3% 할인된 상태인 주식이 단 한 몇 개뿐입니다. 그 중 하나는 실물 자산을 기반으로 하는 반복적인 현금 흐름을 가집니다.

다우존스는 가장 우수한 주식 중 하나이지만, 은퇴한 사람들에게는 수입을 얻기에는 적합하지 않은 곳이 되어버렸습니다. 30개의 회원 중 오늘날 3% 이상의 수익을 내는 회사는 극소수에 불과합니다. 이러한 부족함 자체가 각각의 수익률을 중요하게 만듭니다. 하지만 수입 투자에서는 높은 수익률이 중요한 것은 아니며, 그 뒤에 어떤 요인이 있는지가 중요합니다.

그러니 이제 그 몇몇 회사들을 살펴보겠습니다. 다우 인크는 약 4.8%의 배당금을 지급하지만, 그 배당금은 부정적인 수준이에요. 이는 주기적 침체기에는 높은 배당금이 선물이라기보다는 위험 신호가 될 수 있다는 것을 의미합니다. 셰브론은 약 3.3%의 배당금을 지급하는데, 이는 안정적인 배당금을 제공하는 회사이지만 석유와 가스 가격과 밀접하게 연관되어 있습니다. 홈디포는 겨우 3%의 배당금만을 지급합니다. 그리고 베리존은 약 5.6%의 배당금을 지급하는데, 이는 그룹 중에서 가장 높은 수치입니다. 베리존의 사업 모델은 한 문장으로 설명할 수 있습니다: 수백만 명의 사람들이 매달 전화 및 광대역 통신비를 지불한다는 것입니다.

실제로 수익이 어디서 나오는지

마지막 부분이 바로 핵심입니다. Verizon의 수익은 일회성 판매나 상품 가격 상승으로 얻는 것이 아니라, 지속적인 구독 관련 현금 흐름을 통해 얻어집니다. 지난 몇 년 동안 회사는 5G 기술 개발을 위해 엄청난 자본을 투자해야 했습니다. 이제 그러한 건설 작업이 끝나면서, 매출 중에서 더 적은 비율만이 비용으로 사용되고, 나머지는 자유로운 현금 흐름으로 전환됩니다. 2026년 2분기의 실적도 바로 그 사실을 보여줍니다.자유 현금흐름은 연간 기준으로 약 24% 증가했습니다.그리고 관리2분기 연속으로 전체 연도 목표치를 상향 조정했습니다.기록적인 40%에 가까운 EBITDA 마진을 기록했습니다.

수치들이 깔끔하게 맞아떨어집니다. 다우존스 지수의 수익을 지급하는 회사들 중에서, 버라이즌만이 가장 높은 수익률과 그에 상응하는 지급액을 모두 갖고 있습니다.20년 연속으로 배당금을 증가시켰습니다.현재의 배당 수익률은 수익의 약 3분의 2에 불과합니다. 연간 배당금은 약 117억 달러이며, 이는 회사가 창출하는 약 200억 달러의 자유 현금 흐름으로 약 1.7배를 충당할 수 있습니다. 이것이 바로 건강한 현금 흐름을 통한 배당 수익과, 단순히 낮아진 주가에 의해 발생하는 배당 수익之间的 차이입니다.

진실한 반대 의견

이 모든 것이 주식이 위험이 없다는 의미는 아닙니다. 신중한 수익 투자자는 다른 측면도 고려해야 합니다. Verizon은 매우 큰 재무 상태를 가지고 있습니다.순부채는 EBITDA의 약 2.5배에 해당합니다.그리고 이 회사는 치열한 경쟁이 벌어지는 시장에서 운영되고 있으며, T-Mobile과 AT&T는 같은 가입자들을 위해 가격을 두고 경쟁합니다. 성장 속도가 느리고, 그저 기본적인 서비스를 제공하는 회사에 불과합니다. 그래서 이 주식은 결코 성장형 주식이라고 할 수 없습니다. 또한, 올해 이 주식의 평가가 상승했는데, 약 4분의 1 정도 상승했으며, 최고가 근처에서 거래되고 있습니다. 따라서 이 글을 읽는 사람들은 몇 년 전의 할인된 가격으로 주식을 구매하는 것은 더 이상 의미가 없습니다.

하지만, 주식 가격이 어떻게 변했는지 주의해야 합니다. 주가는 상승했고, 수익성도 더욱 좋아졌습니다. 자유 현금 흐름도 증가했으며, 예상 수익도 계속해서 높아졌습니다. 레버리지는 몇 년 동안 회사가 유지해온 수준입니다. 은퇴자에게는 이런 상황이 안심을 주는 것입니다. 배당금도 그대로 유지되고 있으며, 더 많은 현금 흐름으로 지원되고 있습니다.

소득 포트폴리오 내에서의 역할

버리존의 역할은 당신의 성장을 촉진하는 요소나 가격 상승의 원인이 되는 것이 아닙니다. 버리존의 역할은 견고하고 시장보다 높은 수익을 제공하는 기반이 되는 것입니다. 즉, 매달 지속적으로 수익을 창출할 수 있는 구조를 제공하는 것이죠. 한 번에 모든 것을 담당하는 위험이 없는 포트폴리오 안에서 말입니다. 퇴직 수입을 얻고자 하는 사람에게는, 다우지수에 속한 회사의 5.6%의 수익률이 무료 현금 흐름으로 환산된 1.7배에 해당하는 수준이며, 20년 동안 연간 수익이 증가해온 회사의 경우는 그런 수준의 수익을 제공합니다.

그 결론을 바꾸는 조건은, 투자자가 항상 주의해야 할 것과 같은 것입니다. 즉, 자유 현금 흐름이 점점 줄어들고, 부채가 관리자들이 몇 년 동안 유지해온 수준을 넘어서게 되면, 그러한 수익률은 선물이 아니라 경고 신호가 됩니다. 그때까지는 상황이 간단합니다. 현재는 의미 있는 수익률을 얻고 있으며, 그로 인해 더 많은 현금이 생성되고 있습니다. 이는 은퇴를 위해 사용할 수 있는 돈입니다. 잘못된 시기에 주식을 팔지 않아도 됩니다.