골드, 와쉬를 기다리고 있음.

금은 이번 주에 별다른 일을 하지 않고 있어요. 아무것도 없죠.선물 가격은 온스당 4,700달러 근처에서 보합세를 보이고 있습니다., 3개월 만에 최고치시장은 단 한 번의 연설을 기다리고 있습니다. 금요일에는 케빈 워시가…5월부터 연방준비제도의 의장을 맡고 있는 그는 처음으로 잭슨홀에서 연설할 예정입니다.평평한 테이프는 지루해 보일 수 있습니다. 금으로 만들어진 경우에는, 구매자와 판매자가 동의하는 상황입니다. 즉, 결정적인 결정 요소가 아직 도래하지 않았다는 것입니다.

금이 가치가 하락하는 이유는, 금이 어떤 이익도 제공하지 않기 때문입니다. 금은 어떠한 배당금도, 임대료도 지급하지 않습니다. 그저 좋은 마케팅 부서를 가진 돌일 뿐입니다. 금의 가격은 투자자가 금을 보유하기 위해 기꺼이 포기하는 것을 기준으로 결정됩니다. 세계에서 가장 안전한 자산인 미국 정부 부채의 인플레이션 조정 수익률을 기준으로 합니다. 수익률이 높아지면 금의 가치는 상승하므로 금의 가격도 올라갑니다. 반대로 수익률이 낮아지면 금의 가치는 하락합니다. 올해는 이러한 계산이 불규칙했습니다. 6월에 워시의 연방준비제도가 금리가 상승할 가능성이 있다고 암시했을 때…금 가격이 온스당 4,000달러 아래로 떨어졌습니다.7월의 인플레이션 데이터가 나왔을 때, 도매가는 변동이 없었고 소비자 가격은 한 달 만에 단지 0.1%만 상승했습니다. 그래서 9월에 금값이 상승할 가능성이 있었던 사람들의 예측도 절반 이상에서 약 2/5로 줄어들었고, 금값도 다시 상승했습니다. 최근의 금값 상승은 실물 수요의 급증 때문이 아니라, 채권 수익률이 낮고 달러 가치가 낮아졌기 때문입니다. 변덕스러운 서방 투자자들은 올해 가장 큰 금펀드에서 돈을 빼내고, 지난 달에 거의 60억 달러를 회수했습니다.

즉, 실제로 거래를 하는 사람들은 케빈 워시입니다. 그는 공개적으로 공격적인 태도를 보이는 사람입니다.인플레이션을 “선택”이라고 부른다.그리고 가지고 있어요.“가격 안정성을 보장한다”고 약속했습니다.그는 또한 자신의 금리 전망을 공개하지 않으려고 노력했으며, 연준은 “시장 가격에 구속되지 않는다”고 주장했습니다. 그는 금요일에 “중요한 문제들을 논의하는 시간이 되어야 한다”고 말했으며, 0.25%의 금리 조정에 대해서는 논의하지 않겠다고 했습니다. 그의 의도는 타당합니다. 언론 회의에서가 아닌 장기적인 관점에서 결정을 내리는 회장은 기관을 보호하는 데 도움이 됩니다. 하지만 그렇게 하는 데에는 비용이 듭니다. 워시는 지침을 제공하지 않음으로써 이 연설의 중요성을 더욱 높였습니다. 시장은 이번 주를 시작할 때 그러한 상황을 고려했습니다.9월에 연준이 방향을 유지할 가능성은 약 70%이며, 금리를 인상할 가능성은 거의 30%에 불과합니다.금의 가격을 유지시켜주는 정확한 불확실성입니다. 금속의 가격을 예측할 수 없는 한 가지 요소는, 그 직책에 임명된 사람의 선호도입니다. 그 사람에 대해서는 아무도 들어본 적이 없는 정보입니다.

하지만 금의 한 온스 안에는 또 다른 시장이 존재하며, 그 시장은 와이오밍 주를 거의 고려하지 않습니다.중앙은행들은 2분기에 289톤의 그 금속을 구입했습니다. 이는 해당 기간 동안의 최고 수준의 구매량이며, 폴란드가 가장 많은 양을 구입했습니다.세계 금 위원회에 따르면, 전년 대비 62% 상승했습니다.중국은 20개월 연속 금을 추가했다.이 구매자들은 수익을 거래하는 것이 아닙니다. 그들은 달러가 아닌 다른 통화를 관리하는 사람들입니다. 그들은 2022년에 러시아의 자산을 동결시킨 정부로부터 공식적인 부를 빼내고 있습니다. 또한 미국의 공공부채는 약 40조 달러에 달하며, 이에 따른 이자 비용은 매년 1조 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이러한 계층에게 워시의 연설은 그저 잡음에 불과합니다. 그들의 진짜 신호는 달러 체제의 권위가 점점 약해지는 것입니다. 그래서 금값이 6월에는 4,000달러 아래에 머물지 못했습니다. 가격에 민감한 판매자가 나타날 때, 가격에 무관심한 구매자들이 기다리고 있었기 때문입니다.

금요일에는 같은 금속이 두 가지 다른 사람들에게는 서로 다른 의미를 갖습니다. 와르시가 가격 상승이 시작될 것이라고 신호를 보내면, 트레이더의 금은 700달러였던 가치를 회복할 수 있습니다. 반면, 그가 금을 그대로 보유하기로 결정한다면, 그 금은 여전히 가치가 있습니다. 어느 경우든, 더 깊은 입찰가는 그와 관련이 없습니다. 가격 범위는 혼동을 초래하지 않습니다. 그것은 한 사람의 신뢰도에 따라 결정되는 문제라는 사실을 인정하는 것입니다. 중요한 질문은 투자자가 어떤 금을 가지고 있는가 하는 것입니다. 하나는 달러의 재정적 및 제도적 움직임에 대한 헤지 수단이며, 중앙은행의 월간 장부를 통해 관리됩니다. 다른 하나는 연방준비제도에 대한 베팅이며, 이는 금요일에 결정됩니다. 둘 다 같은 가격으로 거래됩니다. 하지만 둘은 같은 자산이 아닙니다.