HSBC의 독일에서의 퇴출은 단순히 비용 절감을 의미하는 것이 아니라, 집중화를 의미합니다.

9월에 HSBC가 확인했습니다.독일 관련 거래 및 서비스 사업을 축소하고 있습니다.증권 결제, 관리 및 보관을 담당하는 단위입니다.약 320개의 일자리가 2028년까지 단계적으로 없어질 예정입니다.HSBC Transaction Services GmbH에서는 약 300명이, 뒤셀도르프에 있는 한 서비스 회사에서는 20명이 일하고 있습니다. 문장들은 관리적인 톤으로 작성되었으며, 어조도 부드러웠습니다. 은행은 “사회적으로 책임감 있는” 방식으로 행동해야 한다고 말했습니다. 하지만 이 결정은 지난 20년 동안 계속되어온 조용한 프로젝트의 연장선상에 불과합니다.

비록 올해의 뉴스거리는 거래 서비스의 종료였지만, 그건 아주 사소한 일에 불과합니다. 1년 전에는…HSBC는 독일 개인은행 부문을 BNP Paribas에 매각했습니다.; 2025년 6월에, 그들은 독일 내 수탁 업무를 같은 프랑스 은행에 넘기기로 합의했습니다.독일에 남아 있는 HSBC의 자산은 거의 없습니다. 이는 국제 고객들을 위한 기업 및 기관용 서비스가 전부일 뿐입니다. 소비자와 부유한 사람들, 그리고 사무실 공간까지도 모두 빼앗겼거나 팔려나갔습니다.

천천히 해체되는 과정

독일어의 ‘출구’라는 표현을 하나의 행동으로 받아들인다면, 그것은 마치 은행이 자신의 창고를 정리하는 행위처럼 보입니다. 하지만 그 표현을 일련의 패턴의 일부로 이해한다면, 그것은 하나의 전략이 됩니다.HSBC는 미국 내 대중 시장 소매 사업을 매각하거나 중단시켰습니다.그리고 프랑스, 캐나다, 뉴질랜드, 그리스, 러시아, 아르헨티나, 아르메니아, 모리셔스에서의 소매 및 운영 은행 사업도 포함됩니다.영국 전역, 유럽, 미국 전역에서 투자금융 활동이 감소하고 있습니다.프랑스의 생명보험 및 개인고객 관련 업무의 매각이 이어졌습니다. 독일도 예외가 아니며, 이는 일반적인 현상입니다.

거울의 거울이 그 이유를 설명해줍니다. 해당 업계의 사적인 부문은 양쪽 모두에서 유익한 정보를 제공합니다. HSBC의 독일 자산을 구매하는 것은 BNP Paribas의 자산 관리 분야에 있어서도 유익합니다.해당 국가의 관리 중인 자산은 약 500억 유로에 달합니다.지역 내 운영 규모가 두 배 이상 증가했습니다. BNP는 지점 네트워크, 지역 브랜드, 그리고 유럽적인 부의 사업을 운영하기에 적합한 관계망을 갖추고 있습니다. HSBC는 고객을 가지고 있었지만, 그 고객들과 연계될 수 있는 생태계는 없었습니다. 유럽의 소비자 및 부의 금융 분야에서는 HSBC는 규모 면에서 우위를 가졌지만, 실제로 시장을 만들어내는 역할은 하지 못했습니다. HSBC가 포기한 모든 사업들은 현지 기업들이 얻는 이익을 따라잡을 수 없는 상황이었습니다.

후퇴의 산술

HSBC의 자료를 보면 그 논리가 명확해집니다. 사업이 중단되기 전에는 독일 지사에서 약 2,300명의 직원이 일하고 있었는데, 그 후에는 약 1,600명으로 줄어들어 약 30% 감소한 것입니다.은행은 수익이 약 15%만 감소할 것으로 예상합니다.수익의 15%에 해당하는 직원을 30% 줄이는 것이 바로 이 전략의 핵심입니다. 떠나는 직원들은 비용이 많이 드는 인프라 관련 업무를 수행하는 사람들인데, 그들과 관련된 수익은 매우 적습니다. 은행은 관계 중심의 도매 고객들을 유지하면서, 그들과 관련된 복잡한 처리 업무는 생략합니다.

이것은 새로운 비용 관리 프로그램이 아니라, 기존 프로그램의 연장일 뿐입니다. 해자크는 이러한 조치와 함께 비용 구조를 절감하고 있으며, 2026년 말까지 약 15억 달러의 비용을 절감하는 것을 목표로 하고 있습니다. 또한 비전략적인 활동에서 얻는 수익을 아시아 지역에 투자하는 데 사용하고 있습니다. 하지만 이러한 조치에는 비용이 따릅니다.약 18억 달러에 달하는 선지급 손해배상금 및 기타 비용축소하는 목적은, 수익이 가장 높은 부분에 자금을 투입하는 것입니다.

출구에서 무엇을 얻을 수 있을까?

보유자에게는 편안함이 곧 수학적 결과이며, 위험은 집중이라는 것입니다. 먼저 수학적인 측면을 고려해 보면, 비용이 많이 들고 수익률이 낮은 유럽의 비즈니스 부서를 폐쇄하면 그룹의 실질 자본수익률이 향상됩니다. 또한, 자금을 회수나 배당금으로 사용할 수 있게 되고, 은행의 경영 방향도 가장 강력한 시장에 집중될 수 있습니다. 시장도 이를 알고 있습니다.주가는 20년 만에 최고 수준에 근접했습니다..

위험은 보상과 반대되는 개념입니다. HSBC가 떠난 각 기업들은 은행을 단일 지역에 집중된 형태로 만들어버립니다. 그 지역이 바로 홍콩과 아시아 전역이며, 이곳에서 HSBC는 가장 큰 수익을 얻지만, 동시에 지정학적 위험과 금리 위험도 함께 발생합니다. “세계적인 현지 은행”이라는 이미지는 사라지고, 홍콩 중심의 도매 대출 기관으로 변모했습니다. 이는 상당히 유리한 전략이지만, 투자자들은 한때 HSBC를 글로벌 다각화를 위한 자산으로 구입했으나, 이제는 런던 상장을 통해 아시아 시장에 집중된 자산을 구입하고 있습니다.

독일에서의 매출은 HSBC의 전체 규모에 비해서는 사소한 수준에 불과하지만, 바로 그 점이 중요합니다. 몇십억 유로 규모의 자산 거래와 몇백 개의 후방 업무를 처리하는 것만으로는 큰 변화가 없습니다. 이는 HSBC가 유럽 전역에서 경쟁하고 승리할 수 없다고 인정한 증거입니다. 합리적인 투자자가 묻는 질문은 독일을 저렴한 가격에 매각했는지가 아니라, 그 대가로 무엇을 얻는지입니다. 답은 점점 더 명확해집니다. 바로 그곳이 진정한 수익원이라는 것을 인정한 은행입니다. 이러한 움직임으로 HSBC는 더 단순하고 더 수익성 있는 기관이 됩니다. 또한, 더 좁은 범위의 기관이 되기 때문에, 구매자가 감수해야 할 부담도 커집니다.