“매각하지 않고 다각화하는 것” 속에 숨겨진 비용: 아무도 언급하지 않는 세금 규정

이것이 교환펀드의 가장 이상한 점입니다. 이 점은 어떠한 마케팅 자료에서도 찾아볼 수 없습니다. 기술 분야의 백만장자에게 다양한 공공주식을 제공하는 제품이 바로 그것입니다.법적으로 요구되는거의 5분의 1에 해당하는 자금을 불유동적인 사유재산으로 투자하는 것이죠. 예를 들어 아파트 건물, 산업용 부동산, 데이터 센터 등이 그렇습니다. 그리고 그 재산을 구입하기 위해 돈을 빌리는 것이죠. 그렇지 않으면 이 세금 꼼수 전체가 무너질 것입니다.

그건 이상한 일이에요. 하지만 그 이유를 설명하기 전에, 먼저 설명해 드리겠습니다. 인컴 펀드란, 때로는 스왑 펀드라고도 불리는 것으로, 거래소에서 거래되는 펀드와는 다릅니다. 인컴 펀드는 개인이 특정 주식에 대해 큰 규모의 저비용 포지션을 가지고 있을 때, 그 주식을 한데 모아서 공동 투자하는 방식입니다. 예를 들어, 엔비디아가 1,000% 상승했거나, 애플의 RSU가 많다면, 그 주식을 모아서 다양한 주식들의 지분을 얻게 됩니다. 기여만 하면 되고, 팔지는 않아도 됩니다.세법 제721조에 따르면, 그러한 이익은 인정되지 않습니다.당신의 기존 비용 기준은 그대로 파트너십에 포함됩니다. 중요한 것은, 매각으로 인해 발생하는 자본이익세를 지불하지 않고도 단일 주식 위험을 회피하는 것입니다.

전체를 관통하는 분류 경계선

그렇다면 왜 부동산인가요? 그것은 재무부의 “투자회사” 요건 때문입니다. 증가된 가치의 주식을 무조건으로 납세하지 않고 보유할 수 있는 세금 감면 규정인 섹션 721이 만료될 때, 그 파트너십이 “투자회사로 간주될 경우” 발생합니다. 역사적으로, 그러한 펀드는…주로주식 및 증권에 투자하는 것은 이러한 목적을 위한 투자 회사입니다. 하지만 자금을 보관하는 펀드는…자산의 최소 20%가 유동성이 부족한 자산입니다.— 대표적인 예로는 부동산이 있습니다. 따라서 모든 투자펀드는 그 20%의 비공개 자산을 보유해야 합니다. 이는 분류 기준에 맞게 유지되고, 지급 연기 조치가 유지되도록 하기 위한 조치일 뿐입니다.

실제로 비용이 드는 부분이 있습니다. 예를 들어, 펀드가 자산 가치 1달러당 1달러의 증권을 보유하고 있다면, 그 부동산을 구매하지 않고서는 전체 부동산의 5분의 1을 소유할 수 없습니다. 또한, 그 증권을 판매해서 그 비용을 충당하려고도 하지 않습니다. 그래서 그들은 돈을 빌립니다.기여된 증권의 가치의 약 25%부동산에 자금을 투자하는 것입니다. 이런 레버리지는 부동산이 차입 비용보다 더 많은 수익을 가져다주면 문제가 없습니다. 하지만 그렇지 않다면, 그 차액은 모두의 수익에서 사라져버립니다. “무료”로 다양한 투자를 할 수 있는 이 시스템은 사실상 약한 레버리지를 사용하는 부동산 펀드에 불과합니다.

금고화는 세금 규정일 뿐, 사업적 결정이 아닙니다.

이제 주요 가격은 7년간의 계약 조건입니다. 놀라운 점은 7년이라는 기간이 펀드 매니저들이 고객 이탈을 막기 위해 선택한 제품 선택 사항이 아니라, 세금 규정 때문이라는 것입니다.7년 안에 파트너가 되면, 그 이익을 인식할 수 있습니다.그러므로, 이런 제한 조치는 모든 사람이 가진 주식을 제대로 보존할 수 있도록 하는 것이며, 그렇게 함으로써 아무도 다른 사람의 계약을 위태롭게 하지 못하게 됩니다.

7년이 지나면, 실물로 교환할 수 있습니다. 즉, 전체 상품의 일정 비율을 받게 되며, 기존의 가치는 그 상품에 분배됩니다. 판매도 없고, 과세 대상도 없습니다. 지연이 바로 이 모든 과정의 핵심입니다. 교환 기금이라는 개념을 명확히 하는 것이 중요합니다.연기하다세금은 그 사실을 없애주지 않습니다. 청구서는 결국 여러 종류의 주식을 팔고 나서 지불됩니다. 단 한 가지 예외가 있어요: 파트너십에 대한 지분은 죽기 전까지 보관해두고, 후손들이 그 지분을 받게 됩니다.완전히 기간이 연기된 이익을 없애줄 수 있는 더욱 엄격한 기준.

실제 가격은 그 금고가 아닙니다.

바로 그곳에서 회계가 정직해집니다. 7년간의 유지비용은 분명히 고려해야 할 비용이지만, 사실상 가장 저렴한 비용입니다. 또 다른 문제는 20%의 레버리지를 이용한 부동산 투자인데, 차입 비용도 계속 증가합니다.4–5%의 부동산 수익률새로운 제공업체들이 책정하는 관리 비용들입니다.1년에 0.4%–0.95%하지만 역사적으로는 훨씬 더 높은 수준을 기록해왔습니다. 또한, 여러 종목으로 구성된 포트폴리오도, 그 포트폴리오에 참여한 투자자의 다양성에 의해 결정됩니다. 현재는 기술주가 많은 나스닥 스타일의 펀드들이 너무 집중되어 있어서, 하나의 대형 주식에 투자하는 것과 같은 방식으로, 한 부문 전체에 투자하는 것이 가능합니다.

정직한 의사결정의 방식은 기능 목록이 아니라 비교입니다. 대안은 판매하는 것이며, 그로 인한 이익을 받는 것입니다.23.8%는 주정부 세금보다 먼저 부과되는 연방세이며, 네트 인베스팅 이익세도 포함됩니다.캘리포니아나 매사추세츠에서 더 많은 것을 얻을 수 있습니다. 그리고 자신이 관리하는 넓은 지수 ETF를 구입하면 됩니다. 이 ETF는 전체 유동성을 갖추고 있습니다. 거래 펀드는 세전 가치를 100% 축적하지만, 7년 동안 자금을 잠긴, 레버리지가 있는, 수수료가 붙는 그룹에 맡깁니다. 이러한 방식을 모델링하는 조언자들은 적당한 지속적인 성능 저하가 발생한다고 말합니다.연간 2퍼센트 포인트수수료, 레버리지, 그리고 압축된 세금 체계의 부담이 합쳐지면, 세금을 미루는 것이 가져오는 모든 이점은 사라질 수 있습니다. 이 펀드는 7년 이상 동안 그 돈을 사용하고 싶지 않고, 세금을 미루는 것에 큰 혜택을 받는 사람들에게는 유리합니다. 반면, 세금 부담이 적거나, 세금이 내려오기 전에 자금이 필요한 사람들에게는 불리합니다. 이건 마법 같은 것은 아니며, 단순한 거래일 뿐입니다.

절대 만나지 못할 독자들을 위해$100,0001백만 달러 이상의 최소 금액이나 인증된 구매자 요건을 충족해야 한다면, 중요한 것은 제품 자체가 아니라 그 속임수의 방식입니다. “판매하지 않고 다양화하는” 모든 방법들은, 월스트리트가 같은 사람들에게 판매하는 부가적인 혜택들입니다. 이런 방법들은 누군가가 세금 혜택을 얻기 위해 사용하는 방법일 뿐입니다. 그러므로 그 혜택의 대가로는 유동성과 레버리지, 그리고 숨겨진 이점들이 필요합니다. 헤드라인에 세금 없이 돈을 받을 수 있다고 말할 때, 중요한 질문은 그 조건이 실제로 가능한지가 아닙니다. 중요한 것은, 그들이 얼마나 많은 돈을 빌려야 했는지, 그리고 얼마나 오랫동안 그 상태를 유지해야 하는지입니다.