왜 호르무즈 전쟁이 비트코인의 가치를 높이지 못했는지, 그리고 결국 무엇이 그 가치를 높일 수 있었는지

이번 주에 미국 중앙사령부는 호르무즈 해협이 “열려 있으며 자유롭게 사용될 수 있다”고 발표했습니다. 몇 시간 후, 이란 혁명수비대는 이러한 주장을 부정하며, 해협에 대한 “결정적인 통제권”을 가지고 있다고 주장했습니다. 또한, 해협의 재개통을 위한 조건은 오직 이란만이 설정할 수 있다고 강조했습니다. 전쟁과 석유 수송로의 위기라는 상황에서는, 사람들은 위기 헤지 상품을 구입하는 경향이 있습니다. 금부터 시작해서 비트코인까지요. 하지만 지난 6개월 동안 그런 성향은 정반대로 작용했습니다.

호르무즈 해협은 그곳입니다.전 세계 석유의 5분의 1생활. 대략적으로하루에 130척의 배가 있어요.그 틈을 통과하려고 애썼죠. 누가 그를 통제하는지는 정말 어려운 문제입니다. 하지만 그건 보도자료로 결정되는 것이 아니라, 보험 장부와 선적 명세서에 의해 결정됩니다. 8월 중순이 되면 하루당 화물 이동량은 130에서 단 한 자리 숫자로 줄어들었습니다.하루에 다섯 척의 배가 있고, 다음 날은 아무것도 없다.선박 회사들과 보험사들, 즉 실제 돈이 걸린 위험에 처한 사람들은 그냥 가만히 있었습니다. 첫 번째 교훈은: 청구된 금액들은 단지 연극일 뿐이며, 운송 과정의 증거는 실제 사실입니다.

이제 전쟁이 비트코인에 유리하다는 인식이 생겼습니다. 간단히 말해, 그 이론은 다음과 같습니다: 큰 혼란이 발생하면 정부 당국은 당황하고, 그로 인해 화폐를 발행하여 상황을 해결하려 합니다. 그리고 가장 강력한 화폐가 시장의 흐름을 주도하게 됩니다. 이러한 현상은 2008년 이후 모든 위기 상황에서 나타났습니다. 물론, 위기 자체가 인플레이션이 되는 경우는 예외입니다.

오일 전쟁은 처음부터 체인을 끊어버린다. 이란은 미국과 이스라엘의 공격에 대응하여 해협을 막고 선박을 정지시켰다. 그리고 세계적인 기준으로 여겨지는 브렌트 원유 가격도 70달러대에서 떨어졌다.일주일 안에 100달러를 넘어섰으며, 최근 기록상 가장 빠른 상승세였습니다. 3월 중순에는 126달러 근처까지 올랐습니다.같은 달에 휘발유 가격도 전년 동기 대비 24.6% 상승했으며, 전체 인플레이션도 정점을 기록했습니다.5월에는 4.2%였으나, 7월에는 3.4%로 감소했습니다.그리고 각종 위험자산에 필요한 유동성을 제공하는 연준은 손을 묶고 말았습니다.봄철에는 3.50–3.75%가 됩니다., 그리고3월 말이 되기 전에, 선물 시장은 2026년의 모든 인상분을 이미 예측해냈습니다.그 위기란 인플레이션이었습니다. 그래서 인쇄를 위한 정치적 장치는 전혀 나타나지 않았습니다.

비트코인은 그 환경에서 어떤 성격을 가리는지 보여주었습니다. 첫 주말에 3억 달러가 넘는 자금이 유동화되면서, 비트코인의 가치는 하락했습니다.2025년 10월 기록 가격의 약 47% 할인된 가격으로, 약 126,000달러에 판매됩니다.몇 일 안에, 그리고 올해 최저점에서 약 58,000달러가 되었습니다. 더 오래된 보험 상품인 금은 가장 안전한 투자처가 되었습니다. “실패한 안전자산 테스트”라는 제목이 붙었습니다. 즉, 위기가 시작될 때는 비트코인 가치가 오르지 않고, 인쇄 활동이 시작될 때만 가치가 상승하며, 석유 위기는 인쇄 활동을 지연시킵니다.

8월 말이 되자, 그 체인은 반대 방향으로 움직이기 시작했다. 외교적 분위기와 실제로 개선된 교역량 덕분에 브렌트의 가치는 약 89달러까지 회복되었다.주당 5% 이상의 손실이 있었지만, 화물 운송 상황은 회복되고 있으며, 이란-오만 간의 대체 항로 계획도 진행 중입니다.연준의 인플레이션 방어력이 약해지고 있습니다.약한 7월 고용 보고서로 인해 9월에 임금 인상이 이루어질 가능성이 줄어들었다.그리고 두 곳의 비서실 이전이 유동성 상황을 더욱 개선시켰습니다. 재무부는 그러한 조치를 취할 것이라고 발표했습니다.장기 부채를 상회하는 두 배 이상의 구제조치를 실시함밀어내면 아래로 내려가고, 반면에달러는 여러 달 만에 최저치로 떨어졌습니다.금 – 그것은1월에 5,500달러를 넘는 역대 최고가를 기록했습니다.— 오르다한 달에 약 15% 정도로, 대략 4,600달러가 됩니다.비트코인도 마찬가지였습니다. 2개월 만에 약 3분의 1 정도 상승하여 약 78,000달러에 도달했습니다. 순서가 중요한데, 보험 관련 거래는 먼저 체결되고, 베타 관련 거래는 유동성이 높은 순서로 체결됩니다.

그런 다음, 어제 인쇄소의 새로운 책임자가 아직 아니라고 말했습니다.케빈 워시는 5월에 부임했습니다.그는 시장에 전하는 첫 번째 잭슨홀 연설을 선택했다.경제가 강화되었고, 금융 환경도 불리하지 않으며, 실업률도 2%로 회복되고 있습니다.. 거래상들은 9월 16일 금리 인상 가능성의 확률을 세 배로 높였습니다.통화당국의 금리 인하로 인해 금과 비트코인 모두에 부정적인 영향이 있었습니다. 강세론에 기반한 구호 조치는 전혀 나타나지 않았습니다.

그렇다면 평범한 투자자는 이런 뉴스를 보고 무엇을 해야 할까요? 두 가지 상반된 주장을 더 이상 고려하지 마세요. 3월에는 그런 변수가 아니었습니다. 실제로 중요한 두 가지 요소를 고려해야 합니다. 첫째, 물리적인 지표입니다. 트랜잭션 수와 브렌트 원유 가격을 주시해야 합니다. 만약 IRGC의 “결정적 통제”가 새로운 탱커 공격으로 이어진다면, ADNOC의 선박과 사우디아라비아의 정유소가 피해를 입는다면, 석유 가격이 다시 상승할 것이고, 3월에도 마찬가지일 것입니다. 둘째, 정책적인 지표입니다. 9월 16일이 다음 중요한 기점이 될 것입니다. 워시의 발언이 정책으로 실현되는 순간입니다. 금은 모든 손실 거래에서 가장 중요한 자산입니다. 비트코인은 더 높은 베타를 가진 자산입니다. 비트코인은 석유 시장의 충격이 완화되고 감세가 실제로 이루어질 때만 가치가 상승합니다.

호르무즈를 통제하는 사람은, 언제나 그렇듯이, 관세를 계산하고 폭발 범위를 파악하는 담당자들과 선장들에 의해 결정될 것입니다. CENTCOM의 발표나 혁명수비대의 거부가 아니라요. 여러분의 포트폴리오도 같은 기록에 포함됩니다. 해협은 오직 석유, 인플레이션, 연준, 그리고 그로 인해 다른 모든 것에 흘러가는 달러라는 고리 안에서만 투자 변수가 됩니다. 미사일들이 뉴스의 주목을 받습니다. 그러나 현재로서는 달러가 아직 도착하지 않았습니다. 브렌트 환율과 물류 상황을 주의 깊게 지켜보세요. 연준의 태도도 주의해야 합니다.