구글의 은행사 에이전트들은 소프트웨어 층에서 성공할 수 있는지 테스트합니다. 단순히 칩만이 아니라요.

8월 25일, 구글 클라우드조용히 금융 서비스 분야를 위한 Gemini Enterprise의 미리보기를 시작했습니다.“에이전티컬”형 AI 제품으로, 특별히 자본시장 및 기업 은행을 위해 개발된 것입니다. 독일 은행도 이 제품의 설계에 참여했으며, 최초의 고객이기도 합니다.먼저 기업 은행의 중형 규모 기업 팀들에 적용합니다.단순히 보면, 이는 한 대형 은행을 포함한 좁은 제품 발표에 불과합니다. 하지만 올바르게 이해하면, 이는 구글의 가장 중요한 전략적 질문을 시험해보는 첫 단계입니다. 즉, 구글이 자신의 AI 인프라 우위를 더 높은 수익률을 가진 소프트웨어 측면으로 전환할 수 있을지 여부입니다.

그 질문은 명확히 설명할 필요가 있는 차이점에 기반을 두고 있습니다. 구글 클라우드는 현재 엄청난 성장세를 보이고 있습니다.6월 분기에는 매출이 전년 동기 대비 82% 증가하여 248억 달러에 달했습니다.클라우드 플랫폼을 통해 이루어지며, TPU 시스템과 엔터프라이즈 AI 기술이 주요 역할을 합니다.포춘 100대 기업 중 거의 90%가 이미 제미니 엔터프라이즈를 사용하고 있습니다.그것이 바로 컴퓨팅 레이어입니다. 빠르고 실용적이며, 이미 재무제표에도 반영되어 있습니다. 하지만 시장이 원시 인프라를 얼마나 높게 평가할지는 제한이 있습니다. 그 위에 작동하는 소프트웨어는 소유되고, 지속적으로 수익을 창출하며, 관리됩니다. 이것이 바로 기술 기업의 가치를 결정하는 요소입니다. 칩을 대여하는 클라우드는 칩 판매업체의 가치를 결정합니다. 소프트웨어의 프리미엄 가격을 얻기 위해 구글은 하드웨어 위에 있는 레이어에서 승리를 거쳐야 합니다. 그리고 그것이 바로 패키지화된 vertikal 에이전트가 해야 할 일입니다.

왜 은행업에서 시작하는 걸까요? 은행들이 이상적인 소프트웨어 고객이기 때문입니다. 하지만 그들을 설득하는 것은 매우 어렵습니다. 은행들은 경제 내에서 가장 큰 예산을 차지하는 IT 부서를 운영합니다. 오랫동안 그들은 AI를 받아들이지 못했습니다. 왜냐하면 감독할 수 없는 “블랙박스” 형태의 답변은 규제된 환경에서는 허용되지 않기 때문입니다. 구글이 제공하는 제품들은 바로 이러한 문제를 해결해줍니다.Core Financial Research Agent는 50가지 기본 기술과 50가지 특별히 개발된 기술을 갖추고 있으며, 13개의 허가된 데이터 커넥터와 연동됩니다.FactSet, LSEG, Moody’s, MSCI, S&P Global와 같은 출처로부터 얻는 정보를 바탕으로 결과가 나옵니다.신뢰도 점수, 정확한 출처 인용, 감사 로그그러므로 준수 담당자는 어떤 답변이 만들어졌는지 추적할 수 있습니다. 그게 바로 그 ‘장치’입니다. 구글은 순수한 역량 면에서 경쟁자들을 앞지르려고 하지 않습니다. 오히려 규제가 필요한 산업이 인공지능을 도입하지 못하도록 하는 한 가지 질문에 답하고 있을 뿐입니다.

이러한 구조가 중요한 이유는, 이는 반대를 받지 않는 분야가 아니기 때문입니다. 금융 서비스 분야의 인공지능은 마이크로소프트와 세일즈포이트의 전문 분야입니다.마이크로소프트는 Agent 365 스택을 개발하고 있으며, Salesforce는 금융 서비스 분야를 위한 Agentforce를 판매하고 있습니다.자체적인 규정 준수 장치도 갖추고 있습니다. 구글은 새로운 패키지된 제품을 통해 가장 수익성이 높은 소프트웨어 분야를 공격하는 세 번째 클라우드 기업입니다. 초기 성공 사례로는 Deutsche Bank와 같은 파트너 기업들의 로고가 있습니다.CME 그룹은 이미 새로운 시스템을 사용하고 있습니다.BNY, Citi Wealth, Lloyds, 그리고 Macquarie는 더 넓은 Gemini Enterprise 플랫폼을 사용하고 있습니다. Deutsche Bank의 신뢰도는 가장 중요한 요소입니다. 그 이유는 수익 때문이 아니라, 10년에 걸친 긴 관계 때문입니다. 해당 은행은 이미…dbLumina은 구글 클라우드에서 운영되는 AI 연구 도구로, 2024년부터 실제로 사용되고 있습니다.수천 명의 분석가들이 사용하는 기업입니다. 글로벌 은행은 신뢰할 수 없는 공급업체에게 자사의 주요 AI 시스템을 넘기지 않습니다. 바로 이러한 “하드웨어 사용자 수가 신뢰할 수 있는 소프트웨어로 전환되는” 현상이 가치 창출의 원동력입니다.

이제는 정직한 경계가 필요합니다. 왜냐하면 그 경계가 투자자가 뉴스를 어떻게 해석해야 하는지를 결정하기 때문입니다. 이 소프트웨어의 수익은 구글의 부문 결과에서 아직 보이지 않습니다. 이 제품은 아직 미개발 단계에 있으며, Deutsche Bank의 경우 기업 은행의 중간 규모의 기업 팀들이 먼저 도입될 예정입니다. 개인 또는 투자 은행으로 확장되기 전에 말입니다. 현재 시장 가치는 거의 전적으로 인프라 성장에 의해 결정되고 있으며, 그 성장은 비용이 많이 듭니다.6월 분기에는 자유 현금 흐름이 음수가 되었습니다.그리고 구글은 2026년 전체 자본 지출 계획을 늘렸습니다.195억~2050억 달러투자자들에게 2027년에는 상황이 더욱 개선될 것이라고 말합니다. 내부 역량도 수요에 맞춰 성장할 것입니다. 현재 구글 클라우드는 두 가지로 나뉩니다. 하나는 빠르게 성장하는, 현금 흐름이 양수인 인프라입니다. 또 다른 하나는 아직 검증되지 않은 소프트웨어 측면의 야망입니다. 이 야망이 실현된다면 큰 성과를 거둘 수 있지만, 아직 그럴 단계까지는 이르지 않았습니다.

그것이 바로 주주나 관찰자에게 중요한 판단의 기준입니다. 이 주식은 현재 전망된 수익의 약 33배에 해당하는 가격으로 거래되고 있습니다. 이는 마이크로소프트보다 높은 비율입니다. 즉, 시장은 수익이 발생하기 전부터 소프트웨어 관련 비용을 지불하고 있다는 뜻입니다. 이번 발표는 그 수치를 바꾸지 못합니다. 중요한 것은 이러한 전환이 실제로 일어날 수 있는지 여부입니다. 구글과 마이크로소프트, 세일즈포이트를 구분하는 요소는, 관리 중심적인 방식을 채택하여 규제가 심한 거대 기업이 반복적인 소프트웨어 지출을 하는지 여부입니다. 첫 번째 성과 지표는 단순히 독일 은행의 중간 규모 기업 팀들이 이 시스템을 도입하는지, 그리고 은행이 이를 기업 은행 외부로 확장할 수 있는지 여부입니다. 헤드라인은 단지 증거일 뿐, 실적 발표는 아닙니다. 중요한 증거는 앞으로 몇 분기 동안 세분화된 경제 상황에서 나타날 것입니다. 제품 출시에서는 아닙니다.