하이퍼리퀴틴은 실제 돈을 만들어냅니다. 하지만 그 매출 기록 뒤에는 수익 문제가 숨겨져 있습니다.

하이퍼리퀴틴은 암호화폐 중 대부분의 프로젝트들이 결코 해내지 못하는 것을 해냅니다. 즉, 실제 돈을 벌게 하는 것입니다. 6월 말까지는 이미…1십억 달러의 누적 프로토콜 수익발사된 지 2년도 채 되지 않아, 이미 게시되었습니다.분권화 금융 역사상 가장 높은 분기 수익그 과정에서… 그것은 단순히 가치가 상승한다는 기사가 아니라, 그곳에서 거래를 선택한 사람들로부터 받은 수수료에 관한 사실적인 진술입니다. 검토해보면, 이러한 주장들은 모두 거짓으로 판명되는 분야이지만, 여기서는 그 수수료가 실제로 존재합니다.

그렇다면 더 중요한 질문은 하이퍼리퀴드가 자신이 얻은 돈을 유지할 수 있는지 여부입니다. 이 점에서 지난 한 해는 매우 불안정한 상황이었습니다. 거래량은 계속해서 새로운 기록을 세우고 있지만, 플랫폼이 실제로 가져가는 수수료 수익은 최고치 대비 약 43% 감소했습니다. 이러한 차이를 이해하는 것과, 그것이 토큰의 가격 정책에 어떤 영향을 미치는지 파악하는 것이 바로 투자 문제입니다.

하이퍼리퀴드가 정확히 무엇인가요?

하이퍼리퀴틴은 영구 선물을 위한 분산형 거래소입니다. 이는 암호화폐 시장에서 가장 많은 거래량을 기록하는 제품입니다. 하이퍼리퀴틴은 에테렉스나 솔라나와 같은 일반적인 블록체인에서 빌리는 능력 대신, 자신만의 특별한 레이어-1 블록체인을 사용하여 운영됩니다. 이는 단순한 구조적 세부사항처럼 보일 수 있지만, 실제로는 그 자체가 제품입니다. 왜냐하면 해당 블록체인이 바로 이 용도를 위해 만들어졌기 때문에, 하이퍼리퀴틴은 영구 선물 트레이더들이 필요로 하는 속도와 유동성으로 온체인 오더북을 운영할 수 있습니다. 이는 대부분의 DeFi 거래소들이 사용하는 자동화된 시장 매칭 방식과는 다릅니다.

영구선물 거래가 바로 그 사업입니다.수익의 91%는 거래 수수료에서 나옵니다.매물 판매자에 의해 지불되며, 수수료는 의도적으로 경쟁력 있게 설정되어 있습니다. 기본 수수료는0.045%가장 큰 시장의 비용을 더욱 낮추는 구조를 가지고 있으며, 유동성을 제공하기 위해 일부 시장 메이커들에게 보상금을 지급합니다.

토큰에 대해 고민하는 사람들에게 중요한 디자인입니다.프로토콜 비용의 약 97%소유자에게 지급: 수익은 체인상의 펀드로 전달됩니다.개방된 시장에서 자동으로 HYPE 토큰을 획득하여 그 토큰들을 소비합니다.상승하는 거래량은 자금을 구매 회수 프로세스에 투입시키는 요인이 되며, 그래서 거래량은 단순한 수치가 아닙니다. 이 거래량은 토큰 보유자에게 보상을 제공하는 원동력이며, 출시 이후 최대 공급량의 몇 퍼센트를 소모해버렸습니다.

바닥에 남은 기록들, 돈은 거의 남아 있지 않음.

이제 여러분을 주의해야 할 숫자들이 있습니다. 하이퍼리퀴드의 오픈 인터레스트는 올해 기록적인 수준에 도달했습니다.110억 달러 – 전 세계의 영구 포지션의 약 9%를 차지함하지만 분기별 수수료 수익은 약으로 감소했습니다.2025년 3분기에는 3억 5,700만 달러였으며, 2026년 2분기에는 약 2억 2,000만 달러가 될 예정입니다.약 43% 정도입니다. 토큰의 가치를 결정하는 구매 환원 프로그램도 같은 추세를 보였습니다. 거의…2025년 3분기에는 2억 9천만 달러가 되고, 2026년 2분기에는 약 1억 4천9백만 달러가 될 예정입니다.거의 반으로 줄어듭니다.

원인은 사용자들이 떠나고 있다는 것이 아닙니다. 그건 하이퍼리퀴드가 사용자를 유치하기 위해 수익율을 점진적으로 낮추고 있기 때문입니다.

그 중 일부는 단순한 가격 경쟁에 의한 것입니다. 다양한 요금 체계와 스테이킹 할인 정책으로 인해, 많은 규모의 트레이더들은 기본 요율의 절반 정도만을 지불하면 됩니다. 따라서 더 많은 활동이 이루어질수록, 거래당 수익은 그만큼 줄어듭니다. 더 큰 구조적 변화는 HIP-3이라는 거버넌스 제안에서 비롯된 것입니다. 이 제안에 따라 개발자들은 HYPE를 스테이킹하여 자신만의 영구 시장을 시작할 수 있습니다.거래 수수료의 최대 50%를 유지할 수 있습니다.그 “건설자들이 배치한” 시장들은…<2% of total platform volume at the start of 2026 to ~50% by mid-2026그리고 그 건설업체들과 공유되는 총 수익의 비율은 1년 만에 6퍼센트 미만에서 약 18퍼센트로 증가했습니다. ‘tradeXYZ’라는 한 건설업체가 그 중에서 가장 큰 몫을 차지하고 있습니다.HIP-3의 개방 이자 중 90% 이상비트코인을 추월하여 플랫폼에서 가장 큰 거래 상품이 된 토큰화된 주식, 상품, 지수들입니다.

이것이 문제의 핵심입니다. 헤드라인을 장식하는 가상 거래량은 증가하고 있지만, 하이퍼리퀴드의 경우 각 달러당 거래량이 예전보다 줄어들고 있습니다. 보유자들에게는 이게 바로 사용량과 가치 수령 간의 차이이며, 이는 페이지에서 가장 중요한 지표입니다.

수수료 감소인가, 아니면 다른 전략인가?

분열을 해석하는 데에는 두 가지 정직한 방법이 있으며, 현재로서는 어느 방법이 옳은지에 대한 증거가 명확하지 않습니다.

비관적인 시각은, 하이퍼리퀄이트가 규모를 확보하기 위해 경제적 요소를 내놓고 있는 것이며, 그로 인해 결국 가격을 올릴 수 없다는 것입니다. 이는 경쟁자들과 같은 기업들이 가장 저렴한 플랫폼이 되려고 하는 시장에서의 상황입니다.라이터와 아스터그들이 점점 가까워지고 있으며, 토큰의 전체 가치는 점점 줄어드는 구매회수 시스템에 기반을 두고 있습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 이런 거래량은 방어선을 파괴하는 것일 뿐, 방어선을 강화하는 것이 아닙니다.

하이퍼리퀴드가 제시하는 전략적 해석은, 팀이 의도적으로 수수료율을 희생하여 위치를 얻는 방식을 의미합니다. 즉, 하이퍼리퀴드는 단순한 거래소가 아니라, 사용자들이 접속할 수 있는 인프라 역할을 하는 “유동성의 AWS”로서 자신을 정의합니다. 트레이드XYZ와 다른 회사들이 토큰화된 전통적 자산에 대한 사용자 인터페이스를 제공함으로써, 하이퍼리퀴드는 모든 제품을 직접 만드는 것만으로는 얻을 수 없는 활동 및 수수료 수익을 얻게 됩니다. 이를 시장 점유율을 확보하는 비용으로 보면, 감소하는 단위당 수수료율은 결국 총 수익이 다시 증가하는 데 필요한 비용이 될 것입니다.

이 두 가지 결과는 단순한 논쟁거리가 아닙니다. 이는 주목해야 할 변수를 나타냅니다. 하이페릴크립트가 확장하는 과정에서 수익률을 유지할지, 아니면 새로운 단위당 볼륨의 가격이 이전보다 더 낮아질지입니다. 현재까지의 데이터는 “더 저렴해진다”는 쪽에 기울고 있습니다. 그리고 세 번 연속으로 매출이 감소하고 있습니다. 일부 추정치에 따르면…2026년 3분기에 약 1억 5천만 달러 정도입니다.– 그렇게 하면 답이 더 명확해질 것입니다.

시장이 가격을 책정하는 방식

시장은 이미 알고 있어요. HYPE는 역대 최고치에 도달했죠.6월에 90달러8월까지 구매 반환이 둔화되고 수익이 감소하는 사실이 알려지면서 가격은 약 30% 하락하여 50달러 중반대까지 떨어졌습니다. 그러나 이후 다시 회복하여 84달러 근처에서 거래되었는데, 넓은 암호화폐 시장의 조정으로 인해 그 수치가 일부 소폭 하락했습니다. 8월의 최저점에서는 해당 토큰의 가격은 약 …연간 수익 기준으로는 순현금자산의 16배, 완전 희석 기준으로는 70배입니다.오늘날 유통 중인 2억 2,200만 토큰에 비해 최대 공급량이 10억 토큰이라는 점을 상기시켜줍니다.

유통된 물량과 최대 공급량 사이의 차이가 중요한 이유는, 이로 인해 2027년까지의 희석 현상이 발생하기 때문입니다. 대략적으로…핵심 기여자들이 보유한 1천만 HYPE(약 5억5천만 달러 가치)가 8월 6일에 해금되었습니다.월별로 계속해서 해금이 이루어집니다. 규제 관련 경고들도 계속됩니다.싱가포르 중앙은행그리고 영국의 경우는, 토큰 자체의 경제적 요소들에 더해, 준수성 관련 문제도 발생합니다.

솔직한 말로 하자면, 하이퍼리퀴드는 암호화폐 분야에서 “돈을 벌 수 있다”는 것이 사실인 몇 안 되는 곳 중 하나입니다. 그러므로 그 점을 존중해야지 무시해서는 안 됩니다. 하지만 해당 토큰의 가치가 상승하는 것은 거래소가 돈을 버는 것 때문이 아닙니다. 오히려 소유자들이 그 수익의 점유율을 높여서 가치가 상승하는 것입니다. 현재로서는 거래소는 돈을 벌고 있지만, 각 거래에서 얻는 수익은 줄어들고 있습니다. 구매가가 거의 절반으로 줄어든 상황입니다. 이는 실제적인 현상일 뿐, 확정된 결론은 아닙니다. 거래량이 계속 증가하면서 수익률이 안정되기 전까지는, HYPE의 거래량과 수익에 대한 정보는 서로 다른 의미를 가지고 있습니다. 그리고 평가가치는 수익에 기반을 두고 있습니다.