금 가격이 하락하는 이유는 연준이 유동성 상황을 바꿔놓았기 때문입니다.

금 가격은 온스당 4,330달러 근처에 있습니다.3주 이상 낮은 수준그리고1월 말에 기록된 5,589.38달러/온스보다 20% 이상 낮아졌습니다.그리고 여기가 여러분을 멈추게 하는 부분입니다. 미국이 중동의 군사 목표를 공격하는 동안에도 그 현상은 계속되고 있습니다.브렌트 원유 가격은 배럴당 92달러 이상을 기록하고 있습니다.그런 조합은 보통 지구상에서 가장 안전한 자산으로서의 가치를 가진 자산에 투자하는 방법이 됩니다. 하지만 현재는 그 자산이 판매되고 있습니다. 바로 그 불일치가 바로 이야기의 핵심입니다.

그 이유는 중동과는 아무런 관련이 없으며, 전부 연방준비제도를 운영하는 사람과 관련이 있습니다. 금은 이자를 지급하지 않기 때문에 장기적인 자산으로 간주됩니다. 그 가격은 현금을 보유하는 것만으로 얻을 수 있는 수익과 비교해 결정됩니다. 시장이 연방준비제도가…증가시키다그것을 줄이는 대신, 아무런 이익도 없는 것에 대한 기회비용이 커지고, 달러 가치는 하락하며, 금속의 가치도 떨어집니다. 바로 이러한 관계가 지난 2주간의 매매 상황을 설명하는 것입니다.

기대치가 얼마나 빠르게 바뀌는지 보세요. 한 달 전만 해도, 트레이더들은 가격을 정했죠.연준이 금리를 인하할 가능성은 약 95%입니다.그러자 케빈 워시가 회장직을 맡아 잭슨홀 정상회의에 나와 “중앙은행은 아직 해야 할 일이 있다”고 말했습니다.기반이 되는 인플레이션이 충분히 진정되지 않고 있습니다.그 연설이 있은 후 몇 시간 동안, 9월에 행동을 취할 가능성은…약 36%에서 대략 70%로 증가했습니다.그리고 현재 거래자들은 가격을 정하고 있습니다.12월까지 하이킹할 가능성이 약 90%입니다.10년물 재무부 채권 수익률이 상승했습니다.4.77%금값이 약간 하락했습니다.한 세션에서 3%그건 당신의 손에 있는 유동성 시계가 돌아가는 것일 뿐이에요.

그리고 그것은 금뿐만이 아닙니다. 같은 원리가 모든 가격이 변동하는 자산들의 움직임을 이끄는 원동력입니다. 비트코인의 가격은 77,000달러 근처에서 형성되고 있으며, 이는 역사상 최고가 대비 약 38% 낮은 수준입니다. 그 이유는, 정책 변화가 완화에서 강화로 바뀔 때, 유동성 곡선 위에 있는 자산들이 가장 큰 타격을 받기 때문입니다. 이것이 바로 지역적 움직임이 거시적 사건으로 전환되는 경로입니다. 그리고 이는 금과 암호화폐가 서로 경쟁하는 존재가 아니라, 하나의 순환 과정에서 나타나는 두 가지 현상이라는 것을 상기시켜줍니다.

하지만 주기적인 요소와 세속적인 요소를 구분해야 합니다. 왜냐하면 진정한 판단은 그곳에 있기 때문입니다. 수정은 시장이 금리 인상을 할 때 보이는 현상일 뿐입니다. 실제적이고 일시적인 현상일 뿐입니다. 금을 5,500달러까지 끌어올린 원인들은 여전히 남아 있습니다. 시장이 하락할 때 누가 구입했는지 보세요. 바로 중앙은행들이 구입했습니다.2분기에는 288.9톤이라는 기록적인 수치가 나타났습니다.그 가격도 이와 거의 비슷한 수준입니다. 주권 구매자들은 금을 달러 부채에 대비한 전략적 자산으로 여기며, 연방준비제도 회의마다 각각의 가격으로 거래하는 것이 아닙니다. 그래서 이번 여름에 파산한 은행들의 원인은 수요 때문이 아니라 금리와 관련된 문제 때문입니다.뱅크 오브 아메리카는 여전히 긴축 조치가 끝날 때까지 5,000달러를 보유하고 있습니다.모건스탠리는 2027년에 금 가격이 5,000달러 이상으로 유지될 것이라고 예측하고 있습니다. 골드만삭스는 첫 번째 예상된 가격 조정 시점을 2027년 6월로 앞당겼습니다. 그들은 금에 대한 기대를 포기하지 않았습니다. 그들은 주기적인 상황을 고려하여 결정을 내렸습니다.

그렇다면, 이 모든 것이 투자자들에게 어떤 의미가 있을까요? 금리 변동에 의한 조정을 구조적인 문제가 사라졌다는 증거로 여기지 마세요. 또한, 현재 활발히 작용하는 압력이 강화되고 있다는 점도 간과하지 마세요. 9월 결정은 9월 16일 회의 전에 발표될 인플레이션 및 고용 지표에 달려 있습니다. 만약 그 지표들이 나쁘게 나온다면, 70%라는 수치가 빠르게 감소하고 금값도 급격히 상승할 것입니다. 반대로, 그 지표들이 Warsh의 예측과 일치한다면, 악재가 계속되며 금값은 하락할 것입니다. 방향은 실제 수익률과 금리 인상 가능성 같은 실질적인 지표들에 의해 결정됩니다. 정서나 뉴스보다는 그 두 가지 수치를 주목해야 합니다. 유동성 상황이 다시 바뀔 때, 금값도 그에 따라 움직입니다.