빌리는 것이 아니라 점점 증가하는 형태입니다.

타케다: 전환기 단계의 재무제표상 수익

타케다의 경우는 중간 단계에 위치하며, 가장 흥미로운 경우입니다. 겉보기에는 그 수치들이 걱정스러워 보입니다. 지급금 비율이 음수로 나타나는데, 이는 일반적으로 받아들여지는 회계 기준에 따르면 회사가 순손실을 보고하고 있기 때문입니다. 이는 파산 위험이 있는 배당금이 아닙니다. 배당금은 운영 현금흐름으로 지급되며, 작년에는 약 31억 달러의 무위험현금흐름이 발생했습니다. 타케다는 지급금을 유지하면서 3년 동안 성장을 이루었으며, 샤이어 인수로 인한 대규모 부채를 줄였습니다.

하지만 부정적인 이익 보고는 수익의 성격을 바꿉니다. 현금 흐름에서 얻은 배당금은 성장하는 이익에서 나온 것이 아니라, 재무제표 관리의 일환으로 결정된 것입니다. 이는 기업이 자연스럽게 얻는 보상이 아닙니다. 운영 현금 흐름이 유지되고 회사가 부채 상환을 최우선으로 한다면, 이러한 배당금은 계속 지급됩니다. 인내심 있는 투자자에게는 여전히 포트폴리오에 포함될 수 있습니다. 하지만 그 배당금이 지급되는 이유는 경영진의 규율 때문이며, 이익 보고서의 건강함 때문이 아닙니다. 이는 기업이 배당금을 받는 경우와는 다른 방식으로 모니터링해야 할 사항입니다.

이것이 당신의 수입에 어떤 의미가 될까요?

일일 목록은 수익률과 수정된 추정치에 따라 후보자들을 순위를 정합니다. 하지만 이로 인해 후보자들의 순서가 혼란스러워질 수 있습니다. 왜냐하면 어떤 테스트도 소득 투자자가 중요하게 생각하는 유일한 질문을 다루지 않기 때문입니다. 바로, 경제가 침체기에 있음에도 불구하고 현금 흐름으로부터 얻는 수익이 과연 정당한 것인지 하는 문제입니다.

그 테스트를 실행해 보면, 각 이름이 각기 다른 역할을 맡게 됩니다. HP는 안정적이고 안전한 수익원으로서, 은퇴를 위한 자금을 마련하는 포트폴리오의 핵심이 됩니다. 타케다는 인내와 재무제표에 주의를 기울여야 하는 수익원입니다. 운영 현금흐름이 유지된 한 동안만 그 수익이 지속됩니다. 테르니움은 작은 수익원에 불과합니다. 6%의 수익률은 좋은 철강 시기에만 실질적인 수익이 되고, 나쁜 시기에는 별로 의미가 없습니다. 그러므로 그 수익원을 중요하게 여기지 않는 것이 좋습니다.

그것이 바로 수익 투자자가 가진 진정한 역량입니다. 오늘날의 수익률을 비교하는 것이 아니라, 상황과 분위기가 변했을 때도 여전히 수익을 낼 수 있는 것들을 정확히 구분하는 것입니다. 그 순서를 잘 맞추면, 수익률이라는 지표는 단순한 기준으로만 남게 됩니다.