하이랜드 코퍼의 ‘클리어 파트’ 프로젝트는 1억 5천만 달러 규모로 진행됩니다.

하이랜드 코퍼스의 CEO인 배리 오셔는 정부의 지원금에 대해 자신감 있게 말했습니다.“길은 이전보다 훨씬 명확해졌습니다.”그 보조금 자체는 실제로 존재합니다. 8월 말에요.미시간 전략 기금이 5천만 달러의 보조금을 결정했습니다.코퍼우드의 경우, 이 회사는 서부 어퍼 페니셔널 지역에 위치한 허가된 구리-은 광산을 소유하고 있습니다. 이는 주식 가격을 낮추는 효과가 있을 것 같습니다. 하지만 실제로 어떤 비용이 들는지 보면, 그 신뢰도는 잘못된 곳에 있는 것처럼 보입니다.

크기부터 시작해 보세요. 코퍼우드는약 4억 5천만 달러 규모의 건설 프로젝트로, 이는 회사가 2023년에 제안했던 4억 2천5백만 달러보다 증가한 금액입니다.국가 보조금은 그 금액의 10분의 1에 불과합니다. 그 중에서도 4490만 달러만이 광산 회사에 전달됩니다. 이는 현장 준비 비용을 보상하는 데 사용됩니다.도로, 전력, 통신모든 돈은 구리 한 파운드도 땅에 나오기 전에 쓰여버린다. 나머지 5백만 달러는 도로 개선을 위해 카운티에 지급된다. 하지만 그 돈으로는 광산을 건설할 수 없다.

이 부분은 헤드라인을 읽는 방식을 바꿔야 하는 부분입니다. 이 보조금은 ‘성과 기반’으로 지급되며, 승인이 되면 즉시 지급됩니다. 하이랜드 코퍼는 먼저…2028년 봄까지 1억 5천만 달러의 추가 자금을 확보할 예정입니다.다시 말해, 국가의 자금은 민간 자금이 먼저 도착하는 것에 달려 있습니다. 미시간주는 이 프로젝트가 자금을 충분히 확보할 수 있을지 의문입니다. 그들은 그럴 가능성이 있다고 기대하고 있습니다.

이는 일반적으로 원하는 순서와는 반대입니다. 일반적인 방식은 민간 자본이 위험을 감수하고, 그 다음에 보조금이 지급되는 것입니다. 하지만 여기서는 국가가 민간 대출 기관이 돈을 제공하기 전에도 도로와 전력 공사 비용을 지불합니다. 또한, 아직 자금이 확보되지 않은 프로젝트의 거의 10%에 해당하는 비용까지도 국가가 부담합니다.

하이랜드 코퍼의 마케팅 자료에서는 이 보조금을 프로젝트의 순현재가치를 높이는 요소로 설명합니다.5억 7천 万 달러, 위로부터2023년 타당성 연구에 따르면 세후 금액은 1억 6천8백만 달러입니다.하지만 NPV는 모델의 결과물일 뿐이며, 그에 적용된 가정들에 따라 달라집니다. 이 보조금은 회사가 시설을 준비하기 위해 필요한 자본금을 줄여주는 역할을 합니다. 하지만 이 광산이 건설될지 여부를 결정하는 실제 수치에는 아무런 영향을 미치지 않습니다. 하이랜드는 여전히 자금을 조달해야 하고, 여전히 부채도 갚아야 합니다.

나머지 자금 조달은 단순한 의도에 불과합니다. 미국 수출입은행은 2억 5천만 달러까지의 부채를 위한 관심서를 발행했지만,EXIM의 자체 문구에 따르면, 그 편지는 자금 조달 약속이 아닙니다.11년의 상환 기간은 해당 대출이 확정된다면에만 결정될 것입니다. 하이랜드도 그렇게 요청했습니다.국방부로부터 5천만 달러의 보조금을 받았습니다.그것을 합쳐보세요.4억 5천만 달러 중 약 77%는 납세자들로부터 나올 것입니다.– 정부의 지원금, EXIM 대출, 그리고 DoD의 지원금 등이 있죠. 회사는 그 외의 모든 것도 찾고 있습니다. 상황을 이해하기 위해서입니다.그 국가의 4,500만 달러는 하이랜드 코퍼의 당시 시장 가치의 절반 이상에 해당하는 금액이었으며, 그 가치는 약 8,000만 달러였습니다.이곳은 매우 큰 문제를 해결하기 위해 자금을 조달하려는 작은 회사일 뿐입니다.

그렇다면, 그 보조금이 실제로 무엇을 바꾸었는지요? 핵심적인 질문은 아닙니다. “경로”가 명확해진다는 것은, 허가가 확보되었고, 현장 준비가 완료되었으며, 두 정부가 지원할 의향이 있다는 것을 의미합니다. 이는 자금이 확보된다는 뜻이 아니라, 건설 결정이 내려졌다는 뜻입니다.

2028년 봄까지 1억 5천만 달러라는 목표를 달성하는 것이 진정한 시험대입니다. 이 목표는 실현 가능성에 대한 검토와 2028년의 건설 시작과 같은 일정에 따라 진행됩니다. 그 1억 5천만 달러가 약속된 금액에서 실제로 지불할 수 있는 자금으로 변환될 때, EXIM의 계약이 실제 대출로 변하고 민간 투자자들이 실제로 돈을 지급할 때가 되면, 그때가 CEO의 신뢰를 얻을 수 있는 순간이 될 것입니다. 그때까지는 그 기금을 단순히 현장 준비를 위한 선금으로만 여기세요. 주정부는 이 광산이 존재하기를 원한다는 것을 보여주었지만, 시장은 아직 가격에 동의하는지 여부를 나타내지 않았습니다.